二、多項(xiàng)選擇題參考答案及解析

　　1. ACDE[解析]市場風(fēng)險可以分為利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險、股票價格風(fēng)險和商品價格風(fēng)險，分別是指由于利率、匯率、股票價格和商品價格的不利變動而帶來的風(fēng)險。

　　2. ABC[解析]利率風(fēng)險按照風(fēng)險來源的不同，它可以分為重新定價風(fēng)險、收益率曲線風(fēng)險、基準(zhǔn)風(fēng)險、期權(quán)性風(fēng)險。所以答案為 ABC 項(xiàng)。

　　3. ABE[解析]期貨是在交易所里進(jìn)行交易的標(biāo)準(zhǔn)化的遠(yuǎn)期合同，所以 A 項(xiàng)正確;金融期貨合約主要有利率期貨、貨幣期貨、股票指數(shù)期貨三大類，所以 B 項(xiàng)正確; 貨幣期貨可以用來規(guī)避匯率風(fēng)險，所以 C 項(xiàng)錯誤;股票指數(shù)期貨不涉及股票本身的交割，其價格根據(jù)股票指數(shù)計(jì)算，合約以現(xiàn)金清算的形式進(jìn)行交割，所以 D 項(xiàng)錯 誤;期貨市場的經(jīng)濟(jì)功能之一就是具有規(guī)避市場風(fēng)險的功能，所以 E 項(xiàng)正確。

　　4. ACD[解析]遠(yuǎn)期匯率反映了貨幣的遠(yuǎn)期價值，其決定因素包括即期匯率，兩種貨幣的匯率差、期限。所以答案 ACD 項(xiàng)正確。

　　5. ABDE[解析]久期也稱為持續(xù)期，久期是對金融工具的利率敏感程度或利率彈性的直接衡量，所以 AB 項(xiàng)正確;根據(jù)久期的公式，收益率的微小變化，將使價格 發(fā)生反比例變動，所以 C項(xiàng)錯誤;久期是以未來收益的現(xiàn)值為權(quán)數(shù)計(jì)算的現(xiàn)金流平均到期時間，某一金融工具的久期等于金融工具各期現(xiàn)金流發(fā)生的相應(yīng)時間乘以各 期現(xiàn)值與金融工具現(xiàn)值的商，所以 DE 項(xiàng)正確。

　　6. BCE[解析]當(dāng)某一時段內(nèi)的負(fù)債大于資產(chǎn)時，就產(chǎn)生了負(fù)缺口，即負(fù)債敏感型缺口，此時，市場利率上升會導(dǎo)致銀行的凈利息收入下降，所以 B 項(xiàng)正確，A 項(xiàng)錯 誤;當(dāng)某一時段內(nèi)資產(chǎn)大于負(fù)債的，就產(chǎn)生了正缺口，即資產(chǎn)敏感型缺口，此時，市場利息下降會導(dǎo)致銀行的凈利息收入下降，市場利息上升會導(dǎo)致銀行的凈利息收 入上升，所以 CE 項(xiàng)正確，D 項(xiàng)錯誤。

　　7. ABCE[解析]蒙特卡洛模擬法的優(yōu)點(diǎn)包括，它是一種全值估計(jì)方法，可以處理非線性、大幅波動及“肥尾”問題，比歷史模擬方法更精確和可靠，可以通過設(shè)置 消減因子，使得模擬結(jié)果對近期市場酌變化更快地做出反應(yīng)，計(jì)算量較小，且準(zhǔn)確性提高速度較快，所以 ABCE 正確，如果一個因素的準(zhǔn)確性要提高 10 倍，就必 須將模擬次數(shù)增加 l00 倍以上，這是蒙特卡洛模擬法的缺點(diǎn)，所以 D 項(xiàng)錯誤。

　　8. ABCD[解析]本題考查期權(quán)的分類。按權(quán)利的內(nèi)容，期權(quán)可以分為買方期權(quán)和賣方期權(quán)，賣方期權(quán)是買方向賣方賣出約定數(shù)量的交易的權(quán)利，買方期權(quán)是賣方賣 出約定數(shù)量的交易標(biāo)的的權(quán)利，所以 AB 項(xiàng)正確;按照履約方式，期權(quán)分為美式期權(quán)和歐式期權(quán)，美式期權(quán)是期權(quán)的買方可在到期日的任意時點(diǎn)內(nèi)要求期權(quán)的賣方按 期權(quán)的協(xié)議內(nèi)容買 2x.特定數(shù)量的某種交易的標(biāo)的物，歐式期權(quán)是期權(quán)的買方僅能在到期日當(dāng)天要求期權(quán)賣方履行期權(quán)合約，所以 D 項(xiàng)正確 E 項(xiàng)錯誤。C 項(xiàng)亦為正 確表述。

