49某公司2013年銷售收入5000萬元，銷售凈利率為12%,長期借款年利息率為8% (利息費(fèi)用按照年末長期借款余額計算)，全年固定成本(不含利息)總額為600萬元，該公司 適用的所得稅稅率為25% ,目前該公司部分生產(chǎn)能力閑置，即銷售增長不需要增加固定 資產(chǎn)投資，2013年12月31日簡化的資產(chǎn)負(fù)債表如下：

　　該公司的流動資產(chǎn)和流動負(fù)債與收入同比例增長，預(yù)計2014年的收入增長率為20% , 銷售凈利率為10% ,股利支付率為90%。

　　要求：

　　(1) 計算該公司2013年的凈利潤、息稅前利潤和邊際貢獻(xiàn);

　　(2) 計算該公司2014年的經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù);

　　(3) 根據(jù)銷售百分比法計算該公司2014年的外部融資需求量;

　　(4) 結(jié)合(3),該公司所需外部融資需求量通過平價發(fā)行3年期分期付息公司債券來籌集，債券票面年利率為6%,計算該債券的資本成本;

　　(5) 編制該公司2014年12月31日的預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表(不考慮固定資產(chǎn)計提折舊)。

　　參考解析

　　(1) 凈利潤=5000 x 12% =600 (萬元)

　　利息費(fèi)用=250 x8% =20 (萬元)

　　息稅前利潤二600 + (1 -25%) +20 =820 (萬元)

　　邊際貢獻(xiàn)=820 +600 = 1420 (萬元)。

　　(2) 經(jīng)營杠桿系數(shù)= 1420 +820 = 1.73 財務(wù)杠桿系數(shù)=820 + (820 -20) =1.03 總杠桿系數(shù)=1. 73 x 1. 03 = 1. 78。

　　(3) 外部融資需求量=(100 + 150 +300) x20% - (100 +50) x 20% - 5000 x (1 + 20%) x 10% x (1-90%) =20 (萬元)

　　(4) 債券的資本成本=6% x (1 -25%) =4.5%。

　　(5) 該公司2014年12月31日的預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表：

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