2008注冊會計師《財務(wù)管理》模擬試題及答案(2)

　　三、判斷題(本題10分，每小題1分，判斷錯誤扣0．5分，不判斷不得分也不扣分。)

　　1．財務(wù)管理的法律環(huán)境因素包括企業(yè)組織形式及公司治理的規(guī)定、稅收法規(guī)以及金融市場狀況。( )

　　2．風(fēng)險價值系數(shù)的大小取決于投資者對風(fēng)險的偏好，對風(fēng)險的態(tài)度越是回避，風(fēng)險價值系數(shù)的值也就越小。( )

　　3．收賬費(fèi)用與壞賬損失呈反向變化關(guān)系，收賬費(fèi)用發(fā)生得越多，壞賬損失就越小，因此，企業(yè)應(yīng)不斷加大收賬費(fèi)用，以便將壞賬損失降到最低。( )

　　4．對企業(yè)來說，變動成本和直接成本大多是可控成本；而固定成本和間接成本大多是不可控成本。( )

　　5．權(quán)益乘數(shù)的高低取決于企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，負(fù)債比率越高，權(quán)益乘數(shù)越低，財務(wù)風(fēng)險越大。( )

　　6．封閉式基金通常有固定的封閉期，而開放式基金沒有固定期限，投資者可隨時向基金管理人贖回。( )

　　7．用來代表資金時間價值的利率中包含著風(fēng)險因素。( )

　　8．具有提前償還條款的債券可使企業(yè)融資有較大的彈性。( )

　　9．增量預(yù)算特別適用于產(chǎn)出較難辨認(rèn)的服務(wù)性部門費(fèi)用預(yù)算的編制。( )

　　10．所得稅差異理論認(rèn)為，由于普遍存在的稅率的差異及納稅時間的差異，資本利得收入比股利收入更有助于實(shí)現(xiàn)收益最大化目標(biāo)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)采用高股利政策。( )

　　四、計算題(本類題共4題，每小題5分，凡要求計算的項目，均須列出計算過程；計算結(jié)果有計量單位的，應(yīng)予標(biāo)明；計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊要求外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)。凡要求分析的內(nèi)容必須有相應(yīng)的文字闡述。)

　　1．某公司目前發(fā)行在外的普通股股數(shù)為5000萬股，2007年初擬投資5000萬元引進(jìn)一條生產(chǎn)線以擴(kuò)大生產(chǎn)能力，該公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為自有資金占60％，借入資金占40%。該公司2006年的(北京安通學(xué)校提供)稅后利潤2500萬元，若繼續(xù)每股0.1元的固定股利政策。

　　【要求】(1)計算2007年初該公司為引進(jìn)生產(chǎn)線必須從外部籌集自有資金的數(shù)額；若每股發(fā)行價格為10元，計算應(yīng)增發(fā)的普通股股數(shù)。

　　(2)若該股票的ß系數(shù)為1.5，國債利率為4％，股票市場的平均收益率為6％，若公司始終執(zhí)行固定股利政策，計算該股票的價值。

　　2．某集團(tuán)公司下設(shè)A、B兩個投資中心。A中心的投資額為200萬元，投資利潤率為15％；B中心的投資利潤率為17％，剩余收益為8萬元，集團(tuán)公司要求的平均投資利潤率為12％。集團(tuán)公司決定追加投資：100萬元，若投向A公司，每年增加利潤20萬元；若投向B公司，每年增加利潤15萬元。

　　 【要求】計算下列指標(biāo)：

　　(1)追加投資前A中心的剩余收益；

　　(2)追加投資前B中心的投資額；

　　(3)追加投資前集團(tuán)公司的投資利潤率；

　　(4)若A公司接受追加投資，其剩余收益；

　　(5)若B公司接受追加投資，其投資利潤率。

　　3．某企業(yè)目前擁有資本1000萬元，其結(jié)構(gòu)為：債務(wù)資本20％(年利息為20萬元)，普通股權(quán)益資本80％(發(fā)行普通股10萬股，每股面值80元)�，F(xiàn)準(zhǔn)備追加籌資400萬元，有兩種籌資方案可供選擇：

　　(1)全部發(fā)行普通股，增發(fā)5萬股，每股面值80元。

　　(2)全部籌借長期債務(wù)：利率為10％，利息為40萬元。

　　企業(yè)追加籌資后，息稅前利潤預(yù)計為160萬元，所得稅稅率為33％。

　　【要求】計算每股利潤無差別點(diǎn)及無差別點(diǎn)的每股收益額，并作簡要說明。

　　4．已知：某公司現(xiàn)金收支平穩(wěn)，預(yù)計全年(按360天計算)現(xiàn)金需要量為250000元，現(xiàn)金與有價證券的轉(zhuǎn)換成本為每次500元，有價證券年利率為10％。

　　 【要求】(1)計算最佳現(xiàn)金持有量；

(2)計算最佳現(xiàn)金持有量下的全年現(xiàn)金管理總成本、全年現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本和全年現(xiàn)金持有機(jī)會成本；

(3)計算最佳現(xiàn)金持有量下的全年有價證券交易次數(shù)和有價證券交易間隔期。

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