2008注冊會計師《財務(wù)管理》模擬試題及答案(2)

　　五、綜合題

　　1．【答案及解析】

　　(1)流動資產(chǎn)年初數(shù)=720+600×O.8=1200(萬元)

　　流動資產(chǎn)年末數(shù)=700×2=1400(萬元)

　　總資產(chǎn)年初數(shù)=1200+1000=2200(萬元)

　　總資產(chǎn)年末數(shù)=1400+400+1200=3000(萬元)

　　(2)本年營業(yè)收入=[(1200+1400)÷2]×8=10400(萬元)

　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=10400／[(2200+3000)÷2] =4(次)

　　(3)營業(yè)凈利率=624／10400×100％=6％

　　凈資產(chǎn)收益率=4×6％×(1+0.5)=36％

　　(4)已獲利息倍數(shù)

　　=[624÷(1-40％)+700×5％+800×10％]／[700×5％+800×10％] =10.04

　　財務(wù)杠桿系數(shù)=[624÷(1-40％)+700×5％+800×10％]／[624÷(1-40％)]

　　=1.11

　　2．【答案與解析】

　　(1)計算債券發(fā)行價格=1000×15％(P／A，15％，10)+1000×(P／F，15％，10)

　　=150×5.019+1000×0.247=lOOO(元)

　　(2)計算資金成本

　　債券成本=15％×(1-34％)／(1-l％) =10％

　　普通股成本=1.94／10×(1-3％)≈19％

　　項目加權(quán)平均資金成本

　　=10％×[(1600×1000)／2000000]+20％×[(2000000-1600×1000)／2000000] =12％

　　(3)年折舊=(200-10)／10=19(萬元)

　　每年應(yīng)交增值稅=(100-20)×17％=13.6(萬元)

　　每年營業(yè)稅金及附加=136×(7％+3％)=136(萬元)

　　計算項目各年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量

　　=(100-20-5.64-4-1.36-19)×(1-34％)+19 =52(萬元)

　　(4)計算凈現(xiàn)值和現(xiàn)值指數(shù)

　　凈現(xiàn)值=52×(P／A，12％，10)+10×(P／F，12％，10)-200

　　=52×5.650+10×0.322-200=97.02(萬元)

　　獲利指數(shù)=(52×5.650+10×0.322)／200=1.485l

　　凈現(xiàn)值率=獲利指數(shù)-1=1.4851-1=48.51％

　　(5)評價：計算表明：該項目凈現(xiàn)值和凈現(xiàn)值率大于0；獲利指數(shù)大于1。說明該方案可行。

　　2008注冊會計師《財務(wù)管理》模擬試題及答案(1)