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2009年《中級財務(wù)管理》考前密押5套題(4)

來源:考試吧 2009-03-27 16:32:41 要考試,上考試吧! 會計職稱萬題庫

  試題答案

  一、單項選擇題

  1、答案:D  2、答案:B  3、答案:C  4、答案:B  5、答案:D

  6、答案:A  7、答案:D  8、答案:C  9、答案:D  10、答案:C

  11、答案:C  12、答案:D  13、答案:D  14、答案:A  15、答案:A

  16、答案:C  17、答案:D  18、答案:C  19、答案:D  20、答案:A

  21、答案:A  22、答案:A  23、答案:C  24、答案:D  25、答案:C

  二、多項選擇題

  1、答案:ABC  2、答案:ABCD  3、答案:ACD  4、答案:AD  5、答案:ABC

  6、答案:ABCD  7、答案:ABCD  8、答案:ABD  9、答案:ABD  10、答案:ABCD

  三、判斷題

  1、答案:√  2、答案:×  3、答案:√  4、答案:×  5、答案:×

  6、答案:×  7、答案:√  8、答案:×  9、答案:×  10、答案:√

  四、計算分析題

  1、答案:

  (1)最佳現(xiàn)金持有量=(2×1800000×50/5%)^2=60000(元)

  (2)最低現(xiàn)金管理相關(guān)總成本=(2×1800000×50×5%)^2=3000(元)

  其中:

  轉(zhuǎn)換成本=1800000/60000×50=1500(元)

  持有機會成本=60000/2×5%=1500(元)

  (3)有價證券交易次數(shù)=1800000/60000=30(次)

  有價證券交易間隔期=360/30=12(天)

  2、答案:

  (1)計算2005年度的每股收益、經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務(wù)杠桿系數(shù)以及復(fù)合杠桿系數(shù)

  2005年度息稅前利潤=1000×25%-50=200(萬元)

  2005年度稅后利潤=(200-500×6%)(1-30%)=119(萬元)

  2005年度每股收益=(119-100×8%)/300=0.37(元/股)

  2006年度經(jīng)營杠桿系數(shù)=1000×25%/200=1.25

  

  解得:x=1325.71(萬元)

  根據(jù)上述計算結(jié)果可知,若2004年度企業(yè)籌資后的銷售額大于或等于1325.71萬元時,萬達公司應(yīng)發(fā)行債券籌資;否則,應(yīng)發(fā)行普通股籌資。

  (3)計算銷售額達到1500萬元時的經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務(wù)杠桿系數(shù)、復(fù)合杠桿系數(shù)、每股收益以及2006年末的所有者權(quán)益總額

  由于萬達公司的銷售額達到1500萬元,根據(jù)第二步的計算結(jié)果,該公司應(yīng)該發(fā)行債券籌需資金。故本步驟的所有計算均以發(fā)行債券為前提。

  2006年度息稅前利潤=1500×25%-50=325(萬元)

  2006年度稅后利潤=(325-500×6%-400×15%)(1-30%)=164.5(萬元)

  2006年度每股收益=(164.5-100×8%)/300=0.52(元/股)

  2007年度經(jīng)營杠桿系數(shù)=1500×25%/325=1.15

  
  2007年復(fù)合杠桿系數(shù)=1.15×1.45=1.67

  2006年末的所有者權(quán)益總額=2005年末的所有者權(quán)益總額+留存收益增加額=500+164.5×(1-50%)-100×8%=574.25(萬元)

  本題的考核點是外部融資需要量預(yù)測以及最佳資本結(jié)構(gòu)決策。由于萬達公司存在優(yōu)先股,在計算財務(wù)杠桿系數(shù)時,分母為減去優(yōu)先股股利的稅前金額;解答第3問時,要充分考慮第2問的決策結(jié)論,因為銷售額達到1500萬元時就應(yīng)發(fā)行債券籌集資金,所以第3問的所有計算均以此為出發(fā)點。(優(yōu)先股的問題教材中沒有涉及,但多數(shù)輔導(dǎo)書中仍有此內(nèi)容,同學(xué)們可以進行一下了解,萬一考試超綱了,我們也會做)

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