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2018注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》強(qiáng)化試題(2)

2018年注冊(cè)會(huì)計(jì)師專業(yè)階段考試時(shí)間為10月13、14日,考試吧整理“2018注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》強(qiáng)化試題”,供廣大考生備考使用。

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  1、某企業(yè)正在考慮賣掉現(xiàn)有設(shè)備,該設(shè)備于5年前購置,買價(jià)為60000元,稅法規(guī)定的折舊年限為10年,按照直線法計(jì)提折舊,預(yù)計(jì)凈殘值為6000元;目前該設(shè)備可以30000元的價(jià)格出售,該企業(yè)適用的所得稅稅率為25%,則出售該設(shè)備引起的現(xiàn)金流量為( )元。

  解析:按照稅法規(guī)定每年計(jì)提的折舊=(60000-6000)/10=5400(元),所以目前設(shè)備的賬面價(jià)值=60000-5400×5=33000(元),處置該設(shè)備發(fā)生的凈損失=33000-30000=3000(元),出售該設(shè)備引起的現(xiàn)金流量=30000+3000×25%=30750(元)。

  2、某項(xiàng)目的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期為5年,設(shè)備原值為200萬元,預(yù)計(jì)凈殘值收入5萬元;稅法規(guī)定的折舊年限為4年,稅法預(yù)計(jì)的凈殘值為8萬元,按直線法計(jì)提折舊,所得稅稅率為25%;項(xiàng)目結(jié)束時(shí)收回營(yíng)運(yùn)資金2萬元。則該項(xiàng)目終結(jié)點(diǎn)現(xiàn)金凈流量為( )萬元。

  解析:年折舊額=(200-8)/4=48(萬元),到第4年末折舊已經(jīng)計(jì)提完畢,第5年不再計(jì)提折舊,第5年末設(shè)備報(bào)廢時(shí)的折余價(jià)值=200-48×4=8(萬元),預(yù)計(jì)凈殘值收入5萬元小于設(shè)備報(bào)廢時(shí)的折余價(jià)值8萬元的差額抵減所得稅,減少現(xiàn)金流出,增加現(xiàn)金凈流量,所以終結(jié)點(diǎn)現(xiàn)金凈流量=2+5+(8-5)×25%=7.75(萬元)。

  3、某企業(yè)擬按15%的資本成本進(jìn)行一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資決策,所計(jì)算的凈現(xiàn)值指標(biāo)為100萬元,無風(fēng)險(xiǎn)利率8%。假定不考慮通貨膨脹因素,則下列表述中正確的是( )。

  解析:資本成本=最低投資報(bào)酬率=無風(fēng)險(xiǎn)利率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率,所以,該項(xiàng)目要求的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為7%。由于該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值大于零,所以,該項(xiàng)目的現(xiàn)值指數(shù)大于1,該企業(yè)應(yīng)該進(jìn)行此項(xiàng)投資。又由于按15%的折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn),計(jì)算的凈現(xiàn)值指標(biāo)為100萬元大于零,所以,該項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率大于15%。

  4、W公司是一個(gè)商品流通企業(yè),擬進(jìn)入前景看好的制藥業(yè),為此W公司擬投資新建制藥廠,目前W公司的資產(chǎn)負(fù)債率為45%,所得稅稅率為20%。N公司是一個(gè)有代表性的藥業(yè)生產(chǎn)企業(yè),其β權(quán)益為0.99,產(chǎn)權(quán)比率為1.5,所得稅稅率為20%,則W公司的β資產(chǎn)及β權(quán)益分別為

  解析:W公司β資產(chǎn)=N公司β資產(chǎn)=0.99/[1+(1-20%)×1.5]=0.45

  W公司β權(quán)益=0.45×[1+(1-20%)×45/55]=0.74

  5、某公司投資100萬元購買一臺(tái)無需安裝的設(shè)備,投產(chǎn)后每年增加營(yíng)業(yè)收入48萬元,增加付現(xiàn)成本13萬元,預(yù)計(jì)項(xiàng)目壽命期為5年,期滿無殘值。稅法規(guī)定的折舊年限為5年,按直線法計(jì)提折舊,無殘值。該公司適用25%的所得稅稅率,項(xiàng)目的資本成本為10%。下列表述中正確的有( )。

  解析:年折舊=100/5=20(萬元),投產(chǎn)后每年增加的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量=(48-13-20)×(1-25%)+20=31.25(萬元),投產(chǎn)后每年增加的凈利潤(rùn)=(48-13-20)×(1-25%)=11.25(萬元)。靜態(tài)投資回收期=100/31.25=3.2(年),選項(xiàng)A錯(cuò)誤;會(huì)計(jì)報(bào)酬率=11.25/100×100%=11.25%,選項(xiàng)B正確;凈現(xiàn)值=31.25×(P/A,10%,5)-100=31.25×3.7908-100=18.46(萬元),選項(xiàng)C正確;現(xiàn)值指數(shù)=31.25×(P/A,10%,5)/100=(31.25×3.7908)/100=1.18,選項(xiàng)D正確。

