參考答案及解析

　　一、單項(xiàng)選擇題

　　1.

　　【答案】B

　　【解析】固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策的缺點(diǎn)在于固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策下的股利分配只升不降，公司將每年派發(fā)的股利額固定在某一特定水平或是在此基礎(chǔ)上維持某一固定比率逐年穩(wěn)定增長(zhǎng)。因此負(fù)債率較高的公司、盈利波動(dòng)較大的公司采用這種政策會(huì)加大企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，而盈利較高但投資機(jī)會(huì)較多的公司，采用這種政策會(huì)喪失很多投資機(jī)會(huì)。

　　2.

　　【答案】D

　　【解析】代理理論認(rèn)為最優(yōu)的股利政策應(yīng)使代理成本和外部融資成本之和最小。

　　3.

　　【答案】B

　　【解析】股本按面值增加1×1000000×10%=100000

　　未分配利潤(rùn)按面值減少：100000

　　未分配利潤(rùn)的報(bào)表列示=8000000-100000=7900000

　　4.

　　【答案】B

　　【解析】固定股利政策、固定股利比例政策、正常股利加額外股利政策的理論依據(jù)是股利相關(guān)論;剩余股利政策的理論依據(jù)是股利無(wú)關(guān)論(MM理論)。

　　5.

　　【答案】D

　　【解析】600×70%=420(萬(wàn)元)。

　　6.

　　【答案】B

　　【解析】固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策有利于樹(shù)立公司良好的形象，有利于穩(wěn)定公司股票價(jià)格，從而增強(qiáng)投資者對(duì)公司的信心。

　　7.

　　【答案】A

　　【解析】留存收益=300×40%=120(萬(wàn)元)，股利分配=500-120=380(萬(wàn)元)。注意：在剩余股利分配政策下，股利分配不能動(dòng)用年初未分配利潤(rùn)。

　　8.

　　【答案】A

　　【解析】主要依靠股利維持生活的股東和養(yǎng)老基金管理人都希望公司能多派發(fā)股利。剩余股利政策是在公司有著良好的投資機(jī)會(huì)時(shí)，根據(jù)一定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，測(cè)算出投資所需的權(quán)益資本，先從盈余當(dāng)中留用，然后將剩余的盈余作為股利予以分配。這意味著就算公司有盈利，公司也不一定會(huì)分配股利。而其他幾種股利政策，股東一般都能獲得較為穩(wěn)定的股利收入，因此，剩余股利政策是依靠股利維持生活的股東和養(yǎng)老基金管理人最不贊成的公司股利分配政策。