3.例題分析

　　(1)P24【教材例2-4】(屬于已知未來收益率發(fā)生的概率以及未來收益率的可能值時)以A項目為例：

　　表2-2 投資項目未來可能的收益率情況表

　　(2)標準差

　　收益率標準差是反映某資產(chǎn)收益率的各種可能結果對其期望值的偏離程度的一個指標。它等于方差的開方。

　　注意的問題：方差或標準差都是絕對數(shù)指標，不適宜于比較具有不同的預期收益率的資產(chǎn)風險。標準離差率可以用來比較具有不同預期收益率的資產(chǎn)風險。

　　解答：首先計算每個項目的預期收益率，即概率分布的期望值如下：

　　E(RA)=(-22%)×0.1+(-2%)×0.2+20%×0.4+35%×0.2+50%×0.1=17.4%

　　E(RB)=(-10%)×0.1+0×0.2+7%×0.4+30%×0.2+45%×0.1=12.3%

　　E(RC)=(-100%)×0.1+(-10%)×0.2+10%×0.4+40%×0.2+120%×0.1=12%

　　注意：預期值不同，不能直接根據(jù)標準差比較，要進一步計算標準離差率。