第四章 投 資 管 理
第一節(jié) 投資管理概述
一、投資的概念和種類
投資,是指特定經(jīng)濟主體(包括國家、企業(yè)和個人)為了在未來可預見的時期內(nèi)獲得收益或使資金增值,在一定時期向一定領域的標的物投放足夠數(shù)額的資金或?qū)嵨锏蓉泿诺葍r物的經(jīng)濟行為。從特定企業(yè)角度看,投資就是企業(yè)為獲取收益而向一定對象投放資金的經(jīng)濟行為。
投資可分為以下類型:
1. 按照投資行為的介入程度,分為直接投資和間接投資。直接投資是指不借助金融工具,由投資人直接將資金轉(zhuǎn)移交付給被投資對象使用的投資,包括企業(yè)內(nèi)部直接投資和對外直接投資,前者形成企業(yè)內(nèi)部直接用于生產(chǎn)經(jīng)營的各項資產(chǎn),如各種貨幣資金、實物資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等,后者形成企業(yè)持有的各種股權性資產(chǎn),如持有子公司或聯(lián)營公司股份等。間接投資是指通過購買被投資對象發(fā)行的金融工具而將資金間接轉(zhuǎn)移交付給被投資對象使用的投資,如企業(yè)購買特定投資對象發(fā)行的股票、債券、基金等。
2. 按照投入的領域不同,分為生產(chǎn)性投資和非生產(chǎn)性投資。生產(chǎn)性投資是指將資金投入生產(chǎn)、建設等物質(zhì)生產(chǎn)領域中,并能夠形成生產(chǎn)能力或可以產(chǎn)出生產(chǎn)資料的一種投資,又稱為生產(chǎn)資料投資。這種投資的最終成果將形成各種生產(chǎn)性資產(chǎn),包括形成固定資產(chǎn)的投資、形成無形資產(chǎn)的投資、形成其他資產(chǎn)的投資和流動資金投資。其中,前三項屬于墊支資本投資,后者屬于周轉(zhuǎn)資本投資。非生產(chǎn)性投資是指將資金投入非物質(zhì)生產(chǎn)領域中,不能形成生產(chǎn)能力,但能形成社會消費或服務能力,滿足人民的物質(zhì)文化生活需要的一種投資。這種投資的最終成果是形成各種非生產(chǎn)性資產(chǎn)。
3. 按照投資的方向不同,分為對內(nèi)投資和對外投資。從企業(yè)的角度看,對內(nèi)投資就是項目投資,是指企業(yè)將資金投放于為取得供本企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營使用的固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、其他資產(chǎn)和墊支流動資金而形成的一種投資。對外投資是指企業(yè)為購買國家及其他企業(yè)發(fā)行的有價證券或其他金融產(chǎn)品(包括:期貨與期權、信托、保險),或以貨幣資金、實物資產(chǎn)、無形資產(chǎn)向其他企業(yè)(如聯(lián)營企業(yè)、子公司等)注入資金而發(fā)生的投資。
4. 按照投資的內(nèi)容不同,分為固定資產(chǎn)投資、無形資產(chǎn)投資、流動資金投資、房地產(chǎn)投資、有價證券投資、期貨與期權投資、信托投資和保險投資等多種形式。
本章所討論的投資,是指屬于直接投資范疇的企業(yè)內(nèi)部投資——即項目投資。
二、項目投資的特點與意義
所謂項目投資,是指以特定建設項目為投資對象的一種長期投資行為。
與其他形式的投資相比,項目投資具有投資內(nèi)容獨特(每個項目都至少涉及到一項形成固定資產(chǎn)的投資)、投資數(shù)額大、影響時間長(至少1年貨一個營業(yè)周期以上)、發(fā)生頻率低、變現(xiàn)能力差和投資風險高的特點。
從宏觀角度看,項目投資有以下兩方面積極意義:
第一,項目投資是實現(xiàn)社會資本積累功能的主要途徑,也是擴大社會再生產(chǎn)的重要手段,有助于促進社會經(jīng)濟的長期可持續(xù)發(fā)展;
第二,增加項目投資,能夠為社會提供更多的就業(yè)機會,提高社會總供給量,不僅可以滿足社會需求的不斷增長,而且會最終拉動社會消費的增長。
從微觀角度看,項目投資有以下三個方面積極意義:
第一,增強投資者經(jīng)濟實力。投資者通過項目投資,擴大其資本積累規(guī)模,提高其收益能力,增強其抵御風險的能力;
第二,提高投資者創(chuàng)新能力。投資者通過自主研發(fā)和購買知識產(chǎn)權,結(jié)合投資項目的實施,實現(xiàn)科技成果的商品化和產(chǎn)業(yè)化,不僅可以不斷地獲得技術創(chuàng)新,而且能夠為科技轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力提供更好的業(yè)務操作平臺;
第三,提升投資者市場競爭能力。市場競爭不僅是人才的競爭、產(chǎn)品的競爭,而且從根本上說是投資項目的競爭。一個不具備核心競爭能力的投資項目,是注定要失敗的。無論是投資實踐的成功經(jīng)驗還是失敗的教訓,都有助于促進投資者自覺按市場規(guī)律辦事,不斷提升其市場競爭力。
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