四、計算題

　　1、甲公司2009年末長期資本賬面價值的有關(guān)資料顯示為：長期借款200萬元;長期債券680萬元;留存收益320萬元;普通股800萬元(100萬股)，當(dāng)期普通股的每股市價是10元。個別資本成本分別為4%，5%，6%，8%。

　　要求：

　　(1)按賬面價值計算企業(yè)的平均資本成本;

　　(2)按市場價值計算企業(yè)的平均資本成本。

　　2、已知：甲、乙兩個企業(yè)的相關(guān)資料如下：

　　資料一：甲企業(yè)歷史上現(xiàn)金占用與銷售收入之間的關(guān)系如表1所示：

　　表1： 現(xiàn)金與銷售收入變化情況表(單位：萬元)

　　資料二：乙企業(yè)2008年12月31日資產(chǎn)負(fù)債表(簡表)如表2所示：

　　表2：乙企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表(簡表)2008年12月31日(單位：萬元)

　　該企業(yè)2009年的相關(guān)預(yù)測數(shù)據(jù)為：銷售收入20000萬元，新增留存收益100萬元;不變現(xiàn)金總額1000萬元，每萬元銷售收入占用變動現(xiàn)金0.05萬元，其他與銷售收入變化有關(guān)的資產(chǎn)負(fù)債表項目預(yù)測數(shù)據(jù)如表3所示：

　　表3：現(xiàn)金與銷售收入變化情況表(單位：萬元)

　　要求：

　　(1)根據(jù)資料一，運(yùn)用高低點(diǎn)法測算甲企業(yè)的下列指標(biāo)：

　�、倜咳f元銷售收入占用變動現(xiàn)金;

　�、阡N售收入占用不變現(xiàn)金總額。

　　(2)根據(jù)資料二為乙企業(yè)完成下列任務(wù)：

　�、侔床襟E建立總資產(chǎn)需求模型;

　�、跍y算2009年資金需求總量;

　　③測算2009年外部籌資量。

　　3、DL公司2008年度的銷售收入為1000萬元，利息費(fèi)用60萬元，實(shí)現(xiàn)凈利潤105萬元，2008年發(fā)行在外普通股加權(quán)平均股數(shù)為200萬股，不存在優(yōu)先股。2009年公司為了使銷售收入達(dá)到1500萬元，需要增加資金300萬元。這些資金有兩種籌集方案：

　　(方案1)通過增加借款取得，利息率為10%;

　　(方案2)通過增發(fā)普通股股票取得，預(yù)計發(fā)行價格為10元/股。

　　假設(shè)固定生產(chǎn)經(jīng)營成本可以維持在2008年200萬元/年的水平，變動成本率也可以維持2008年的水平，如果不增加借款，則2009年的利息費(fèi)用為70萬元，該公司所得稅率為25%，不考慮籌資費(fèi)用。

　　要求：計算每股收益無差別點(diǎn)時的銷售收入并據(jù)此確定籌資方案。

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