三、計算題

　　1、某公司擬發(fā)行債券，面值1000元，票面利率8%，期限10年，每半年支付利息一次。

　　請回答下列問題：

　　(1)如果市場利率為8%，發(fā)行價格為多少?

　　(2)如果市場利率為10%，發(fā)行價格為多少?

　　(3)如果市場利率為6%，發(fā)行價格為多少?

　　(4)請根據(jù)計算結(jié)果(保留整數(shù))，指出債券發(fā)行價格種類及各種價格下票面利率和市場利率的關(guān)系。

　　(P/F，3%，20)=0.5537，(P/F，4%，20)=0.4564，(P/F，5%，20)=0.3769

　　(P/A，3%，20)=14.8775，(P/A，4%，20)=13.5903，(P/A，5%，20)=12.3.4622

　　2、甲公司擬發(fā)行普通股在上海證券交易所上市，發(fā)行當年預計凈利潤為3500萬元，目前普通股為5000萬股，計劃發(fā)行新股2500萬股，發(fā)行日期為當年5月31日。

　　要求回答下列互不相關(guān)的問題：

　　(1)假定公司期望發(fā)行股票后市盈率達到30，計算合理的新股發(fā)行價;

　　(2)假設經(jīng)過資產(chǎn)評估機構(gòu)評估，該公司擬募股資產(chǎn)的每股凈資產(chǎn)為5元，目前市場所能接受的溢價倍數(shù)為3.5倍。計算新股發(fā)行價格;

　　(3)假設注冊會計師經(jīng)過分析認為，該公司未來5年每股產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量均為1.2元，以后可以按照2%的增長率長期穩(wěn)定增長，市場公允的折現(xiàn)率為8%，確定發(fā)行價格時對每股凈現(xiàn)值折讓20%，計算新股發(fā)行價格。

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