  某公司原發(fā)行普通股300000股,擬發(fā)放45000股股票股利。已知原每股盈余為3.68元,假設(shè)盈利總額不變,則發(fā)放股票股利后的每股盈余將為( )元。

  解析: 本題考核股票股利。發(fā)放股票股利后每股盈余=3.68/(1+45000/300000)=3.2(元)

  甲公司采取剩余股利政策。上年稅后利潤(rùn)1000萬,預(yù)計(jì)今年需要增加投資資本1500萬。公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是權(quán)益資本占60%,債務(wù)資本占40%,今年繼續(xù)保持。假設(shè)公積金的計(jì)提比例是15%,那么,公司的公積金和分配的股利金額分別是( )。

  解析: 公積金=1000×15%=150(萬元),利潤(rùn)留存=1500×60%=900(萬元),股利分配=1000-900=100(萬元)。

  某公司按照剩余股利政策分配股利。已知年初未分配利潤(rùn)為100萬元,資本結(jié)構(gòu)目標(biāo)為產(chǎn)權(quán)比率為2/5(不存在短期借款和無息負(fù)債),今年預(yù)計(jì)有一新項(xiàng)目上馬需籌資700萬元,則今年需要籌集的權(quán)益資金為( )萬元。

  解析: 產(chǎn)權(quán)比率(不存在短期借款和無息負(fù)債)=長(zhǎng)期有息負(fù)債/所有者權(quán)益,根據(jù)產(chǎn)權(quán)比率=2/5可知,所有者權(quán)益

  益占的比重為5/7,所以,需要籌集的權(quán)益資金=700×5/7=500(萬元)。

  (一)、HU上市公司在2010年度利潤(rùn)分配及資本公積轉(zhuǎn)增股本實(shí)施公告中披露的分配方案主要信息:

  每10股送5股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.5元(含稅),轉(zhuǎn)增3股。股權(quán)登記日為2011年4月12日;除權(quán)日為2011年4月13日;新增可流通股份上市流通日為2011年4月14日;現(xiàn)金紅利到賬日為2011年4月18日。

  HU上市公司在實(shí)施利潤(rùn)分配前,所有者權(quán)益情況如下:

  股本 (每股面值1元,已發(fā)行普通股80000萬股) 80000萬元

  資本公積80000萬元

  盈余公積20000萬元

  未分配利潤(rùn)240000萬元

  所有者權(quán)益合計(jì)420000萬元

  股權(quán)登記日的收盤價(jià)為46.15元。

  1、計(jì)算完成這一利潤(rùn)分配方案后的所有者權(quán)益各項(xiàng)目數(shù)額;

  正確答案:股本=80000+80000×0.5×1+80000×0.3×1=144000(萬元)

  資本公積=80000-80000×0.3×1=56000(萬元)

  盈余公積=20000(萬元)

  未分配利潤(rùn)=240000-80000×0.5×1-80000×0.15=188000(萬元)

  所有者權(quán)益合計(jì)=408000(萬元)

  2、分析說明所有者權(quán)益變化的原因;

  正確答案:所有者權(quán)益總額減少了12000萬元是現(xiàn)金股利分配與繳納現(xiàn)金股利以及股票股利所得稅的結(jié)果,其中,全體股東實(shí)際收到的現(xiàn)金股利=80000×[0.15-(0.15+0.5)×10%]=6800(萬元),繳納的現(xiàn)金股利所得稅=80000×0.15×10%=1200(萬元);全體股民在收到40000萬股股票股利的同時(shí),繳納的股票股利所得稅=80000×0.5×10%=4000(萬元)。

  3、計(jì)算除權(quán)日,上市公司股票的除權(quán)參考價(jià),并分析說明股票股利的意義。

  正確答案:除權(quán)參考價(jià)=(46.15-0.15)/(1+0.5+0.3)=25.56(元)

  相對(duì)于股權(quán)登記日的股價(jià)46.15元,有較大的下降,有利于使股票的交易價(jià)格保持在合理的范圍之內(nèi),以較低的成本向市場(chǎng)傳達(dá)利好信號(hào),有利于保持公司的流動(dòng)性。

  假定某公司的稅后利潤(rùn)為500000元,按法律規(guī)定,至少要提取50000元的公積金。公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為長(zhǎng)期有息負(fù)債∶所有者權(quán)益=1∶1,該公司第二年投資計(jì)劃所需資金600000元,當(dāng)年流通在外普通股為100000股,若采用剩余股利政策,該年度股東可獲每股股利為( )元。

