>>>>2016注冊會計師《財務(wù)成本管理》易錯題解析匯總

　　1.關(guān)于股東財富最大化目標(biāo)，下列說法不正確的是(　)。

　　A.股東財富可以通過股東權(quán)益的市場價值來衡量

　　B.股東財富的增加可以用股東權(quán)益的市場價值與股東投資資本的差額來衡量

　　C.假設(shè)債務(wù)價值不變，企業(yè)價值最大化與增加股東財富具有相同的意義

　　D.假設(shè)投資資本不變，股價最大化與增加股東財富具有同等意義

　　2.某公司2012年經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比為65%，經(jīng)營負(fù)債銷售百分比為25%，預(yù)計2013年銷售凈利率為10%，股利支付率為60%，不打算從外部融資，則2013年銷售增長率為(　)。

　　A.10%

　　B.11.11%

　　C.90%

　　D.40%

　　3.一個經(jīng)常用配股的方法圈錢的公司，很可能自身產(chǎn)生現(xiàn)金的能力較差，該分析結(jié)論采用的原則為(　)。

　　A.引導(dǎo)原則

　　B.資本市場有效原則

　　C.信號傳遞原則

　　D.比較優(yōu)勢原則

　　4.某公司2011年銷售收入1000萬元，其中賒銷收入800萬元，資產(chǎn)負(fù)債表中年末應(yīng)收賬款200萬元，年初應(yīng)收賬款250萬元;該公司壞賬準(zhǔn)備計提比率為10%，則該公司2011年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)是(　)次/年。

　　A.3.2

　　B.3.56

　　C.4

　　D.4.44

　　5.如果實體現(xiàn)金流量為正數(shù)，則它的使用途徑不包括(　)。

　　A.購買固定資產(chǎn)

　　B.向股東支付股利

　　C.購買金融資產(chǎn)

　　D.從股東處回購股票

　　答案及解析：

　　1.C

　　【解析】假設(shè)股東投資資本和債務(wù)價值不變，企業(yè)價值最大化與增加股東財富具有相同的意義。

　　2.B

　　【解析】“不打算從外部融資”說明2013年是內(nèi)含增長。

　　65%-25%-[(1+增長率)/增長率]×10%×(1-60%)=0，解得：增長率=11.11%

　　3.C

　　【解析】信號傳遞原則要求根據(jù)公司的行為判斷它未來的收益狀況，一個經(jīng)常用配股的方法圈錢的公司，很可能自身產(chǎn)生現(xiàn)金的能力較差。

　　4.A

　　【解析】平均應(yīng)收賬款=(200+250)/2=225(萬元)

　　平均應(yīng)收賬款余額=225/(1-10%)=250(萬元)

　　應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=800/250=3.2(次/年)

　　5.A

　　【解析】如果實體現(xiàn)金流量為正數(shù)，它有5種使用途徑：(1)向債權(quán)人支付利息;(2)向債權(quán)人償還債務(wù)本金;(3)向股東支付股利;(4)從股東處回購股票;(5)購買金融資產(chǎn)。

　　1.下列關(guān)于債券到期收益率的說法中，正確的是(　)。

　　A.債券到期收益率是購買債券后一直持有至到期的內(nèi)含報酬率

　　B.債券到期收益率是能使債券每年利息收入的現(xiàn)值等于債券買入價格的折現(xiàn)率

　　C.債券到期收益率是債券利息收益率與資本利得收益率之和

　　D.債券到期收益率的計算要以債券每年末計算并支付利息、到期一次還本為前提

　　2.財務(wù)估價的主流方法是現(xiàn)金流量折現(xiàn)法，下列不屬于該方法涉及的財務(wù)觀念的是(　)。

　　A.資本市場有效

　　B.時間價值

　　C.風(fēng)險價值

　　D.現(xiàn)金流量

　　3.某公司債券成本為10%，該公司股票風(fēng)險較低，貝塔系數(shù)為0.2，無風(fēng)險利率為5%。采用債券收益加風(fēng)險溢價法，則普通股成本是(　)。

　　A.11%

　　B.15%

　　C.14%

　　D.13%

　　4.下列關(guān)于市盈率模型的表述中，不正確的是(　)。

　　A.市盈率涵蓋了風(fēng)險補償率、增長率、股利支付率的影響，具有很高的綜合性

　　B.如果目標(biāo)企業(yè)的β值顯著大于1，經(jīng)濟(jì)繁榮時評估價值被夸大，經(jīng)濟(jì)衰退時評估價值被縮小

　　C.如果目標(biāo)企業(yè)的β值明顯小于1，經(jīng)濟(jì)繁榮時評估價值被夸大，經(jīng)濟(jì)衰退時評估價值被縮小

　　D.只有企業(yè)的增長潛力、股利支付率和風(fēng)險(股權(quán)資本成本)這三個因素類似的企業(yè)，才會具有類似的市盈率

　　5.甲證券的標(biāo)準(zhǔn)差為5%，收益率為10%;乙證券標(biāo)準(zhǔn)差為20%，收益率為25%。甲證券與乙證券構(gòu)成的投資組合的機(jī)會集上最小標(biāo)準(zhǔn)差為5%。則下列說法正確的是(　)。

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