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五、綜合題
1、D公司2011年銷(xiāo)售收入為5000萬(wàn)元，銷(xiāo)售凈利率為10%，股利支付率為70%，2011年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表(簡(jiǎn)表)如下：
資產(chǎn)負(fù)債表
2011年12月31日 單位：萬(wàn)元
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資產(chǎn) |
期末數(shù) |
負(fù)債及所有者權(quán)益 |
期末數(shù) |
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貨幣資金 |
800 |
應(yīng)付賬款 |
800 |
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應(yīng)收賬款 |
700 |
應(yīng)付票據(jù) |
600 |
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存貨 |
1500 |
長(zhǎng)期借款 |
1200 |
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固定資產(chǎn)凈值 |
2000 |
股本（每股面值1元） |
1000 |
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無(wú)形資產(chǎn) |
1000 |
資本公積 |
1800 |
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留存收益 |
600 |
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資產(chǎn)總計(jì) |
6000 |
負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì) |
6000 |
公司現(xiàn)有生產(chǎn)能力已經(jīng)達(dá)到飽和，2012年計(jì)劃銷(xiāo)售收入達(dá)到6000萬(wàn)元，為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，公司需新增設(shè)備一臺(tái)，需要200萬(wàn)元資金。據(jù)歷年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析，公司流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債各項(xiàng)目隨銷(xiāo)售額同比率增減。假定2012年銷(xiāo)售凈利率和股利支付率與上年一致，適用的企業(yè)所得稅稅率為20%。2011年長(zhǎng)期借款的平均年利率為4%(無(wú)手續(xù)費(fèi))，權(quán)益資本成本為15%。
要求：
(1)計(jì)算2012年需增加的營(yíng)運(yùn)資金;
(2)計(jì)算2012年需增加的資金數(shù)額;
(3)計(jì)算2012年需要對(duì)外籌集的資金量;
(4)假設(shè)2012年對(duì)外籌集的資金是通過(guò)發(fā)行普通股解決，普通股發(fā)行價(jià)格為8元/股，發(fā)行費(fèi)用為發(fā)行價(jià)格的15%，計(jì)算普通股的籌資總額以及發(fā)行的普通股股數(shù);
(5)假設(shè)2012年對(duì)外籌集的資金是通過(guò)按溢價(jià)20%發(fā)行期限為5年，票面利率為10%，面值為1000元，每年年末付息的公司債券解決，發(fā)行費(fèi)率為5%。在考慮資金時(shí)間價(jià)值的情況下，計(jì)算發(fā)行債券的資本成本;
已知：(P/A，4%，5)=4.4518，(P/A，5%，5)=4.3295
(P/F，4%，5)=0.8219，(P/F，5%，5)=0.7835
(6)如果預(yù)計(jì)2012年公司的息稅前利潤(rùn)為800萬(wàn)元，采用每股收益分析法確定應(yīng)該采用哪種籌資方式;
(7)如果發(fā)行債券會(huì)使得權(quán)益資本成本提高5個(gè)百分點(diǎn);而增發(fā)普通股時(shí)，權(quán)益資本成本仍然為15%。根據(jù)籌資后的平均資本成本確定應(yīng)該采用哪種籌資方式。
2、甲公司是電腦經(jīng)銷(xiāo)商，預(yù)計(jì)今年需求量為7200臺(tái)，購(gòu)進(jìn)平均單價(jià)為3000元，平均每日供貨量100臺(tái)(一年按360天計(jì)算)，單位缺貨成本為100元。與訂貨和儲(chǔ)存有關(guān)的成本資料預(yù)計(jì)如下：
(1)采購(gòu)部門(mén)全年辦公費(fèi)為10萬(wàn)元，平均每次差旅費(fèi)為2000元，每次裝卸費(fèi)為200元;
(2)倉(cāng)庫(kù)職工的工資每月3000元，倉(cāng)庫(kù)年折舊60000元，電腦的破損損失為200元/臺(tái)，保險(xiǎn)費(fèi)用為210元/臺(tái)，占用資金應(yīng)計(jì)利息等其他的儲(chǔ)存成本為30元/臺(tái);
(3)從發(fā)出訂單到第一批貨物運(yùn)到需要的時(shí)間有五種可能，分別是8天(概率10%)，9天(概率20%)，10天(概率40%)，11天(概率20%)，12天(概率10%)。
要求：
(1)計(jì)算經(jīng)濟(jì)訂貨量、送貨期和訂貨次數(shù);
(2)確定合理的保險(xiǎn)儲(chǔ)備量和再訂貨點(diǎn)(確定保險(xiǎn)儲(chǔ)備量時(shí)，以20臺(tái)為間隔);
(3)計(jì)算今年與批量相關(guān)的存貨總成本;
(4)計(jì)算今年與儲(chǔ)備存貨相關(guān)的總成本(單位：萬(wàn)元)。
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交貨期 |
8 |
9 |
10 |
11 |
12 |
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交貨期內(nèi)需要量 |
160 |
180 |
200 |
220 |
240 |
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缺貨量 |
— |
— |
— |
20 |
40 |
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概率 |
10% |
20% |
40% |
20% |
10% |
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交貨期 |
8 |
9 |
10 |
11 |
12 |
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交貨期內(nèi)需要量 |
160 |
180 |
200 |
220 |
240 |
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缺貨量 |
— |
— |
— |
— |
20 |
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概率 |
10% |
20% |
40% |
20% |
10% |
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交貨期 |
8 |
9 |
10 |
11 |
12 |
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交貨期內(nèi)需要量 |
160 |
180 |
200 |
220 |
240 |
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缺貨量 |
— |
— |
— |
— |
— |
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概率 |
10% |
20% |
40% |
20% |
10% |
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