第三章 籌資管理

　　本章考情分析

　　本章主要闡述了企業(yè)各種籌資方式的比較、籌資需要量的預(yù)測(cè)、資本成本確定以及資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化。本章屬于原有教材兩章的綜合，涉及內(nèi)容較多。從近3年的考試來看平均分為8.17分。題型可以出客觀題，也可以出計(jì)算分析題，甚至綜合題。

　　第一節(jié) 籌資管理概述

　　一、籌資的分類

　　【例題1·單項(xiàng)選擇題】根據(jù)財(cái)務(wù)管理理論，按企業(yè)所取得資金的權(quán)益特性不同，可將籌資分為( 　)。

　　A.直接籌資和間接籌資 B.內(nèi)部籌資和外部籌資

　　C.股權(quán)性籌資、債權(quán)性籌資和衍生工具籌資 D.短期籌資和長期籌資

　　【答案】C

　　【解析】按企業(yè)所取得資金的權(quán)益特性不同，可將籌資分為股權(quán)性籌資和債權(quán)性籌資;

　　選項(xiàng)A是按照是否借助于銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)等中介機(jī)構(gòu)獲取社會(huì)資金對(duì)籌資的分類;選項(xiàng)B是按照資金的來源范圍不同對(duì)籌資的分類;選項(xiàng)D是按照資金使用期限的長短對(duì)籌資的分類。

　　【例題2·多項(xiàng)選擇題】下列屬于直接籌資方式的有( )。

　　A.發(fā)行股票

　　B.發(fā)行債券

　　C.吸收直接投資

　　D.融資租賃

　　【答案】ABC

　　【解析】按是否借助于銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)等中介可將籌資方式分為直接籌資和間接籌資，直接籌資方式主要有發(fā)行股票、發(fā)行債券、吸收直接投資等，間接籌資方式主要有銀行借款、融資租賃等。

　　【例題3·單項(xiàng)選擇題】衍生工具籌資包括兼具股權(quán)與債務(wù)特性的混合融資和其他衍生工具融資，下列屬于混合融資的衍生金融工具籌資方式的為( )。

　　A.可轉(zhuǎn)換債券融資 B.認(rèn)股權(quán)證融資

　　C.可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股融資 D.商業(yè)信用融資

　　【答案】A

　　【解析】可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股融資和認(rèn)股權(quán)證融資屬于是股權(quán)性質(zhì)的衍生金融工具屬于其他衍生工具融資。商業(yè)信用不是衍生工具。

　　二、籌資管理的原則

　　【例題4·多項(xiàng)選擇題】下列屬于籌資管理應(yīng)遵循的原則的有( )。

　　A.合法籌措資金; B.合理預(yù)測(cè)資金需要量;

　　C.適時(shí)取得資金; D.優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)

　　【答案】ABCD

　　【解析】籌資管理的原則包括：(一)遵循國家法律法規(guī)，合法籌措資金;(二)分析生產(chǎn)經(jīng)營情況，預(yù)測(cè)資金需要量;(三)合理安排籌資時(shí)間，適時(shí)取得資金;(四)了解各種籌資渠道，選擇資金來源;(五)研究各種籌資成本，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。

　　三、企業(yè)資本金制度

　　【例題5·多項(xiàng)選擇題】在下列哪種資本金繳納期限的規(guī)定下，企業(yè)成立時(shí)的實(shí)收資本與注冊(cè)資本可能不相一致( )。

　　A.實(shí)收資本制

　　B.授權(quán)資本制

　　C.折衷資本制

　　D.股本制

　　【答案】BC

　　【解析】資本金繳納的期限通常有三種辦法：一是實(shí)收資本制，在企業(yè)成立時(shí)一次籌足資本金總額，實(shí)收資本與注冊(cè)資本數(shù)額一致，否則企業(yè)不能成立;二是授權(quán)資本制，在企業(yè)成立時(shí)不一定一次籌足資本金總額，只要籌集了第一期資本，企業(yè)即可成立，企業(yè)成立時(shí)的實(shí)收資本與注冊(cè)資本可能不相一致;三是折衷資本制，類似于授權(quán)資本制，但要規(guī)定首期出資的數(shù)額或比例及最后一期繳清資本的期限。

　　【例題6·單項(xiàng)選擇題】按照我國《公司法》規(guī)定，在企業(yè)成立時(shí)應(yīng)采用( )。

　　A.實(shí)收資本制

　　B.授權(quán)資本制

　　C.折衷資本制

　　D.股本制

　　【答案】C

　　【解析】本題的考點(diǎn)是資本金繳納的期限。我國《公司法》規(guī)定，資本金的繳納采用折衷資本制，資本金可以分期繳納，但首次出資額不得低于法定的注冊(cè)資本最低限額。