三、企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)

　　1.企業(yè)價(jià)值的含義

　　企業(yè)價(jià)值，就是企業(yè)的市場價(jià)值，是企業(yè)所能創(chuàng)造的預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。

　　【注意】企業(yè)價(jià)值的大小，反映了企業(yè)潛在的或預(yù)期的獲利能力和成長能力。

　　2.優(yōu)缺點(diǎn)

　　優(yōu)點(diǎn)：

　　(1)該目標(biāo)考慮了資金的時(shí)間價(jià)值和投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值;

　　(2)該目標(biāo)反映了對(duì)企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求;

　　(3)該目標(biāo)有利于克服管理上的片面性和短期行為;

　　(4)該目標(biāo)有利于社會(huì)資源合理配置。

　　缺點(diǎn)：

　　(1)盡管對(duì)于股票上市企業(yè)，股票價(jià)格的變動(dòng)在一定程度上揭示了企業(yè)價(jià)值的變化，但是股價(jià)是受多種因素影響的結(jié)果，股票價(jià)格很難反映企業(yè)所有者權(quán)益的價(jià)值;

　　(2)為了控股或穩(wěn)定購銷關(guān)系，現(xiàn)代企業(yè)不少采用環(huán)形持股的方式，相互持股。法人股東對(duì)股票市價(jià)的敏感程度遠(yuǎn)不及個(gè)人股東，對(duì)股票價(jià)值的增加沒有足夠的興趣;

　　(3)對(duì)于非股票上市企業(yè)，只有對(duì)企業(yè)進(jìn)行專門的評(píng)估才能真正確定其價(jià)值。而在評(píng)估企業(yè)的資產(chǎn)時(shí)，由于受評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)和評(píng)估方式的影響，這種估價(jià)不易做到客觀和準(zhǔn)確，這也導(dǎo)致企業(yè)價(jià)值確定的困難。