文章責編:柳絮隨風
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P24【教材例2-4】某公司正在考慮以下三個投資項目,其中A和B是兩只不同公司的股票,而C項目是投資于一家新成立的高科技公司,預測的未來可能的收益率情況如表2-2所示。
表2-2 投資項目未來可能的收益率情況表
解答:首先計算每個項目的預期收益率,即概率分布的期望值如下:
例題分析(2)若推算出未來收益率發(fā)生的概率以及未來收益率的可能值時:
例如,假定收集了歷史上的100個收益率的觀測值,在這100個歷史數(shù)據(jù)中,發(fā)生在“經(jīng)濟良好”情況下的有30個,發(fā)生在“一般”和“經(jīng)濟較差”情況下的各有50個和20個,那么可估計經(jīng)濟情況出現(xiàn)良好、一般和較差的概率分別為30%、50%和20%。然后,將經(jīng)濟良好情況下所有30個收益率觀測值的平均值(假如為10%)作為經(jīng)濟良好情況下的收益率,同樣,計算另兩類經(jīng)濟情況下觀測值的平均值(假如分別是8%和5%),那么,預期收益率=30%×10%+50%×8%+20%×5%=8%。
例題分析(3)若已知收益率的歷史數(shù)據(jù)時
P22【教材例2-3】XYZ公司股票的歷史收益率數(shù)據(jù)如表2-1所示,試用算術(shù)平均值估計其預期收益率。
解答:預期收益率=(26%+11%+15%+27%+21%+32%)/6=22%
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