二、多項(xiàng)選擇題
1.假設(shè)ABC公司股票目前的市場(chǎng)價(jià)格為50元，而在一年后的價(jià)格可能是60元和40元兩種情況。再假定存在一份100股該種股票的看漲期權(quán)，期限是一年，執(zhí)行價(jià)格為50元。投資者可以按10%的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率借款。購(gòu)進(jìn)上述股票且按無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率10%借入資金，同時(shí)售出一份100股該股票的看漲期權(quán)。則按照復(fù)制原理，下列說(shuō)法正確的有( )。
A.購(gòu)買(mǎi)股票的數(shù)量為50股
B.借款的金額是1818元
C.期權(quán)的價(jià)值為682元
D.期權(quán)的價(jià)值為844元
2.期權(quán)是一種“特權(quán)”是因?yàn)? )。
A.持有人只享有權(quán)利而不承擔(dān)相應(yīng)的義務(wù)
B.持有人僅在執(zhí)行期權(quán)有利時(shí)才會(huì)利用它
C.期權(quán)賦予持有人做某件事的權(quán)利，但他不承擔(dān)必須履行的義務(wù)
D.持有人可以選擇執(zhí)行或者不執(zhí)行該權(quán)利
3.假設(shè)ABC公司的股票現(xiàn)在的市價(jià)為50元。有1股以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為是52元，到期時(shí)間是6個(gè)月。6個(gè)月以后股價(jià)有兩種可能：上升30% ，或者降低25%。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為每年4%，則利用復(fù)制原理確定期權(quán)價(jià)格時(shí)，下列復(fù)制組合表述正確的是( )。
A.購(gòu)買(mǎi)0.4536股的股票
B.以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率借入28.13元
C.購(gòu)買(mǎi)股票支出為23.64元
D.以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率借入17.38元
4.下列有關(guān)看漲期權(quán)的表述正確的有( )。
A.看漲期權(quán)的到期日價(jià)值，隨標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)值下降而上升
B.如果在到期日股票價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格則看漲期權(quán)沒(méi)有價(jià)值
C.期權(quán)到期日價(jià)值沒(méi)有考慮當(dāng)初購(gòu)買(mǎi)期權(quán)的成本
D.期權(quán)到期日價(jià)值也稱(chēng)為期權(quán)購(gòu)買(mǎi)人的“損益”
5.下列有關(guān)期權(quán)內(nèi)在價(jià)值表述正確的是( )。
A.期權(quán)價(jià)值=內(nèi)在價(jià)值-時(shí)間溢價(jià)
B.內(nèi)在價(jià)值的大小，取決于期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)行市價(jià)與期權(quán)執(zhí)行價(jià)格的高低
C.期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值取決于“到期日”標(biāo)的股票市價(jià)與執(zhí)行價(jià)格的高低
D.如果現(xiàn)在已經(jīng)到期，則內(nèi)在價(jià)值與到期日價(jià)值相同
6.對(duì)于歐式期權(quán)，下列說(shuō)法正確的是( )。
A.股票價(jià)格上升，看漲期權(quán)的價(jià)值增加
B.執(zhí)行價(jià)格越大，看跌期權(quán)價(jià)值越大
C.股價(jià)波動(dòng)率增加，看漲期權(quán)的價(jià)值增加，看跌期權(quán)的期權(quán)價(jià)值減少
D.期權(quán)有效期內(nèi)預(yù)計(jì)發(fā)放的紅利越多，看跌期權(quán)價(jià)值增加
7.下列有關(guān)期權(quán)價(jià)格影響因素中表述不正確的是( )。
A.到期期限越長(zhǎng)，期權(quán)價(jià)格越高
B.股價(jià)波動(dòng)率越大，期權(quán)價(jià)格越高
C.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率越高，看漲期權(quán)價(jià)值越低，看跌期權(quán)價(jià)值越高
D.預(yù)期紅利越高，看漲期權(quán)價(jià)值越高，看跌期權(quán)價(jià)值越低
8.下列有關(guān)期權(quán)投資策略中表述不正確的是( )。
A.保護(hù)性看跌期權(quán)鎖定了最低凈收入為執(zhí)行價(jià)格
B.保護(hù)性看跌期權(quán)鎖定了最低凈收入和最高凈損益
C.拋補(bǔ)期權(quán)組合鎖定了最高收入和最高收益