  解析: 剩余股利政策下的股利發(fā)放額=500000-600000×1/2=200000(元),每股股利=200000/100000=2(元)。

  某企業(yè)成立于20×1年年初,當(dāng)年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額500萬元,適用的所得稅稅率為25%,企業(yè)按照10%的比例提取法定公積金,沒有納稅調(diào)整項(xiàng)目,企業(yè)真正可自主分配的部分占利潤(rùn)總額的( )。

  解析: 自主分配的部分占利潤(rùn)總額比例=(1-25%)×(1-10%)=67.5%。發(fā)放10%的股票股利后,即發(fā)放10萬股的股票股利,10萬股股票股利的總面值為10萬元,10萬股股票股利的總溢價(jià)為240萬元,10萬股股票股利的總市價(jià)為250萬元。所以,發(fā)放10%的股票股利后,公司的未分配利潤(rùn)減少250萬元,股本增加10萬元,資本公積增加240萬元。

  發(fā)放股票股利或進(jìn)行股票分割后,如果盈利總額不變,會(huì)由于普通股股數(shù)增加而引起每股收益和每股市價(jià)的下降由于受其他因素的影響,公司發(fā)放股票股利后有時(shí)其股價(jià)并不成比例下降,因此,股票的市盈率上升、持平和下降的可能性都存在。

  (一)、B公司是一家在深圳證券交易所上市的公司,公司總股本5000萬元,每股面值1元,適用的所得稅稅率為25%,F(xiàn)有一個(gè)新的投資機(jī)會(huì),需要籌集資金26000萬元,有如下四個(gè)籌資方案可供選擇:

  1、配股:擬10股配2股,配股價(jià)26元/股,配股除權(quán)日期定為2013年3月12日。假定配股前每股價(jià)格為32元,不考慮新投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價(jià)值的變化。假設(shè)所有股東都參與配股,計(jì)算該公司股票的配股除權(quán)價(jià)格、配股后每股價(jià)格以及每份股票的配股權(quán)價(jià)值。

  正確答案:配股前總股數(shù)=5000/1=5000(萬股)

  配股除權(quán)價(jià)格=(5000×32+26×5000×2/10)/(5000+5000×2/10)=31(元)

  或:配股除權(quán)價(jià)格=(32+26×2/10)/(1+2/10)=31(元)

  由于不考慮新投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價(jià)值變化,所以,配股后每股價(jià)格=配股除權(quán)價(jià)格=31(元)

  每份股票的配股權(quán)價(jià)值=(31-26)/(10/2)=1(元)

  2、公開增發(fā)新股,增發(fā)812.5萬股,增發(fā)價(jià)格為32元,增發(fā)前一交易日股票市價(jià)為30元/股。老股東認(rèn)購了600萬股,新股東認(rèn)購了212.5萬股。不考慮新募集資金投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價(jià)值的變化,計(jì)算老股東和新股東的財(cái)富增加。(增發(fā)后每股價(jià)格的計(jì)算結(jié)果保留四位小數(shù),財(cái)富增加的計(jì)算結(jié)果保留整數(shù))

  正確答案:由于不考慮新募集資金投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價(jià)值的變化,所以,普通股市場(chǎng)價(jià)值增加=增發(fā)新股的融資額,增發(fā)后每股價(jià)格=(增發(fā)前股票市值+增發(fā)新股的融資額)/增發(fā)后的總股數(shù)。

  增發(fā)后每股價(jià)格=(5000×30+812.5×32)/(5000+812.5)=30.2796(元)

  老股東財(cái)富增加=30.2796×(5000+600)-5000×30-600×32=366(萬元)

  新股東財(cái)富增加=212.5×30.2796-212.5×32=-366(萬元)

  3、發(fā)行債券:發(fā)行面值為1000元,票面年利率為8%,期限為10年,每半年支付一次利息的債券。在公司決定發(fā)行債券時(shí),認(rèn)為8%的利率是合理的,如果到債券發(fā)行時(shí)市場(chǎng)利率發(fā)生變化,則需要調(diào)整債券的發(fā)行價(jià)格。如果發(fā)行時(shí)市場(chǎng)利率為6%,計(jì)算債券的發(fā)行價(jià)格。(計(jì)算結(jié)果保留整數(shù))

  正確答案:債券發(fā)行價(jià)格

  =1000×(P/F,3%,20)+1000×4%×(P/A,3%,20)

  =1000×0.5537+1000×4%×14.8775

  =1149(元)

  4、從銀行借款:從某銀行借入26000萬元,5年后到期一次歸還本息33183.8萬元,計(jì)算銀行借款的資本成本。

  正確答案:稅前資本成本為i,則:26000=33183.8/(1+i)5

  稅前資本成本i=(33183.8/26000)1/5-1=5%

  稅后資本成本=5%×(1-25%)=3.75%

 

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