二、多項選擇題
1.
【答案】ABCD
【解析】公司在制定利潤分配政策時應(yīng)考慮的因素包括:法律因素、股東因素、公司因素、其他因素(債務(wù)合同限制、通貨膨脹)。
2.
【答案】ACD
【解析】影響股利政策的法律約束因素包括資本保全約束、資本積累約束、償債能力約束和超額累積利潤約束。
3.
【答案】AB
【解析】股利相關(guān)理論認(rèn)為企業(yè)的股利政策會影響到股票價格,主要觀點包括兩種:股利重要論(在手之鳥理論)、信號傳遞理論。
4.
【答案】ABC
【解析】股票分割不會改變股東的持股比例,因此不會影響股東的控股權(quán)的改變。鞏固內(nèi)部人控制權(quán)是股票回購的動機(jī)。
5.
【答案】ABCD
【解析】企業(yè)進(jìn)行收益分配應(yīng)遵循的原則包括依法分配原則、資本保全原則、兼顧各方面利益原則、分配與積累并重原則、投資與收益對等原則。
6.
【答案】ABD
【解析】為保持一定的資產(chǎn)流動性,公司不愿支付過多的現(xiàn)金股利;留存收益因無籌資費(fèi),故從資金成本考慮,公司愿采取低股利政策;成長型公司多采取低股利政策,而處于收縮期的公司多采用高股利政策;舉債能力強(qiáng)的公司有能力及時籌措到所需現(xiàn)金,可能采取較寬松的股利政策。
7.
【答案】AC
【解析】剩余股利政策一般適用于公司初創(chuàng)階段和衰退階段;固定或持續(xù)增長的股利政策一般適用于公司的穩(wěn)定增長階段;固定股利支付率政策一般適用于公司的成熟階段;低正常股利加額外股利政策一般適用于公司的高速發(fā)展階段。
8.
【答案】ABCD
【解析】本題的主要考核點是在確定股利分配政策時應(yīng)考慮的股東因素。在確定股利分配政策時應(yīng)考慮的股東因素有:控制權(quán)考慮,避稅考慮,穩(wěn)定收入考慮,投資機(jī)會和規(guī)避風(fēng)險考慮。
9.
【答案】BC
【解析】選項B是信號傳遞理論的觀點;選項C是股利重要論即“在鳥之手”理論的觀點。
10.
【答案】BC
【解析】公司快速發(fā)展階段適用低正常加額外股利政策;公司成熟階段適用固定支付率股利政策。
11.
【答案】AB
【解析】剩余股利政策的優(yōu)點:留存收益優(yōu)先保證再投資的需要,從而有助于降低再投資的資金成本,保持最佳的資本結(jié)構(gòu),實現(xiàn)企業(yè)價值的長期最大化。
12.
【答案】BCD
【解析】陷于經(jīng)營收縮的公司多采取多分少留政策。
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