D.拋補(bǔ)期權(quán)組合鎖定了最高收入為期權(quán)價(jià)格
9.有一項(xiàng)看漲期權(quán)，標(biāo)的股票的當(dāng)前市價(jià)為20元，執(zhí)行價(jià)格為20元，到期日為1年后的同一天，期權(quán)價(jià)格為2元，若到期日股票市價(jià)為23元，則下列計(jì)算正確的有( )。
A.期權(quán)空頭價(jià)值為-3元
B.期權(quán)多頭價(jià)值3元
C.買(mǎi)方期權(quán)凈損益為1元
D.賣(mài)方期權(quán)凈損失為-2元
10.對(duì)于買(mǎi)入看跌期權(quán)來(lái)說(shuō)，投資凈損益的特點(diǎn)是( )。
A.凈損失不確定
B.凈損失最大值為期權(quán)價(jià)格
C.凈收益最大值為執(zhí)行價(jià)格
D.凈收益潛力巨大
11.下列表述中正確的有( )。
A.一份期權(quán)處于虛值狀態(tài)，仍然可以按正的價(jià)格售出
B.如果其他因素不變，隨著股票價(jià)格的上升，期權(quán)的價(jià)值也增加
C.期權(quán)的價(jià)值并不依賴(lài)股票價(jià)格的期望值，而是依賴(lài)于股票價(jià)格的變動(dòng)性，如果一種股票的價(jià)格變動(dòng)性很小，其期權(quán)也值不了多少錢(qián)
D.歐式期權(quán)的價(jià)值應(yīng)當(dāng)至少等于相應(yīng)美式期權(quán)的價(jià)值，在某種情況下比美式期權(quán)的價(jià)值更大
12.下列說(shuō)法正確的有( )。
A.看漲期權(quán)的價(jià)值上限是股價(jià)
B.在到期前看漲期權(quán)的價(jià)格高于其價(jià)值的下限
C.股價(jià)足夠高時(shí)，看漲期權(quán)價(jià)值線與最低價(jià)值線的上升部分平行
D.看漲期權(quán)的價(jià)值下限是股價(jià)
13.下列表述中正確的是( )。
A.對(duì)敲的最壞結(jié)果是股價(jià)沒(méi)有變動(dòng)，白白損失了看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的購(gòu)買(mǎi)成本
B.股價(jià)偏離執(zhí)行價(jià)格的差額必須超過(guò)期權(quán)購(gòu)買(mǎi)成本，才能給投資者帶來(lái)凈收益
C.空頭對(duì)敲的最好結(jié)果是股價(jià)沒(méi)有變動(dòng)，可以賺取看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的購(gòu)買(mǎi)成本
D.股價(jià)偏離執(zhí)行價(jià)格的差額必須超過(guò)期權(quán)到期價(jià)值，才能給投資者帶來(lái)凈收益
14.下列屬于布萊克—斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型假設(shè)條件的有( )。
A.標(biāo)的股票不發(fā)放股利
B.交易成本和所得稅稅率為零
C.期權(quán)為歐式看漲期權(quán)
D.標(biāo)的股價(jià)接近正態(tài)分布
15.在布萊克—斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型中涉及無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的估計(jì)，下列關(guān)于該模型中無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的說(shuō)法正確的有( )。
A.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率應(yīng)該用無(wú)違約風(fēng)險(xiǎn)的固定收益的國(guó)債利率來(lái)估計(jì)
B.無(wú)違約風(fēng)險(xiǎn)的固定收益的國(guó)債利率指其市場(chǎng)利率
C.無(wú)違約風(fēng)險(xiǎn)的固定收益的國(guó)債利率指其票面利率
D.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率是指按連續(xù)復(fù)利計(jì)算的利率
16.如果用S表示標(biāo)的資產(chǎn)市價(jià)，X表示執(zhí)行價(jià)格，則下列表達(dá)式中正確的有( )。
A.多頭看漲期權(quán)的到期日價(jià)值=Max(S-X，0)
B.空頭看漲期權(quán)的到期日價(jià)值=Min(S-X，0)
C.多頭看跌期權(quán)的到期日價(jià)值=Max(X-S，0)
D.空頭看跌期權(quán)的到期日價(jià)值=Min(X-S，0)
17.下列關(guān)于時(shí)間溢價(jià)的表述，正確的有( )。
A. 時(shí)間越長(zhǎng)，出現(xiàn)波動(dòng)的可能性越大，時(shí)間溢價(jià)也就越大
B.期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)與貨幣時(shí)間價(jià)值是相同的概念
C.時(shí)間溢價(jià)是“波動(dòng)的價(jià)值”
D.如果期權(quán)已經(jīng)到了到期時(shí)間，則時(shí)間溢價(jià)為0
