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　　第三節(jié)　風險與收益

　　一、資產(chǎn)收益的含義及其計算

　　資產(chǎn)的收益是指資產(chǎn)的價值在一定時期的增值。

　　【思考1】購買某種股票，你未來可能獲得的收益有哪些?股利、買賣差價(資本利得)。

　　【思考2】資產(chǎn)的收益如何衡量?

 

　　【例11-26】某股票一年前的價格為l0元，一年中的稅后股息為0.25，現(xiàn)在的市價為12元。那么，在不考慮交易費用的情況下，一年內(nèi)該股票的收益率是多少?

　　『正確答案』一年中資產(chǎn)的收益為0.25+(12-10)=2.25(元)

　　其中，股息收益為0.25元，資本利得為2元。

　　股票的收益率=(0.25+12-l0)÷10=2.5%+20%=22.5%

　　其中股利收益率為2.5%，利得收益率為20%。

 

　　【提示】

　　(1)以絕對數(shù)表示的收益不利于不同規(guī)模資產(chǎn)之間收益的比較，而以相對數(shù)表示的收益則是一個相對指標，便于不同規(guī)模下資產(chǎn)收益的比較和分析。通常情況下，用收益率的方式來表示資產(chǎn)的收益。

　　(2)為了便于比較和分析，對于計算期限短于或長于一年的資產(chǎn)，在計算收益率時一般要將不同期限的收益率轉(zhuǎn)化成年收益率。如果不作特殊說明，資產(chǎn)的收益指的就是資產(chǎn)的年收益率。

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