2007年會計職稱考試中級財務(wù)管理講義連載(16)

    ［基本要求］
    （一）掌握現(xiàn)金的持有動機與成本 
    

    第一節(jié)　營運資金的含義與特點

    一、營運資金的含義

    營運資金也稱營運資本，是指流動資產(chǎn)減去流動負(fù)債后的余額。流動資產(chǎn)是指可以在一年或者超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或耗用的資產(chǎn)，主要包括現(xiàn)金、有價證券、應(yīng)收賬款和存貨等。流動負(fù)債是指將在一年或者超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)必須清償?shù)膫鶆?wù)，主要包括短期借款、應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、預(yù)收賬款、應(yīng)計費用等。

    二、營運資金的特點（熟悉）

    流動資產(chǎn)又稱經(jīng)營性投資，與固定資產(chǎn)相比，具有如下特點：
    ①投資回報期短；
    ②流動性強；
    ③具有并存性；
    ④具有波動性。
    與長期負(fù)債籌資相比，流動負(fù)債籌資具有如下特點：
    ①速度快；
    ②彈性高；
    ③成本低；
    ④風(fēng)險大。

    第二節(jié)　現(xiàn)金

    一、現(xiàn)金的持有動機與成本

    現(xiàn)金是指在生產(chǎn)過程中暫時停留在貨幣形態(tài)的資金，包括庫存現(xiàn)金、銀行存款、銀行本票、銀行匯票等。

    （一）現(xiàn)金的持有動機 （掌握）
    企業(yè)持有一定數(shù)量的現(xiàn)金主要是基于以下動機：
    1.交易動機，即為維持正常生產(chǎn)經(jīng)營活動而持有現(xiàn)金。
    2.預(yù)防動機，即為應(yīng)付緊急情況而持有現(xiàn)金。
    3.投機動機，即為把握市場投資機會，獲得較大收益而持有現(xiàn)金。

    （二）現(xiàn)金的成本
    企業(yè)持有現(xiàn)金的成本通常由以下三個部分組成：
    1.持有成本（機會成本）。現(xiàn)金的持有成本是指企業(yè)因保留一定現(xiàn)金余額而增加的管理費及喪失的再投資收益。
    2.轉(zhuǎn)換成本�，F(xiàn)金的轉(zhuǎn)換成本是企業(yè)用現(xiàn)金購入有價證券以及轉(zhuǎn)讓有價證券換取現(xiàn)金時付出的交易費用。
    3.短缺成本�，F(xiàn)金的短缺成本是指在現(xiàn)金持有量不足而又無法及時通過有價證券變現(xiàn)加以補充而給企業(yè)造成的損失，包括直接損失與間接損失。

    二、最佳現(xiàn)金持有量（掌握）

    確定現(xiàn)金最佳持有量的模式主要有成本分析模式和存貨模式。

    （一）成本分析模式
    成本分析模式是根據(jù)現(xiàn)金有關(guān)成本，分析預(yù)測其總成本最低時現(xiàn)金持有量的一種方法。運用成本分析模式確定現(xiàn)金最佳持有量時，只考慮因持有一定量的現(xiàn)金而產(chǎn)生的機會成本及短缺成本，而不予考慮轉(zhuǎn)換成本和管理費用。這種模式下，最佳現(xiàn)金持有量，就是持有現(xiàn)金而產(chǎn)生的機會成本與短缺成本之和最小時的現(xiàn)金持有量。

    （二）存貨模式
    存貨模式是將存貨經(jīng)濟進(jìn)貨批量模型原理用于確定目標(biāo)現(xiàn)金持有量，其著眼點也是
    如何以現(xiàn)金相關(guān)成本最低。
    這種模式下的最佳現(xiàn)金持有量，是持有現(xiàn)金的機會成本與固定轉(zhuǎn)換成本相等時的現(xiàn)金持有量。
    利用存貨模式確定最佳現(xiàn)金持有量的模型為：
    式中，T為一個周期內(nèi)現(xiàn)金總需求量；F為每次轉(zhuǎn)換的固定成本；Q為最佳現(xiàn)金持有量；K為有價證券利息率（機會成本）；TC為現(xiàn)金管理相關(guān)總成本。

    三、現(xiàn)金日常管理 （熟悉）

    現(xiàn)金日常管理包括現(xiàn)金回收管理、現(xiàn)金支出管理和閑置現(xiàn)金投資管理。

    （一）現(xiàn)金回收管理
    現(xiàn)金回收管理的目的是盡快收回現(xiàn)金，加速現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)。主要方法有郵政信箱法和銀行業(yè)務(wù)集中法等。

    （二）現(xiàn)金支出管理
    現(xiàn)金支出管理的關(guān)鍵是盡可能延緩現(xiàn)金的支出時間。延期支付賬款的方法主要有：①合理利用"浮游量";
    ②推遲支付應(yīng)付款；
    ③采用匯票付款；
    ④改進(jìn)工資支付方式。

    （三）閑置現(xiàn)金投資管理
    在保證主營業(yè)務(wù)的現(xiàn)金需求的前提下，企業(yè)應(yīng)將閑置資金投入到流動性強、風(fēng)險性低、交易期限短的證券中，以期獲得較多的收入。

    未完待續(xù)...

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