三、留存收益

　　(一)留存收益的性質

　　《公司法》規(guī)定，企業(yè)每年的稅后利潤，必須提取10%的法定盈余公積金。

　　(二)留存收益的籌資途徑

　　1.提取盈余公積金

　　2.未分配利潤

　　(三)利用留存收益的籌資特點

　　1.不用發(fā)生籌資費用(P135)

　　留存收益的資本成本率，表現為股東追加投資要求的報酬率，其計算與普通股成本相同，也分為股利增長型法和資本資產定價模型法，不同點在于不考慮籌資費用。

　　2.維持公司的控制權分布

　　3.籌資數額有限

　　【例題】(2011年第二大題第31小題)留存收益是企業(yè)內源性股權籌資的主要方式，下列各項中，屬于該種籌資方式特點的有(　)。

　　A.籌資數額有限　　　　B.不存在資本成本

　　C.不發(fā)生籌資費用　　 D.改變控制權結構

　　『正確答案』AC

　　『答案解析』利用留存收益籌資的特點有：(1)不用發(fā)生籌資費用;(2)維持公司的控制權分布;(3)籌資數額有限。所以正確答案為A、C。

　　四、股權籌資的優(yōu)缺點

　　(一)股權籌資的優(yōu)點

　　1.股權籌資是企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎(可以長期使用)

　　2.股權籌資是企業(yè)良好的信譽基礎

　　3.企業(yè)的財務風險較小

　　股權資本不用在企業(yè)正常營運期內償還，沒有還本付息的財務壓力。企業(yè)可以根據其經營狀況和業(yè)績的好壞，決定向投資者支付報酬的多少，資本成本負擔比較靈活。

　　(二)股權籌資的缺點

　　1.資本成本負擔較重

　　股權籌資的資本成本要高于債務籌資。

　　2.容易分散公司的控制權

　　3.信息溝通與披露成本較大

　　相關推薦：

　　2014會計職稱考試：沒有會計基礎如何學習

　　2014中級會計職稱各科目難易程度及報考建議

　　2014會計職稱《中級財務管理》自測題及解析匯總