四、計(jì)算分析題(本類題共4題，共20分，每小題5分。凡要求計(jì)算的題目，除題中特別加以標(biāo)明的以外，均需列出計(jì)算過程;計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特別要求以外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù);計(jì)算結(jié)果有單位的，必須予以標(biāo)明。凡要求說明理由的內(nèi)容.必須有相應(yīng)的文字闡述。要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題，否則按無效答題處理。)

　　46

　　風(fēng)華公司是臺灣的一家塑料玩具生產(chǎn)企業(yè)，成立于1956年，產(chǎn)品主要的市場是大陸內(nèi)地，產(chǎn)品只消耗一種材料。2012年第4季度按定期預(yù)算法編制2013年的企業(yè)材料預(yù)算，部分預(yù)算資料如下：

　　資料一：2013年年初的預(yù)計(jì)結(jié)存量為12000千克，各季度末的預(yù)計(jì)結(jié)存量數(shù)據(jù)如下表所示。

　　2013年各季度末材料預(yù)計(jì)結(jié)存量 季度 1 2 3 4

　　材料(千克) 11000 12000 12000 13000

　　資料二：每季度材料的購貨款于當(dāng)季支付40%，剩余60%于下一個(gè)季度支付;2013年年初的預(yù)計(jì)應(yīng)付賬款余額為80000元。該公司2013年度材料的采購預(yù)算如下表所示。

　　2013年度材料的采購預(yù)算 項(xiàng)目 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 全年

　　預(yù)計(jì)產(chǎn)量(件) 32000 32000 36000 40000 140000

　　材料定額單耗(千克/件) 5 5 5 5 5

　　預(yù)計(jì)生產(chǎn)需要量(千克) * 160000 * * 700000

　　加：期末結(jié)存量(千克) * * * * *

　　預(yù)計(jì)需要量合計(jì)(千克) 171000 (A) 192000 213000 (B)

　　減：期初結(jié)存量(千克) * 11000 12000 * *

　　預(yù)計(jì)材料采購量(千克) (C) * * 201000 (D)

　　材料計(jì)劃單價(jià)(元/千克) 10 10 10 10 10

　　預(yù)計(jì)采購金額(元)

　　(E)

　　要求：

　　(1)確定風(fēng)華公司材料采購預(yù)算表中用字母表示的項(xiàng)目數(shù)值;

　　(2)計(jì)算風(fēng)華公司第一季度預(yù)計(jì)采購現(xiàn)金支出和第4季度末預(yù)計(jì)應(yīng)付款金額。

　　參考解析：

　　(1)A=160000+12000=172000;B=700000+13000=713000;C=171000-12000=159000

　　D=713000-12000=701000;E=701000×10=7010000

　　(2)第1季度采購支出=159000×10×40%+80000=716000(元)

　　第4季度末應(yīng)付賬款=201000×10×60%=1206000(元)

　　【答案解析】

　　【該題針對“業(yè)務(wù)預(yù)算和專門決策預(yù)算的編制”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　47

　　張先生準(zhǔn)備購買一套新房，開發(fā)商提供了三種付款方案讓張先生選擇：

　　(1)A方案，從第4年年末開始支付，每年年末支付20萬元，一共支付8年;

　　(2)B方案，按揭買房，每年年初支付15萬元，一共支付10年;

　　(3)C方案，從第4年年初開始支付，每年年初支付19萬元，一共支付8年。

　　假設(shè)銀行利率為5%，請問張先生應(yīng)該選擇哪種方案。

　　已知：(P/A，5%，8)=6.4632，(P/A，5%，11)=8.3064，(P/A，5%，10)=7.7217，(P/A，5%，9)=7.1078，(P/F，5%，3)=0.8638，(P/F，5%，2)=0.9070

　　參考解析：

　　A方案付款的現(xiàn)值=20×(P/A，5%，8)×(P/F，5%，3)=20×6.4632×0.8638=111.66(萬元)

　　B方案付款的現(xiàn)值=15×[(P/A，5%，9)+1]=15×(7.1078+1)=121.62(萬元)

　　C方案付款的現(xiàn)值=19×(P/A，5%，8)×(P/F，5%，2)=19×6.4632×0.9070=111.38(萬元)

　　由于C方案付款的現(xiàn)值最小，所以張先生應(yīng)該選擇C方案。

　　【思路點(diǎn)撥】遞延期“m”的含義是，把普通年金(第一次等額收付發(fā)生在第1期期末)遞延m期之后，就變成了遞延年金(第一次等額收付發(fā)生在第W期期末，W>1)。因此，可以按照下面的簡便方法確定遞延期m的數(shù)值：

　　(1)確定該遞延年金的第一次收付發(fā)生在第幾期末(假設(shè)為第W期末)(此時(shí)應(yīng)該注意“下一期的期初相當(dāng)于上一期的期末”);

　　(2)根據(jù)(W-1)的數(shù)值確定遞延期m的數(shù)值。

　　【答案解析】

　　【該題針對“(2015年)貨幣時(shí)間價(jià)值”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　48

　　A公司擬添置一套市場價(jià)格為6000萬元的設(shè)備，需籌集一筆資金�，F(xiàn)有三個(gè)籌資方案可供選擇(假定各方案均不考慮籌資費(fèi)用)：

　　(1)發(fā)行普通股。該公司普通股的β系數(shù)為2，一年期國債利率為4%，市場平均報(bào)酬率為10%。

　　(2)發(fā)行債券。該債券期限10年，票面利率8%，按面值發(fā)行。公司適用的所得稅稅率為25%。

　　(3)融資租賃。該項(xiàng)租賃租期6年，每年年末支付租金1400萬元，期滿租賃資產(chǎn)殘值為零。

　　附：時(shí)間價(jià)值系數(shù)表：

　　K (P/F，K，6) (P/A，K，6)

　　10% 0.5645 4.3553

　　12% 0.5066 4.1114

　　要求：

　　(1)利用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算普通股資本成本;

　　(2)利用非折現(xiàn)模式(即一般模式)計(jì)算債券資本成本;

　　(3)利用折現(xiàn)模式計(jì)算融資租賃資本成本;

　　(4)根據(jù)以上計(jì)算結(jié)果，為A公司選擇籌資方案。

　　參考解析：

　　(1)普通股資本成本=4%+2×(10%-4%)=16%

　　(2)債券資本成本=8%×(1-25%)=6%

　　(3)6000=1400×(P/A，K，6)

　　(P/A，K，6)=6000/1400=4.2857

　　因?yàn)?P/A，10%，6)=4.3553

　　(P/A，12%，6)=4.1114

　　所以：(12%-K)/(12%-10%)=(4.1114-4.2857)/(4.1114-4.3553)

　　解得：K=10.57%

　　(4)由于債券籌資的資本成本最低，所以，應(yīng)該選擇的籌資方案是發(fā)行債券籌資。

　　【答案解析】

　　【該題針對“(2015年)資本成本”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

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