　　9. ABC[解析]本題主要考查考生對缺口分析和久期分析的區(qū)別。缺口分析和久期分析都是對利率變動進(jìn)行敏感性分析的方法之一，久期分析是衡量利率變化對銀行 經(jīng)濟(jì)價值的影響，所以AB 項(xiàng)正確;外匯敞口方法是衡量匯率變動時銀行當(dāng)期牧益的影響，是商業(yè)銀行最早采用的匯率風(fēng)險計(jì)量方法，所以 C 項(xiàng)正確;缺口分析是一 種比較初級、粗略的利率風(fēng)險計(jì)量方法，久期分析是比缺口分析方法更為先進(jìn)的利率風(fēng)險計(jì)量方法，所以 DE 項(xiàng)錯誤。

　　10.ABD[解析]遠(yuǎn)期合約和期貨合約都是在確定的未來時間按確定的價格購買某項(xiàng)資產(chǎn)的協(xié)議，所以 B 項(xiàng)正確，E 項(xiàng)錯誤;遠(yuǎn)期合約是非標(biāo)準(zhǔn)化 的，期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化的，所以 A 項(xiàng)正確;期貨合約一般在交易所交易，遠(yuǎn)期合約一般通過金融機(jī)構(gòu)或經(jīng)濟(jì)商柜臺交易，所以 C 項(xiàng)錯誤;遠(yuǎn)期合約的流動性較差，而 期貨合約的流動性較好，所以 D 項(xiàng)正確。

　　11.ABDE[解析]公允價值的計(jì)量方式包括四種：直接使用可獲得的市場價格;如不能獲得市場價格，則使用公認(rèn)的模型估算市場價格;實(shí)際支付 價格(無依據(jù)證明其不具有代表性);允許使用企業(yè)特定的數(shù)據(jù)，該數(shù)據(jù)應(yīng)能被合理估算，并且與市場預(yù)期不沖突。所以 ABDE 項(xiàng)正確。

　　12.AD[解析]VaR 的計(jì)算涉及置信水平和持有期，所以 A 項(xiàng)正確;一般來講，風(fēng)險價值隨置信水平和持有期的增大而增加，所以 B 項(xiàng)錯誤;如果 模型是用采決定與風(fēng)險相對應(yīng)的資本，置信水平應(yīng)該取高，所以 C 項(xiàng)錯誤;如果模型的使用者是經(jīng)營者自身，則時間間隔取決于其資產(chǎn)組合的特性。如果資產(chǎn)組合變 動頻繁，則時間間隔應(yīng)該短，所以 D 項(xiàng)正確，E 項(xiàng)錯誤。

　　13.ABCE[解析]假設(shè)某機(jī)構(gòu)有固定利息收入，如果預(yù)期利率在未來將上升，那么應(yīng)進(jìn)行利率互換，將固定利率調(diào)為浮動利率，所以 A 項(xiàng)正確;假 設(shè)某機(jī)構(gòu)有固定利息收入，如果預(yù)期利率在未來將下降，那么不應(yīng)進(jìn)行利率互換，所以 B 項(xiàng)正確;假設(shè)某機(jī)構(gòu)有浮動利息收入，如果預(yù)期利率在未來將上升，那么不 用進(jìn)行利率互換，所以 C 項(xiàng)正確;假設(shè)桌機(jī)構(gòu)有浮動利息收入，如果預(yù)期利率在未來將下降，那么將浮動利率調(diào)整為固定利率，所以 D 項(xiàng)錯誤;利率互換是交易雙方 利用自身在不同種類利率上的比較優(yōu)勢有效地降低各自的融資資本，所以 E 項(xiàng)正確。

