本報(bào)銀行與保險(xiǎn)公司三季報(bào)專題已進(jìn)入尾聲，本期是最后一期。記者為你挖掘到多個(gè)獨(dú)家視角的內(nèi)容，興業(yè)銀行(15.28 +1.46%,咨詢)總資產(chǎn)已經(jīng)超過招商銀行(18.10 +1.12%,咨詢)成為股份行資產(chǎn)的龍頭老大。而匯金和證金公司在救市過程中花了多少錢買入銀行保險(xiǎn)股你知道嗎?

　　分析師普遍認(rèn)為，實(shí)體經(jīng)濟(jì)放緩、實(shí)際有效信貸需求不足的背景下，興業(yè)銀行的同業(yè)業(yè)務(wù)代表著該行盈利增長的差異化潛力。而招商銀行策略有所調(diào)整，具體體現(xiàn)在資產(chǎn)規(guī)模上，去年上半年該行一舉突破5萬億，下半年急劇收縮3000多億。兩家銀行的不同戰(zhàn)略未來誰主沉浮，拭目以待。

　　酣戰(zhàn)多年，股份行資產(chǎn)龍頭寶座在2015年的秋天迎來新的主人。

　　今年三季報(bào)中，興業(yè)銀行資產(chǎn)總額5.29萬億，高出招商銀行671.06億。以資產(chǎn)來看，興業(yè)銀行已取代招商銀行，成為國內(nèi)股份行中第一大行。

　　兩家銀行皆是國內(nèi)極具創(chuàng)新意識與實(shí)力的銀行，招商以零售見長，興業(yè)以同業(yè)領(lǐng)先。不過，未來誰主沉浮，卻未有定數(shù)。

　　興業(yè)資產(chǎn)規(guī)模超越招行

　　今年三季報(bào)中，興業(yè)銀行資產(chǎn)總額5.29萬億，高出招商銀行671.06億。以資產(chǎn)來看，興業(yè)銀行已取代招商銀行，首次躍居國內(nèi)股份行的第一大行，而招商銀行則退居二位。

　　以往，股份行資產(chǎn)規(guī)模的“頭把交椅”長期為招商銀行獨(dú)享，第二名爭奪者眾多。近幾年，興業(yè)銀行步步逼近，與招商銀行的差距不斷縮小。2013年一季度，兩家銀行總資產(chǎn)僅相差400多億。

　　令市場意外的是，2014年上半年，招商銀行新增資產(chǎn)1.02萬億，總資產(chǎn)一舉突破5萬億。高達(dá)25%的增速，將興業(yè)銀行在內(nèi)的一眾追隨者遠(yuǎn)遠(yuǎn)拋開。

　　不過，這種高速增長并未持續(xù)很久。2014年9月末，招行總資產(chǎn)降為4.72萬億，較上半年縮水3104.74億。對此，招商銀行內(nèi)部人士稱是內(nèi)部主動(dòng)調(diào)整信貸節(jié)奏的結(jié)果。這一放緩期間，加上興業(yè)銀行的加速擴(kuò)張，造成了局勢的逆轉(zhuǎn)。

　　今年三季度，招商銀行資產(chǎn)總額比年初增長10.37%，而興業(yè)銀行這一增幅達(dá)20.04%，近乎招商銀行的兩倍。

　　有市場人士認(rèn)為，銀行業(yè)已走出拼規(guī)模時(shí)代，龍頭易主與否，還需考察可持續(xù)的盈利能力與資產(chǎn)質(zhì)量等核心指標(biāo)。

　　凈利增速方面，今年三季度，興業(yè)銀行的凈利潤同比增長7.62%，高于招商銀行的5.89%。然而，興業(yè)銀行與招商銀行凈利潤的差距，已從上半年的52.32億，擴(kuò)大至三季度的72.79億。截至9月末，興業(yè)銀行凈利潤為412.21億，而招商銀行為485億。2015年以來，兩家銀行的平均凈資產(chǎn)收益率(ROE)較為接近，僅相差0.1個(gè)百分點(diǎn)左右。截至9月末，招商銀行ROE為14.62%，興業(yè)銀行則為14.71%�？傎Y產(chǎn)收益率(ROA)方面，招商銀行為0.98%，高于興業(yè)銀行的0.86%。

　　影響銀行盈利能力強(qiáng)弱的核心因素來自資產(chǎn)質(zhì)量。

　　今年一季度，兩家銀行的不良貸款率均為1.24%。宏觀經(jīng)濟(jì)下行背景下，兩家銀行不良貸款率均明顯上升。截至9月末，招商銀行不良貸款率為1.6%，高于興業(yè)銀行0.03個(gè)百分點(diǎn)。不良貸款余額方面，招商銀行為433.97億，是興業(yè)銀行1.58倍。實(shí)際上，興業(yè)銀行三季度單季新增不良貸款53億元，已超過該行上半年新增不良貸款總額。

　　為化解不良資產(chǎn)，銀行普遍大筆核銷與加大撥備，上述兩家銀行亦不例外。不過，三季報(bào)并未披露具體核銷數(shù)據(jù)。撥備力度上，截至9月末，招商銀行不良貸款撥備覆蓋率為195.47%，比年初下滑37.95個(gè)百分點(diǎn);興業(yè)銀行為189.64%，比年初下降60.57個(gè)百分點(diǎn)。

