2007年會計職稱考試中級財務管理講義連載(10)

    ［基本要求］
    （一）掌握證券的含義、特征與種類
    

    第一節(jié) 證券投資概述

    一、證券的含義與種類（掌握）

    （一）證券的含義與特征
    證券是指用以證明或設定權利所做成的書面憑證，它表明證券持有人或第三者有權取得該證券擁有的特定權益。
    證券具有兩個最基本的特征：一是法律特征，二是書面特征。

    （二）證券的種類
    1.按照證券的性質不同，可分為憑證證券和有價證券。
    2.按照證券發(fā)行主體的不同，可分為政府證券、金融證券和公司證券。
    3.按照證券所體現(xiàn)的權益關系，可分為所有權證券和債權證券。
    4.按證券收益的決定因素，可分為原生證券和衍生證券。
    5.按照證券收益穩(wěn)定狀況的不同，可分為固定收益證券和變動收益證券。
    6.按照證券到期日的長短，可分為短期證券和長期證券。 (北京安通學校提供)
    7.按照證券是否在證券交易所掛牌交易，證券可分為上市證券和非上市證券。
    8.按照募集方式的不同，證券可分為公募證券和私募證券。

    二、效率市場假說 （熟悉）

    證券投資風險與收益的確定和證券投資決策是以效率市場假說為前提的。效率市場假說是關于證券市場價格對相關信息反映程度的假定。證券價格對有關信息的反映速度越快、越全面，證券市場就越有效率。根據(jù)證券價格對不同信息的反映情況，可以將證券市場的效率程度分為三等，即強式有效市場、次強式有效市場和弱式有效市場。

    （一） 強式有效市場
    在強式有效市場上，資本產品的任何信息一經產生，就得以及時公開，一經公開就能得到及時處理，一經處理就能在市場上得到反饋。也就是說，信息的產生、公開、處理和反饋幾乎是同時的。證券價格反映了所有即時信息所包含的價值。

    （二） 次強式有效市場
    在次強式有效市場上，信息公開的有效性受到破壞，存在公開信息和"內幕信息"。極少數(shù)人控制著"內幕信息"，而大部分人只能獲得公開信息。但信息被公開后，投資者接收信息、對信息做出判斷以及所實施的投資決策都具有有效性。 (北京安 通學校提供)

    （三） 弱式有效市場
    在弱式有效市場上，不僅僅是信息從產生到被公開的有效性受到損害，即存在"內幕信息"，而且，投資者對信息進行價值判斷的有效性也受到損害，存在不能解讀全部公開信息但至少能夠解讀歷史價格信息的投資者。

    三、證券投資的含義與目的 （掌握）

    （一）證券投資的含義
    證券投資是指投資者將資金投資于股票、債券、基金及衍生證券等資產，從而獲取收益的一種投資行為。
    相對于實物投資而言，證券投資具有流動性強、價格不穩(wěn)定、交易成本低等特點。

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