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　　77、某公司2001年主營業(yè)務(wù)收入2400萬元，營業(yè)凈利率為10%，負(fù)債資金利率為10%，全年發(fā)生固定成本總額435萬元，公司所得稅稅率40%，目前尚有剩余生產(chǎn)能力，年末資產(chǎn)負(fù)債表如下：單位萬元

　　現(xiàn)金 100 應(yīng)付費用 50

　　應(yīng)收帳款 150 應(yīng)付帳款 100

　　存貨 300 應(yīng)付債券 350

　　固定資產(chǎn) 300 股本 200

　　留存收益 150

　　合計 850 合計 850

　　計劃02年收入增加40%，營業(yè)凈利率10%，將凈利潤的80%向投資者分配，分別計算：

　　(1)公司2001年利潤總額、息稅前利潤、邊際貢獻(xiàn)

　　(2)公司2001年dol、dfl、dcl

　　(3)公司2002年對外資金需求量

　　(4)公司所需資金均通過發(fā)行債券籌集，年利率8%，籌資費率2%，計算新增債券資金成本

　　(5)公司股本均為普通股，面值為1元，計算每股盈利、每股股利

　　(6)編制2002年預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表

　　(7)分別計算2002年流動比率、速動比率和資產(chǎn)負(fù)債率，并說明財務(wù)能力是否有所改善。

　　1、計算公司2001年利潤總額、息稅前利潤、邊際貢獻(xiàn);

　　2001年利潤總額=(2400×10%)/(1-40%)=400(萬元)

　　ebit=400+350×10%=435(萬元)

　　m=435+435=870(萬元)

　　2、計算公司2001年dol、dfl、dcl

　　dol=870/400=2

　　dfl = 435/(435-35)=435/400=1.09

　　dcl=2×1.09=2.18

　　3、計算2002年對外資金需求量：

　　2002年對外資金需求量=2400×40%×(100+150+300-50-100)/2400-2400×(1+40%)×10%×(1-80%)

　　=92.8(萬元)

　　4、計算新增債券資金成本;

　　新增債券資金成本=[92.8×8%×(1-40%)]/[92.08×(1-2%)]=4.90%

　　5、計算每股盈利、每股股利;

　　每股盈利eps=2400×(1+40%)×10%/200=1.68(元/股)

　　每股股利=1.68×80%=1.344(元/股)

　　6、編制2002年預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表;

　　計算2002年年末數(shù)如下：

　　現(xiàn)金=100×(1+40%)=140(萬元)

　　應(yīng)收賬款=150×(1+40%)=210(萬元)

　　存貨=300×(1+40%)=420(萬元)

　　應(yīng)付費用=50×(1+40%)=70(萬元)

　　應(yīng)付賬款=100×(1+40%)=140(萬元)

　　應(yīng)付債券=350+92.80=442.8(萬元)

　　留存收益=150+2400×(1+40%)×10%×20%=217.2(萬元)

　　年初 年末 年初 年末

　　現(xiàn)金 100 140 應(yīng)付費用 50 70

　　應(yīng)收帳款 150 210 應(yīng)付帳款 100 140

　　存貨 300 420 應(yīng)付債券 350 442.8

　　固定資產(chǎn) 300 300 股本 200 200

　　留存收益 150 217.2

　　合計 850 1070 合計 850 1070

　　7、計算2002年流動比率、速動比率和資產(chǎn)負(fù)債率，并說明財務(wù)能力是否有所改善：

　　年初流動比率=(100+150+300)/(50+100)=3.67%

　　年末流動比率=(140+210+420)/(70+140)=3.67%

　　年初速動比率=(100+150+)/(50+100)=1.67%

　　年末速動比率=(140+210)/(70+140)=1.67%

　　年初資產(chǎn)負(fù)債率=(50+100+350)/850=58.82%

　　年末資產(chǎn)負(fù)債率=(70+140+442.8)/1070=61%

　　分析：經(jīng)過計算流動比率保持不變，表示企業(yè)短期償債能力沒有變化，而資產(chǎn)負(fù)債率有年初的58.82%上升到61%，表明公司長期償債能力有所下降。

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