第一章 總 論

　　第一節(jié) 財務(wù)管理目標

　　企業(yè)的目標就是創(chuàng)造價值。一般而言，企業(yè)財務(wù)管理的目標就是為企業(yè)創(chuàng)造價值服務(wù)。鑒于財務(wù)主要是從價值方面反映企業(yè)的商品或者服務(wù)提供過程,因而財務(wù)管理可為企業(yè)的價值創(chuàng)造發(fā)揮重要作用。

　　一、企業(yè)財務(wù)管理目標理論

　　企業(yè)財務(wù)管理目標有如下幾種具有代表性的理論：

　　(一) 利潤最大化

　　利潤最大化就是假定企業(yè)財務(wù)管理以實現(xiàn)利潤最大化為目標。

　　以利潤最大化作為財務(wù)管理目標，其主要原因有三：一是人類從事生產(chǎn)經(jīng)營活動的目的是為了創(chuàng)造更多的剩余產(chǎn)品，在市場經(jīng)濟條件下，剩余產(chǎn)品的多少可以用利潤這個指標來衡量;二是在自由競爭的資本市場中，資本的使用權(quán)最終屬于獲利最多的企業(yè);三是只有每個企業(yè)都最大限度地創(chuàng)造利潤，整個社會的財富才可能實現(xiàn)最大化，從而帶來社會的進步和發(fā)展。

　　利潤最大化目標的主要優(yōu)點是，企業(yè)追求利潤最大化，就必須講求經(jīng)濟核算，加強管理，改進技術(shù)，提高勞動生產(chǎn)率，降低產(chǎn)品成本。這些措施都有利于企業(yè)資源的合理配置，有利于企業(yè)整體經(jīng)濟效益的提高。

　　但是，以利潤最大化作為財務(wù)管理目標存在以下缺陷：

　　(1) 沒有考慮利潤實現(xiàn)時間和資金時間價值。比如，今年100萬元的利潤和10年以后同等數(shù)量的利潤其實際價值是不一樣的，10年間還會有時間價值的增加，而且這一數(shù)值會隨著貼現(xiàn)率的不同而有所不同。

　　(2) 沒有考慮風(fēng)險問題。不同行業(yè)具有不同的風(fēng)險，同等利潤值在不同行業(yè)中的意義也不相同，比如，風(fēng)險比較高的高科技企業(yè)和風(fēng)險相對較小的制造業(yè)企業(yè)無法簡單比較。

　　(3) 沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入資本之間的關(guān)系。

　　(4) 可能導(dǎo)致企業(yè)短期財務(wù)決策傾向，影響企業(yè)長遠發(fā)展。由于利潤指標通常按年計算，因此，企業(yè)決策也往往會服務(wù)于年度指標的完成或?qū)崿F(xiàn)。

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