　　14.ABCDE[解析]以上各項(xiàng)均是負(fù)責(zé)市場風(fēng)險管理的部門通常履行的具體職責(zé)。

　　15.BCDE[解析]期權(quán)價值包括內(nèi)在價值和時間價值兩部分，所以 B 項(xiàng)正確;當(dāng)期權(quán)為價外期權(quán)或平價期權(quán)時，期權(quán)的內(nèi)在價值為零，期權(quán)價值為 時間價值，所以 C 項(xiàng)正確，期權(quán)的價值在到期日當(dāng)天，期權(quán)的時間價值為零，期權(quán)的價值等于其內(nèi)在價值，所以 DE 項(xiàng)正確，價內(nèi)期權(quán)具有內(nèi)在價值，價外期權(quán)與平 價期權(quán)的內(nèi)在價值為零，沒有負(fù)值，所以 A 項(xiàng)錯誤。

　　16.ABCD[解析]期權(quán)風(fēng)險是一種越來越重要的利率風(fēng)險，源于銀行資產(chǎn)、負(fù)債和表外業(yè)務(wù)中所隱舍的期權(quán)性條款。期權(quán)可以是單獨(dú)的金融工具， 如場內(nèi)(交易所)交易的期權(quán)和場外的期權(quán)合同，也可以隱含于其他的標(biāo)準(zhǔn)化金額工具之中，如債券或存款的提前兌付、貸款的提前償還等。通常，期權(quán)和期權(quán)性條 款都是在對期權(quán)持有者有利時執(zhí)行。因此，期權(quán)性工具因具有不對稱的支付特征而給期權(quán)出售方帶來的風(fēng)險，被稱為期權(quán)性風(fēng)險。據(jù)此，ABCD 選項(xiàng)正確。E 選項(xiàng) 為匯率風(fēng)險。

　　17.AB[解析]在實(shí)踐中，即期通常是指即期外匯買賣，即交割日為交易日以后的第二個工作日的外匯交易。即期外匯買賣除了可以滿足客戶對不同 貨幣的需求外，還可以用于調(diào)整持有不同外匯頭寸的比例以降低匯率風(fēng)險。故 AB 選項(xiàng)正確。遠(yuǎn)期外匯交易可以預(yù)先將對外貿(mào)易結(jié)算、跨境投資、外匯借款還貸等國 際業(yè)務(wù)的外匯成本固定，從而達(dá)到控制匯率風(fēng)險的目的。

　　18.ACE[解析]期貨是在場內(nèi)進(jìn)行交易的標(biāo)準(zhǔn)化遠(yuǎn)期含約，包括金融期貨和商品期貨等交易品種。金融期貨按照交易對象可以分為利率期貨、貨幣期貨、指數(shù)期貨三類。故 ACE 選項(xiàng)正確。BD選項(xiàng)屬于商品期貨。

　　19.AB[解析]市值重估是指對交易賬戶頭寸重新估算其市場價值。商業(yè)銀行在進(jìn)行市值重估時通常采用盯市與盯模兩種方法。盯市即按市場價格計(jì) 值，按市場價格對頭寸的計(jì)值至少應(yīng)遙日進(jìn)行，其好處是收盤價往往有獨(dú)立的信息來源，并且很容易得到。盯模即按模型計(jì)值，當(dāng)按市場價格計(jì)值存在困難時，銀行 可以按照數(shù)理模型確定的價值計(jì)值。

　　20.AC[解析]止損限額是指所允許的最大損失額。通常，當(dāng)某個頭寸的累計(jì)損失達(dá)到或接近止損限額時，就必須對該頭寸進(jìn)行對沖交易或立即變現(xiàn)。止損限額適用于一日、一周或一個月等一段時間內(nèi)的累計(jì)損失。

掃描/長按二維碼幫助銀行考試通關(guān)

了解2018最新考試資訊

了解2018年核心考點(diǎn)

下載各科目歷年真題

了解銀行從業(yè)通關(guān)秘籍

銀行從業(yè)萬題庫 | 微信搜索"萬題庫銀行從業(yè)考試"

　　相關(guān)推薦：

　　2018年銀行專業(yè)資格考試精選試題匯總（初中級）

　　2018銀行專業(yè)資格考試各科目復(fù)習(xí)知識點(diǎn)|講義匯總

　　歷年銀行專業(yè)資格真題及答案|解析|估分|下載

　　2018年銀行專業(yè)資格考試復(fù)習(xí)方法及備考經(jīng)驗(yàn)匯總