4. 以工業(yè)產(chǎn)權出資

　　工業(yè)產(chǎn)權通常是指專有技術、商標權、專利權、非專利技術等無形資產(chǎn)。投資者以工業(yè)產(chǎn)權出資應符合以下條件：(1) 有助企業(yè)研究、開發(fā)和生產(chǎn)出新的高科技產(chǎn)品;(2) 有助于企業(yè)提高生產(chǎn)效率，改進產(chǎn)品質量;(3) 有助于企業(yè)降低生產(chǎn)消耗、能源消耗等各種消耗;(4) 作價公平合理。

　　吸收工業(yè)產(chǎn)權等無形資產(chǎn)出資的風險較大。因為以工業(yè)產(chǎn)權投資，實際上是把技術轉化為資本，使技術的價值固定化。而技術具有強烈的時效性，會因其不斷老化落后而導致實際價值不斷減少甚至完全喪失。

　　此外，對無形資產(chǎn)出資方式的限制，《公司法》規(guī)定，股東或發(fā)起人不得以勞務、信用、自然人姓名、商譽、特許經(jīng)營權或者設定擔保的財產(chǎn)等作價出資。對于非貨幣資產(chǎn)出資，需要滿足三個條件：可以用貨幣估價;可以依法轉讓;法律不禁止。

　　《公司法》對無形資產(chǎn)出資的比例要求沒有明確限制，但《外企企業(yè)法實施細則》另有規(guī)定，外資企業(yè)的工業(yè)產(chǎn)權、專有技術的作價應與國際上通常的作價原則相一致，且作價金額不得超過注冊資本的20%。

　　(三) 吸收直接投資的程序

　　1. 確定籌資數(shù)量

　　企業(yè)在新建在擴大經(jīng)營時，首先確定資金的需要量。資金的需要量應根據(jù)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模和供銷條件等來核定，確�；I資數(shù)量與資金需要量相適應。

　　2. 尋找投資單位

　　企業(yè)既要廣泛了解有關投資者的資信、財力和投資意向，又要通過信息交流和宣傳，使出資方了解企業(yè)的經(jīng)營能力、財務狀況以及未來預期，以便于公司從中尋找最合適的合作伙伴。

　　3. 協(xié)商和簽署投資協(xié)議

　　找到合適的投資伙伴后，雙方進行具體協(xié)商，確定出資數(shù)額、出資方式和出資時間。企業(yè)應盡可能吸收貨幣投資，如果投資方確有先進而適合需要的固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)，亦可采取非貨幣投資方式。對實物投資、工業(yè)產(chǎn)權投資、土地使用權投資等非貨幣資產(chǎn)，雙方應按公平合理的原則協(xié)商定價。當出資數(shù)額、資產(chǎn)作價確定后，雙方須簽署投資的協(xié)議或合同，以明確雙方的權利和責任。

　　4. 取得所籌集的資金

　　簽署投資協(xié)議后，企業(yè)應按規(guī)定或計劃取得資金。如果采取現(xiàn)金投資方式，通常還要編制撥款計劃，確定撥款期限、每期數(shù)額及劃撥方式，有時投資者還要規(guī)定撥款的用途，如把撥款區(qū)分為固定資產(chǎn)投資撥款、流動資金撥款、專項撥款等。如為實物、工業(yè)產(chǎn)權、非專利技術、土地使用權投資，一個重要的問題就是核實財產(chǎn)。財產(chǎn)數(shù)量是否準確，特別是價格有無高估低估的情況，關系到投資各方的經(jīng)濟利益，必須認真處理，必要時可聘請專業(yè)資產(chǎn)評估機構來評定，然后辦理產(chǎn)權的轉移手續(xù)取得資產(chǎn)。

　　(四) 吸收直接投資的籌資特點

　　1. 能夠盡快形成生產(chǎn)能力。吸收直接投資不僅可以取得一部分貨幣資金，而且能夠直接獲得所需的先進設備和技術，盡快形成生產(chǎn)經(jīng)營能力。

　　2. 容易進行信息溝通。吸收直接投資的投資者比較單一，股權沒有社會化、分散化，甚至于有的投資者直接擔任公司管理層職務，公司與投資者易于溝通。

　　3. 吸收投資的手續(xù)相對比較簡便，籌資費用較低。

　　4. 資本成本較高。相對于股票籌資來說，吸收直接投資的資本成本較高。當企業(yè)經(jīng)營較好，盈利較多時，投資者往往要求將大部分盈余作為紅利分配，因為企業(yè)向投資者支付的報酬是按其出資數(shù)額和企業(yè)實現(xiàn)利潤的比率來計算的。