　　數(shù)字背后的戰(zhàn)略較量

　　數(shù)字追逐背后，是兩家銀行戰(zhàn)略與模式之爭。

　　新晉資產(chǎn)龍頭興業(yè)銀行，有著同業(yè)之王的美譽(yù)。盡管2013年監(jiān)管層加大了同業(yè)業(yè)務(wù)監(jiān)管限制，興業(yè)銀行也調(diào)整了其同業(yè)業(yè)務(wù)策略，但始終是其最大特色。

　　今年以來，該行加大非標(biāo)資產(chǎn)的配置。上半年，該行應(yīng)收款項(xiàng)類投資較年初增加102%，達(dá)1.47億元，其中收益權(quán)類較年初增長60%至1.07萬億。截至9月末，該行應(yīng)收類款項(xiàng)類投資占比由上半年末的28%上升至33%。

　　分析師普遍認(rèn)為，實(shí)體經(jīng)濟(jì)放緩、實(shí)際有效信貸需求不足的背景下，興業(yè)銀行的同業(yè)業(yè)務(wù)代表著該行盈利增長的差異化潛力。

　　“長期來看，興業(yè)的同業(yè)業(yè)務(wù)將提供比存款更有潛力的融資渠道，其次，具有資金成本優(yōu)勢，第三，相對占比較低的存貸款規(guī)模，有利于弱化存貸利差縮窄和資產(chǎn)質(zhì)量惡化的負(fù)面影響�！敝秀y國際證券分析師孫潔妮表示。

　　作為轉(zhuǎn)型突破口，興業(yè)銀行正在謀求綜合化經(jīng)營。

　　在近期召開的銀行業(yè)例行新聞發(fā)布會上，該行副行長、董事會秘書陳信健透露，興業(yè)銀行還計(jì)劃爭取證券、保險(xiǎn)等牌照，打造全牌照綜合經(jīng)營體系，并通過新設(shè)或收購，在境外設(shè)立綜合金融服務(wù)機(jī)構(gòu)或證券投資、資產(chǎn)管理、私人銀行等專業(yè)金融服務(wù)機(jī)構(gòu)。

　　較之，招商銀行行長田惠宇執(zhí)掌兩年半以來，該行的業(yè)務(wù)風(fēng)格經(jīng)歷了較為明顯的調(diào)整。

　　2013年下半年開始，招商銀行一改往常的保守作風(fēng)，在對公、小微和同業(yè)等高風(fēng)險(xiǎn)高收益領(lǐng)域追趕。以“兩小”(小企業(yè)和小微企業(yè))業(yè)務(wù)為例。田惠宇擔(dān)任行長后的首個(gè)季度，“兩小”業(yè)務(wù)新增648.6億，占全部新增貸款的86%。

　　2014年，該行的狼性愈加明顯。在資金價(jià)格持續(xù)上升背景下，依然快速擴(kuò)張同業(yè)資產(chǎn)及應(yīng)收款項(xiàng)投資業(yè)務(wù)。短短半年，同業(yè)資產(chǎn)較年初猛增86%。同時(shí)，對公業(yè)務(wù)也成為新的增長點(diǎn)。

　　然而，在多位長期觀察招商銀行的分析師看來，招行戰(zhàn)略調(diào)整正在進(jìn)行。體現(xiàn)在資產(chǎn)規(guī)模上，去年上半年一舉突破5萬億，下半年急劇收縮3000多億。

　　“為彌補(bǔ)資產(chǎn)定價(jià)能力的相對短板，過去兩年，招行先后發(fā)力兩小業(yè)務(wù)和非標(biāo)業(yè)務(wù)，以期從信貸資產(chǎn)和非信貸資產(chǎn)兩方面提升資產(chǎn)定價(jià)水平。但是，這兩方面的努力在當(dāng)前都面臨一定挑戰(zhàn)：兩小業(yè)務(wù)受中小及小微企業(yè)經(jīng)營困難大環(huán)境的影響，出現(xiàn)了較大的資產(chǎn)質(zhì)量壓力，而非標(biāo)業(yè)務(wù)則因?yàn)楸O(jiān)管政策的不斷收緊而明顯減速�！眹�金證券(15.31 +6.02%,咨詢)分析師馬鯤鵬指出。

　　今年以來，“輕型銀行”轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略中，招商銀行加大對零售業(yè)務(wù)的投入。

　　截至三季度末，招商銀行零售業(yè)務(wù)稅前利潤貢獻(xiàn)達(dá)47.67%，占據(jù)半壁江山，同比提高6.7個(gè)百分點(diǎn)。該行的零售業(yè)務(wù)占比，在國內(nèi)銀行業(yè)中已遙遙領(lǐng)先。

　　招商銀行表示，未來方向之一，是繼續(xù)大力發(fā)展財(cái)富管理、資產(chǎn)管理、投行并購等輕資產(chǎn)的新興業(yè)務(wù)，積極探索大數(shù)據(jù)和互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)的新型業(yè)務(wù)。

　　兩家銀行的不同戰(zhàn)略，未來到底誰更勝一籌仍需時(shí)間檢驗(yàn)。

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