五、綜合題(本類題共2題，共25分，每小題12.5分。凡要求計算的項目，除題中特別標明的以外，均須列出計算過程：計算結果出現小數的，除題中特別要求以外，均保留小數點后兩位小數;計算結果有計量單位的，必須予以標明。)

　　第 50 題 某企業(yè)2007年資產平均總額為1000萬元，總資產報酬率為24%，權益乘數為5，負債的年均利率為10%，全年包括利息費用的固定成本總額為132萬元，所得稅稅率為33%。

　　要求：

　　(1)計算該企業(yè)2007年息稅前利潤。

　　(2)計算該企業(yè)2007年凈資產收益率。

　　(3)計算該企業(yè)2007年已獲利息倍數。

　　(4)計算該企業(yè)2008年經營杠桿系數、財務杠桿系數、復合杠桿系數。

　　【參考解析】：(1)息稅前利潤=1000×24%=240(萬元)

　　(2)權益乘數為5，則資產負債率=80%

　　負債平均總額=1000×80%=800(萬元)

　　凈資產平均總額=1000-800=200(萬元)

　　利息=800×10%=80(萬元)

　　凈利潤=(240-80)×(1-33%)=107.2(萬元)

　　凈資產收益率=107.2÷200=53.6%。

　　(3)已獲利息倍數=240/80=3

　　(4)邊際貢獻=240+(132-80)=292(萬元)

　　經營杠桿系數=292/240=1.22

　　財務杠桿系數=240/(240-80)=1.5

　　復合杠桿系數=1.5×1.22=1.83。