四、計(jì)算分析題(本類題共4小題，每小題5分，共20分，凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，除題中有特殊要求外，均須列出計(jì)算過程;計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，應(yīng)予以標(biāo)明，標(biāo)明的計(jì)量單位應(yīng)與題中所給計(jì)量單位相同;計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)，百分比指標(biāo)保留百分號前兩位小數(shù)。)

　　46

　　A公司信用條件為60天按全額付款，2015年1季度的銷售額為380萬元，2015年2～4季度的銷售額分別為150萬元、250萬元和300萬元。根據(jù)公司財(cái)務(wù)部一貫執(zhí)行的收款政策，銷售額的收款進(jìn)度為銷售當(dāng)季度收款40%，次季度收款30%，第三個季度收款20%，第四個季度收款10%。

　　公司預(yù)計(jì)2016年銷售收入為1152萬元，公司為了加快資金周轉(zhuǎn)決定對應(yīng)收賬款采取兩項(xiàng)措施，首先，提高現(xiàn)金折扣率，預(yù)計(jì)可使2016年年末應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)(均按年末應(yīng)收賬款數(shù)計(jì)算)比上年減少20天;其次，將2016年年末的應(yīng)收賬款全部進(jìn)行保理，保理資金回收比率為90%。(一年按360天計(jì)算)

　　要求：

　　(1)計(jì)算2015年年末的應(yīng)收賬款余額合計(jì)。

　　(2)計(jì)算2015年公司應(yīng)收賬款的平均逾期天數(shù)。

　　(3)計(jì)算2015年第4季度的現(xiàn)金流入合計(jì)。

　　(4)計(jì)算2016年年末應(yīng)收賬款保理資金回收額。

　　參考解析：

　　【答案】

　　(1)2015年年末的應(yīng)收賬款余額=150 × 10%+250×30%+300×60%=270(萬元)

　　(2)平均日銷售額=(380+150+250+300)/360=3(萬元)

　　應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=期末應(yīng)收賬款/平均日銷售額=270/3=90(天)

　　應(yīng)收賬款的平均逾期天數(shù)=90-60=30(天)

　　(3)2015年第4季度的現(xiàn)金流入=300×40%+250 × 30%+150×20%+380×10%=263(萬元)

　　(4)2016年平均日銷售額=1152/360=3.2(萬元)

　　2016年應(yīng)收賬款余額=平均日銷售額×應(yīng)收賬

　　款周轉(zhuǎn)天數(shù)=3.2×(90-20)=224(萬元)

　　應(yīng)收賬款保理資金回收額=224×90%=201.6(萬元)。

　　47

　　已知：某企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)單純固定資產(chǎn)投資，現(xiàn)有A、B兩個互斥方案可供選擇，相關(guān)資料如下表所示：

　　說明：表中“2～11”年一列中的數(shù)據(jù)為每年數(shù)，連續(xù)10年相等;用“*”表示省略的數(shù)據(jù)。

　　要求：

　　(1)確定或計(jì)算A方案的下列數(shù)據(jù)：

　　①固定資產(chǎn)投資金額;

　�、跔I業(yè)期每年新增息稅前利潤;

　�、鄄话ńㄔO(shè)期的靜態(tài)回收期。

　　(2)請判斷能否利用凈現(xiàn)值法做出最終投資決策。

　　(3)如果A、B兩方案的凈現(xiàn)值分別為180.92萬元和273.42萬元，請按照一定方法做出最終決策，并說明理由。

　　參考解析：

　　【答案】

　　(1)①固定資產(chǎn)投資金額=1000萬元

　�、跔I業(yè)期每年新增息稅前利潤=所得稅前現(xiàn)金凈流量-新增折舊=200-100=100(萬元)

　　③不包括建設(shè)期的靜態(tài)回收期=1000/200=5(年)

　　(2)可以直接通過凈現(xiàn)值法來進(jìn)行投資決策，因?yàn)閮衄F(xiàn)值法適用于項(xiàng)目計(jì)算期相等的多個互斥方案比較決策，兩方案的項(xiàng)目計(jì)算期都是11年，所以可以使用凈現(xiàn)值法進(jìn)行決策。

　　(3)本題可以使用凈現(xiàn)值法進(jìn)行決策，因?yàn)锽方案的凈現(xiàn)值273.42萬元大于A方案的凈現(xiàn)值180.92萬元，因此應(yīng)該選擇B方案。

　　48

　　公司息稅前利潤為600萬元，公司適用的所得稅稅率為25%，公司目前總資本為2000萬元，其中80%由普通股資本構(gòu)成，股票賬面價(jià)值為1600萬元，20%由債券資本構(gòu)成，債券賬面價(jià)值為400萬元，假設(shè)債券市場價(jià)值與其賬面價(jià)值基本一致。各期息稅前利潤保持不變，且凈利潤全部分配。該公司認(rèn)為目前的資本結(jié)構(gòu)不夠合理，準(zhǔn)備用發(fā)行債券回購股票的辦法予以調(diào)整。經(jīng)咨詢調(diào)查，目前債務(wù)利息率和權(quán)益資本成本率情況見表1：

　　表1債務(wù)利息率與權(quán)益資本成本率

 　　要求：

　　(1)填寫表1中用字母表示的空格;

　　(2)填寫表2中用字母表示的空格;

　　(3)根據(jù)表2的計(jì)算結(jié)果，確定該公司最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)。

　　參考解析：

　　【答案】

　　(1)根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型：A=6%+1.3×(16%-6%)=19%

　　6%+1.42×(B-6%)=20.2%，B=16%

　　C+1.5×(16%-C)=21%，C=6%

　　D=6%+2×(16%-6%)=26%

　　(2)

　　表2

　　E=凈利潤/權(quán)益資本成本=(600-400×8%)

　　×(1-25%)/19%=2242.11(萬元)

　　F=400+2242.11=2642.11(萬元)

　　G=8%×(1-25%)=6%

　　H=A=19%

　　I=6%×15.14%+19%×84.86%=17.03%

　　J=(600-1000×14%)×(1-25%)/26%

　　=1326.92(萬元)

　　K=1326.92+1000=2326.92(萬元)

　　1=1000/2326.92=42.98%

　　M=1326.92/2326.92=57.02%

　　N=14%×(1-25%)=10.5%

　　O=D=26%

　　P=42.98%×10.5%+57.02%×26%

　　=19.34%

　　(3)由于負(fù)債資本為400萬元時(shí)，企業(yè)價(jià)值最大，同時(shí)平均資本成本最低，所以此時(shí)的結(jié)構(gòu)為公司最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)。

掃描/長按二維碼幫助會計(jì)師考試通關(guān)

2017中級會計(jì)真題答案

下載10頁精華點(diǎn)題講義

下載歷年會計(jì)師真題卷

了解2018會計(jì)報(bào)考指南

會計(jì)職稱萬題庫 | 微信搜索"萬題庫會計(jì)職稱考試"

　　相關(guān)推薦：

　　2017年中級會計(jì)職稱考試模擬試題匯總(各科目)

　　2017年中級會計(jì)職稱會計(jì)實(shí)務(wù)強(qiáng)化練習(xí)題庫匯總

　　考試吧2017中級會計(jì)職稱考試各科目每日一練匯總