18.布萊克—斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型涉及的參數(shù)有( )。
A.標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)行價(jià)格
B.看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格
C.連續(xù)復(fù)利計(jì)算的標(biāo)的資產(chǎn)年收益率的標(biāo)準(zhǔn)差
D.連續(xù)復(fù)利的短期無(wú)風(fēng)險(xiǎn)年利率
19.下列不屬于股票加看跌期權(quán)組合的是( )。
A.拋補(bǔ)看漲期權(quán)
B.保護(hù)性看跌期權(quán)
C.多頭對(duì)敲
D.空頭對(duì)敲
20.有一項(xiàng)看漲期權(quán)，標(biāo)的股票的當(dāng)前市價(jià)為33元，執(zhí)行價(jià)格為33元，到期日為1年后的同一天，期權(quán)價(jià)格為2元，若到期日股票市價(jià)為36元，則下列計(jì)算正確的是( )。
A.期權(quán)空頭價(jià)值為-3
B.期權(quán)多頭價(jià)值3
C. 買(mǎi)方期權(quán)凈損益為1元
D.賣(mài)方凈損失為-2
21.對(duì)于期權(quán)持有人來(lái)說(shuō)，下列表述正確的是( )。
A.對(duì)于看漲期權(quán)來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)現(xiàn)行市價(jià)高于執(zhí)行價(jià)格時(shí)的期權(quán)為“實(shí)值期權(quán)”
B.對(duì)于看跌期權(quán)來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)現(xiàn)行市價(jià)低于執(zhí)行價(jià)格時(shí)的期權(quán)為“實(shí)值期權(quán)”
C.對(duì)于看漲期權(quán)來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)現(xiàn)行市價(jià)高于執(zhí)行價(jià)格時(shí)的期權(quán)為“虛值期權(quán)”
D.對(duì)于看跌期權(quán)來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)現(xiàn)行市價(jià)于高于執(zhí)行價(jià)格時(shí)的期權(quán)為“虛值期權(quán)”
22.下列關(guān)于布萊克—斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型的說(shuō)法，正確的是( )。
A.模型中的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率是指連續(xù)復(fù)利利率
B.該模型對(duì)于美式看跌期權(quán)的計(jì)算誤差非常大，因此不可以在計(jì)算時(shí)使用
C.該模型對(duì)于美式期權(quán)的股價(jià)沒(méi)有任何參考價(jià)值
D.該模型假設(shè)股票價(jià)格的波動(dòng)接近于正態(tài)分布
23.若股票目前市價(jià)為80元，若執(zhí)行價(jià)格為85元，則下列表述正確的是( )。
A.對(duì)于以該股票為標(biāo)的物的看漲期權(quán)來(lái)說(shuō)，該期權(quán)屬于實(shí)值狀態(tài)
B.對(duì)于以該股票為標(biāo)的物的看跌期權(quán)來(lái)說(shuō)，該期權(quán)屬于實(shí)值狀態(tài)
C.對(duì)于以該股票為標(biāo)的物的看漲期權(quán)的多頭來(lái)說(shuō)，價(jià)值為0
D.對(duì)于以該股票為標(biāo)的物的看漲期權(quán)的空頭來(lái)說(shuō)，價(jià)值為0
24.下列有關(guān)表述中正確的有( )。
A.空頭期權(quán)的特點(diǎn)是最小的凈收入為零，不會(huì)發(fā)生進(jìn)一步的損失
B.期權(quán)的到期日價(jià)值，是指到期時(shí)執(zhí)行可以取得的凈收入，它依賴(lài)于標(biāo)的股票在到期日的價(jià)格和執(zhí)行價(jià)格
C.看跌期權(quán)的到期日價(jià)值，隨標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)值下降而上升
D.如果在到期日股票價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格則看跌期權(quán)沒(méi)有價(jià)值
25.下列屬于二叉樹(shù)期權(quán)定價(jià)模型假設(shè)條件的有( )。
A.市場(chǎng)投資沒(méi)有交易成本
B.投資者都是價(jià)格的接受者
C.允許以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率借入或貸出款項(xiàng)
D.未來(lái)股票的價(jià)格將是兩種可能值中的一個(gè)
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