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2008注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)管理》模擬試題及答案(3)

  三、判斷題(本題10分,每小題1分,判斷錯(cuò)誤扣0.5分,不判斷不得分也不扣分。)

  1.某公司向銀行借入12000元,借款期為3年,每年的還本付息額為4600元,若利率為7%時(shí),年金現(xiàn)值系數(shù)=2.6243;利率為8%時(shí),年金現(xiàn)值系數(shù)=2.5771,則借款利率為7.96%。( )

  2一般而言,貼現(xiàn)法可使企業(yè)可利用貸款額大于實(shí)際貸款額,因此,其名義利率高于實(shí)際利率。( )

  3.只要企業(yè)存在固定成本,就存在經(jīng)營(yíng)杠桿作用。( )

  4.調(diào)整各種證券在證券投資組合中所占的比重,可以改變證券投資組合的ß系數(shù),從而改變證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)收益率。( )

  5.在通貨膨脹不斷加劇的情況下,固定收益證券比變動(dòng)收益證券能更好地避免購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)。( )

  6.在存貨模式下,持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本與現(xiàn)金固定性轉(zhuǎn)換成本相等時(shí),此時(shí)的現(xiàn)金持有量為最佳現(xiàn)金持有量。( )

  7.“在手之鳥(niǎo)”理論的觀點(diǎn)認(rèn)為公司分配的股利越多,公司的市場(chǎng)價(jià)值越大。( )

  8.為了編制零基預(yù)算,應(yīng)將納入預(yù)算的各項(xiàng)費(fèi)用進(jìn)一步劃分為不可延緩項(xiàng)目和可延緩項(xiàng)目。( )

  9.對(duì)利潤(rùn)中心的考核指標(biāo)一般不包括投入產(chǎn)出對(duì)比的指標(biāo)。( )

  10.如果某公司2006年初發(fā)行在外的普通股為。100萬(wàn)股,3月1日新發(fā)行45000股,12月1日回購(gòu)15000股,以備將來(lái)激勵(lì)職工,則該公司2006年度加權(quán)平均發(fā)行在外普通股股數(shù)為1031250股。( )()

  四、計(jì)算題(本類題共4題,每小題5分,共20分。凡要求計(jì)算的項(xiàng)目,均須列出計(jì)算過(guò)程;計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的,應(yīng)予標(biāo)明;計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的,除特殊要求外,均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)。凡要求分析的內(nèi)容必須有相應(yīng)的文字闡述。)

  1.某公司擬收購(gòu)一家公司,目前有A、B兩個(gè)公司可供選擇,投資額均為1000萬(wàn),其收益的概率分別為:?jiǎn)挝唬喝f(wàn)元

市場(chǎng)情況

慨率

A項(xiàng)目

B項(xiàng)目

息稅前利潤(rùn)

利息

息稅前利潤(rùn)

利息

0.2

2000

400

3000

600

一般

0.5

1000

400

1000

600

0.3

500

400

—500

600

  【要求】

  (1)計(jì)算兩個(gè)公司息稅前利潤(rùn)的期望值;

  (2)計(jì)算兩個(gè)公司財(cái)務(wù)杠桿系數(shù);

  (3)計(jì)算兩個(gè)公司息稅前利潤(rùn)的標(biāo)準(zhǔn)離差率;

  (4)若風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)為0.1,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為5%,計(jì)算兩家公司的風(fēng)險(xiǎn)收益率和投資人要求的收益率;

  (5)應(yīng)收購(gòu)哪家公司。

  2.某公司年終利潤(rùn)分配前的股東權(quán)益項(xiàng)目資料如下:

股本--普通股(每股面值2元,200萬(wàn)股)

400萬(wàn)元

資本公積

160萬(wàn)元

未分配利潤(rùn)

840萬(wàn)元

所有者權(quán)益合計(jì)

1400萬(wàn)元

  公司股票的每股現(xiàn)行市價(jià)為35元。

  【要求】計(jì)算回答下述3個(gè)互不關(guān)聯(lián)的問(wèn)題:

  (1)計(jì)劃按每lO股送l股的方案發(fā)放股票股利,并按發(fā)放股票股利后的股數(shù)派發(fā)每股現(xiàn)金股利0.2元,股票股利的金額按現(xiàn)行市價(jià)計(jì)算。計(jì)算完成這一分配方案后的股東權(quán)益各項(xiàng)目數(shù)額。()

  (2)如若按1股換2股的比例進(jìn)行股票分割,計(jì)算股東權(quán)益各項(xiàng)目數(shù)額、普通股股數(shù)。

  (3)假設(shè)利潤(rùn)分配不改變市凈率(每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn)),公司按每10股送1股的方案發(fā)放股票股利,股票股利按現(xiàn)行市價(jià)計(jì)算,并按新股數(shù)發(fā)放現(xiàn)金股利,且希望普通股市價(jià)達(dá)到每股30元,計(jì)算每股現(xiàn)金股利應(yīng)是多少。

  3.乙企業(yè)于2006年1月1日發(fā)行債券,每張面值1000元,票面利率為10%,期限5年,到期一次還本付息,單利計(jì)息。

  甲公司于2008年1月1日擬購(gòu)買乙企業(yè)債券,此時(shí)該債券市價(jià)為1080元/張,要求的必要收益率為7%,不考慮所得稅。

  【要求】

  (1)計(jì)算甲公司購(gòu)入乙企業(yè)債券的價(jià)值和持有期收益率(假定打算持有至到期日),并作出購(gòu)買債券是否合算的決策;

  (2)若甲公司購(gòu)買該債券后,擬于2010年1月1日將該債券以每張1200元的價(jià)格出售,計(jì)算該債券的持有期收益率,并作出是否購(gòu)買該債券的決策;

  (3)若甲公司購(gòu)買該債券后,擬于2009年1月1日將該債券以每張1。100元的價(jià)格出售,計(jì)算該債券的持有期收益率。

  4.A公司是一個(gè)商業(yè)企業(yè),由于目前的信用政策過(guò)于嚴(yán)厲,不利于擴(kuò)大銷售,且收賬費(fèi)用較高,該公司正在研究修改現(xiàn)行的信用政策,F(xiàn)有甲和乙兩個(gè)放寬信用政策的備選方案,有關(guān)數(shù)據(jù)如下:

項(xiàng)目

現(xiàn)行收賬政策

甲方案

乙方案

年銷售額(萬(wàn)元/年)

2400

2600

2700

信用條件             

N/60

N/90

2/60,N/180

收賬費(fèi)用(萬(wàn)元/年)

40

20

10

所有賬戶的平均收賬期

2個(gè)月

3個(gè)月

估計(jì)50%的客戶會(huì)享受折扣

所有賬戶的壞賬損失率

2%

2.5%

3%

  已知A公司的變動(dòng)成本率為80%,應(yīng)收賬款投資要求的最低收益率為150k,。壞賬損失率是指預(yù)計(jì)年度壞賬損失和銷售額的百分比。假設(shè)不考慮所得稅的影響。

  【要求】通過(guò)計(jì)算分析回答,應(yīng)否改變現(xiàn)行的信用政策?如果要改變,應(yīng)選擇甲方案還是乙方案?

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