2010注會《財務成本管理》沖刺實驗模擬試題(4)

　　11.下列說法中，不正確的是(　)。

　　A.已知經(jīng)營杠桿系數(shù)為4，每年的固定成本為9萬元，利息費用為1萬元，則利息保障倍數(shù)為3

　　B.某公司預計明年產生的自由現(xiàn)金流量均為200萬元，此后自由現(xiàn)金流量每年按照3%的比率增長。公司的股權資本成本為20%，債務稅前資本成本為6%，公司的所得稅稅率為25%。如果公司維持1.0的目標債務與股權比率，則債務利息抵稅的價值為162.16萬元

　　C.根據(jù)財務分析師對某公司的分析，該公司無負債企業(yè)的價值為2000萬元，利息抵稅可以為公司帶來100萬元的額外收益現(xiàn)值，財務困境成本現(xiàn)值為50萬元，債務的代理成本現(xiàn)值和代理收益現(xiàn)值分別為20萬元和30萬元，那么，根據(jù)資本結構的權衡理論，該公司有負債企業(yè)的價值為2060萬元

　　D.利用每股收益無差別點進行企業(yè)資本結構分析時，沒有考慮風險因素

　　12.下列關于期權的說法中，正確的是( )。

　　A.實物期權中擴張期權屬于看漲期權而時機選擇期權和放棄期權屬于看跌期權

　　B.對于看漲期權來說，期權價格隨著股票價格的上漲而上漲，當股價足夠高時期權價格可能會等于股票價格

　　C.假設影響期權價值的其他因素不變，股票價格上升時以該股票為標的資產的歐式看跌期權價值下降，股票價格下降時以該股票為標的資產的美式看跌期權價值上升

　　D.對于未到期的看漲期權來說，當其標的資產的現(xiàn)行市價低于執(zhí)行價格時，該期權處于虛值狀態(tài)，其當前價值為零

　　13.關于企業(yè)價值評估與項目價值評估的區(qū)別與聯(lián)系，闡述不正確的是(　)。

　　A.企業(yè)現(xiàn)金流和項目現(xiàn)金流都具有不確定性

　　B.典型的項目投資有穩(wěn)定或下降的現(xiàn)金流，而企業(yè)現(xiàn)金流通常呈增長趨勢

　　C.項目產生的現(xiàn)金流僅在管理層決定分配時才流向所有者

　　D.企業(yè)現(xiàn)金流和項目現(xiàn)金流都是陸續(xù)產生的

　　14.下列關于資本成本的說法不正確的是(　)。

　　A.正確估計和合理降低資本成本是制定籌資決策的基礎

　　B.公司的資本成本是各種資本要素成本的加權平均數(shù)

　　C.資本成本是投資所要求的最低報酬率

　　D.資本成本是公司取得資本所有權的代價

　　15.對于平價發(fā)行的半年付息債券來說，若票面利率為10%，下列關于它的定價依據(jù)的說法不正確的是()。

　　A.年實際利率為10.25%

　　B.名義利率為10%

　　C.實際的周期利率為5%

　　D.實際的周期利率為5.125%

　　16.A債券每半年付息一次、報價利率為8%，B債券每季度付息一次，則如果想讓B債券在經(jīng)濟上與A債券等效，B債券的報價利率應為()。

　　A.8%

　　B.7.92%

　　C.8.16%

　　D.6.78%

　　17.對于每間隔一段時間支付一次利息的債券而言，下列說法不正確的是(　)。

　　A.如果必要報酬率不變，隨著到期日的臨近，債券價值會呈現(xiàn)周期性的波動

　　B.隨著到期日的臨近，必要報酬率變動對債券價值的影響越來越小

　　C.隨著到期日的臨近，債券價值對必要報酬率特定變化的反應越來越靈敏

　　D.如果是折價出售，其他條件不變，則債券付息頻率越高，債券價值越低

　　18.某企業(yè)上年銷售收入為1000萬元，若預計下一年通貨膨脹率為5%，銷售量減少10%，所確定的外部融資占銷售增長的百分比為25%，則最多可以用于增發(fā)股利的資金為(　)萬元。

　　A.13.75

　　B.37.5

　　C.25

　　D.25.75

　　19.已知甲公司2006年末的長期資本負債率為40%，股東權益為1500萬元， 資產負債率為50%，流動比率為2，現(xiàn)金比率為1.2，交易性金融資產為100萬元，則下列結論不正確的是(　)。

　　A.貨幣資金為600萬元

　　B.凈營運資本為500萬元

　　C.貨幣資金=凈營運資本

　　D.流動負債為500萬元

　　20.某公司2007年稅前經(jīng)營利潤為800萬元，利息費用為50萬元，平均所得稅稅率為20%。年末凈經(jīng)營資產為1600萬元，股東權益為600萬元。假設涉及資產負債表的數(shù)據(jù)使用年末數(shù)計算，則杠桿貢獻率為(　)。

　　A.60.12%

　　B.63.54%

　　C.55.37%

　　D.58.16%