　　5. 企業(yè)控制權集中，不利于企業(yè)治理。采用吸收直接投資方式籌資，投資者一般都要求獲得與投資數(shù)額相適應的經(jīng)營管理權。如果某個投資者的投資額比例較大，則該投資者對企業(yè)的經(jīng)營管理就會有相當大的控制權，容易損害其他投資者的利益。

　　6. 不利于產(chǎn)權交易。吸收投入資本由于沒有證券為媒介，不利于產(chǎn)權交易，難以進行產(chǎn)權轉讓。

　　二、發(fā)行普通股股票

　　股票是股份有限公司為籌措股權資本而發(fā)行的有價證券，是公司簽發(fā)的證明股東持有公司股份的憑證。股票作為一種所有權憑證，代表著股東對發(fā)行公司凈資產(chǎn)的所有權。股票只能由股份有限公司發(fā)行。

　　(一) 股票的特征與分類

　　1. 股票的特點

　　(1) 永久性。公司發(fā)行股票所籌集的資金屬于公司的長期自有資金，沒有期限，不需歸還。換言之，股東在購買股票之后，一般情況下不能要求發(fā)行企業(yè)退還股金。

　　(2) 流通性。股票作為一種有價證券，在資本市場上可以自由轉讓、買賣和流通，也可以繼承、贈送或作為抵押品。股票特別是上市公司發(fā)行的股票具有很強的變現(xiàn)能力，流動性很強。

　　(3) 風險性。由于股票的永久性，股東成了企業(yè)風險的主要承擔者。風險的表現(xiàn)形式有：股票價格的波動性、紅利的不確定性、破產(chǎn)清算時股東處于剩余財產(chǎn)分配的最后順序等。

　　(4) 參與性。股東作為股份公司的所有者，擁有參與企業(yè)管理的權利，包括重大決策權、經(jīng)營者選擇權、財務監(jiān)控權、公司經(jīng)營的建議和質詢權等。此外，股東還有承擔有限責任、遵守公司章程等義務。

　　2. 股東的權利

　　股東最基本的權利是按投入公司的股份額，依法享有公司收益獲取權、公司重大決策參與權和選擇公司管理者的權利，并以其所持股份為限對公司承擔責任。

　　(1) 公司管理權。股東對公司的管理權主要體現(xiàn)在重大決策參與權、經(jīng)營者選擇權、財務監(jiān)控權、公司經(jīng)營的建議和質詢權、股東大會召集權等方面。

　　(2) 收益分享權。股東有權通過股利方式獲取公司的稅后利潤，利潤分配方案由董事會提出并經(jīng)過股東大會批準。

　　(3) 股份轉讓權。股東有權將其所持有的股票出售或轉讓。

　　(4) 優(yōu)先認股權。原有股東擁有優(yōu)先認購本公司增發(fā)股票的權利。

　　(5) 剩余財產(chǎn)要求權。當公司解散、清算時，股東有對清償債務、清償優(yōu)先股股東以后的剩余財產(chǎn)索取的權利。

　　3. 股票的種類

　　(1) 按股東權利和義務，分為普通股股票和優(yōu)先股股票。

　　普通股股票簡稱普通股，是公司發(fā)行的代表著股東享有平等的權利、義務，不加特別限制的，股利不固定的股票。普通股是最基本的股票，股份有限公司通常情況只發(fā)行普通股。

　　優(yōu)先股股票簡稱優(yōu)先股，是公司發(fā)行的相對于普通股具有一定優(yōu)先權的股票。其優(yōu)先權利主要表現(xiàn)在股利分配優(yōu)先權和分取剩余財產(chǎn)優(yōu)先權上。優(yōu)先股股東在股東大會上無表決權，在參與公司經(jīng)營管理上受到一定限制，僅對涉及優(yōu)先股權利的問題有表決權。

　　(2) 按票面有無記名，分為記名股票和無記名股票。

　　記名股票是在股票票面上記載有股東姓名或將名稱記入公司股東名冊的股票，無記名股票不登記股東名稱，公司只記載股票數(shù)量、編號及發(fā)行日期。

　　我國《公司法》規(guī)定，公司向發(fā)起人、國家授權投資機構、法人發(fā)行的股票，為記名股票;向社會公眾發(fā)行的股票，可以為記名股票，也可以為無記名股票。

　　(3) 按發(fā)行對象和上市地點，分為A股、B股、H股、N股和S股等。

　　A股即人民幣普通股票，由我國境內(nèi)公司發(fā)行，境內(nèi)上市交易，它以人民幣標明面值，以人民幣認購和交易。B股即人民幣特種股票，由我國境內(nèi)公司發(fā)行，境內(nèi)上市交易，它以人民幣標明面值，以外幣認購和交易。H股是注冊地在內(nèi)地、上市在香港的股票，依此類推，在紐約和新加坡上市的股票，就分別稱為N股和S股。

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