2013注冊會計師考試《會計》強化輔導(dǎo)講義(86)

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第三節(jié) 稀釋每股收益

　　一、基本計算原則

　　稀釋每股收益是以基本每股收益為基礎(chǔ)，假設(shè)企業(yè)所有發(fā)行在外的稀釋性潛在普通股均已轉(zhuǎn)換為普通股，從而分別調(diào)整歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤以及發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)計算而得的每股收益。

　　(一)稀釋性潛在普通股

　　潛在普通股是指賦予其持有者在報告期或以后期間享有取得普通股權(quán)利的一種金融工具或其他合同。目前，我國企業(yè)發(fā)行的潛在普通股主要有可轉(zhuǎn)換公司債券、認(rèn)股權(quán)證、股份期權(quán)等。

　　稀釋性潛在普通股，是指假設(shè)當(dāng)期轉(zhuǎn)換為普通股會減少每股收益的潛在普通股。對于虧損企業(yè)而言，稀釋性潛在普通股假定當(dāng)期轉(zhuǎn)換為普通股，將會增加企業(yè)每股虧損的金額。如果潛在普通股轉(zhuǎn)換成普通股，將增加每股收益或是降低每股虧損的金額，則表明該潛在普通股不具有稀釋性。例如，某上市公司20×7年度虧損，基本每股收益為每股虧損2元，考慮到該公司年初發(fā)行了一批認(rèn)股權(quán)證，假定該批認(rèn)股權(quán)證與發(fā)行日即轉(zhuǎn)換為普通股，從而導(dǎo)致公司發(fā)行在外的普通股增加，在虧損總額不變的情況下，公司每股虧損減少為每股虧損1元，這種情況下，認(rèn)股權(quán)證實際上產(chǎn)生了反稀釋的作用，在實際計算稀釋每股收益時不應(yīng)當(dāng)考慮認(rèn)股權(quán)證的影響。

　　(二)分子的調(diào)整

　　計算稀釋每股收益時，應(yīng)當(dāng)根據(jù)下列事項對歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤進(jìn)行調(diào)整：(1)當(dāng)期已確認(rèn)為費用的稀釋性潛在普通股的利息。(2)稀釋性潛在普通股轉(zhuǎn)換時將產(chǎn)生的收益或費用。上述調(diào)整應(yīng)當(dāng)考慮相關(guān)的所得稅影響。對于包含負(fù)債和權(quán)益成份的金融工具，僅需調(diào)整屬于金融負(fù)債部分的相關(guān)利息、利得或損失。

　　(三)分母的調(diào)整

　　計算稀釋每股收益時，當(dāng)期發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)應(yīng)當(dāng)為計算基本每股收益時普通股的加權(quán)平均數(shù)與假定稀釋性潛在普通股轉(zhuǎn)換為已發(fā)行普通股而增加的普通股股數(shù)的加權(quán)平均數(shù)之和。

　　假定稀釋性潛在普通股轉(zhuǎn)換為已發(fā)行普通股而增加的普通股股數(shù)應(yīng)當(dāng)按照其發(fā)行在外時間進(jìn)行加權(quán)平均。以前期間發(fā)行的稀釋性潛在普通股，應(yīng)當(dāng)假設(shè)在當(dāng)期期初轉(zhuǎn)換為普通股;當(dāng)期發(fā)行的稀釋性潛在普通股，應(yīng)當(dāng)假設(shè)在發(fā)行日轉(zhuǎn)換普通股;當(dāng)期被注銷或終止的稀釋性潛在普通股，應(yīng)當(dāng)按照當(dāng)期發(fā)行在外的時間加權(quán)平均計入稀釋每股收益;當(dāng)期被轉(zhuǎn)換或行權(quán)的稀釋性潛在普通股，應(yīng)當(dāng)從當(dāng)期期初至轉(zhuǎn)換日(或行權(quán)日)計入稀釋每股收益中，從轉(zhuǎn)換日(或行權(quán)日)起所轉(zhuǎn)換的普通股則計入基本每股收益中。

　　二、可轉(zhuǎn)換公司債券

　　假設(shè)這部分可轉(zhuǎn)換公司債券在當(dāng)期期初(或發(fā)行日)即已轉(zhuǎn)換成普通股，從而一方面增加了發(fā)行在外的普通股股數(shù)，另一方面節(jié)約了公司債券的利息費用，增加了歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤。然后，用增加的凈利潤除以增加的普通股股數(shù)，得出增量股的每股收益，與原來的每股收益比較。如果增量股的每股收益小于原每股收益，則說明該可轉(zhuǎn)換公司債券具有稀釋作用，應(yīng)當(dāng)計入稀釋每股收益的計算中。

　　【教材例26-2】某上市公司20×7年歸屬于普通股股東的凈利潤為38 200萬元，期初發(fā)行在外普通股股數(shù)加20 000萬股，年內(nèi)普通股股數(shù)未發(fā)生變化。20×7年1月1日，公司按面值發(fā)行60 000萬元的三年期可轉(zhuǎn)換公司債券，債券每張面值100元，票面固定年利率為2%，利息自發(fā)行之日起每年支付—次，即每年12月31日為付息日。該批可轉(zhuǎn)換公司債券自發(fā)行結(jié)束后12個月以后即可轉(zhuǎn)換為公司股票，即轉(zhuǎn)股期為發(fā)行12個月后至債券到期日止的期間。轉(zhuǎn)股價格為每股10元，即每100元債券可轉(zhuǎn)換為10股面值為1元的普通股。債券利息不符合資本化條件，直接計入當(dāng)期損益，所得稅稅率為25%

　　假設(shè)不具備轉(zhuǎn)換選擇權(quán)的類似債券的市場利率為3%。公司在對該批可轉(zhuǎn)換公司債券初始確認(rèn)時，根據(jù)《企業(yè)會計準(zhǔn)則第37號——金融工具列報》的有關(guān)規(guī)定將負(fù)債和權(quán)益成份進(jìn)行了分拆。20×7年度每股收益計算如下：

　　【答案】

　　基本每股收益=38 200÷20 000=1.91(元/股)

　　每年支付利息=60 000×2%=1 200(萬元)

　　負(fù)債成份公允價值=1 200÷(1+3%)+1 200÷(1+3%)+61 200÷(1+3%) =58 302.83(萬元)

　　權(quán)益成份公允價值=60 000-58 302.83=1 697.17(萬元)

　　假設(shè)轉(zhuǎn)換所增加的凈利潤=58 302.83×3%×(1-25%)=1 311.81(萬元)

　　假設(shè)轉(zhuǎn)換所增加的普通股股數(shù)=60 000/10=6 000(萬股)

　　增量股的每股收益=1 311.81/6 000=0.22(元/股)

　　增量股的每股收益小于基本每股收益，可轉(zhuǎn)換公司債券具有稀釋作用。

　　稀釋每股收益=(38 200+1 311.81)/(20 000+6 000)=1.52(元/股)

　　三、認(rèn)股權(quán)證、股份期權(quán)

　　對于盈利企業(yè)，認(rèn)股權(quán)證、股份期權(quán)等的行權(quán)價格低于當(dāng)期普通股平均市場價格時，具有稀釋性。對于虧損企業(yè)，認(rèn)股權(quán)證、股份期權(quán)的假設(shè)行權(quán)一般不影響凈虧損，但增加普通股股數(shù)，從而導(dǎo)致每股虧損金額的減少，實際上產(chǎn)生了反稀釋的作用，因此，這種情況下，不應(yīng)當(dāng)計算稀釋每股收益。對于稀釋性認(rèn)股權(quán)證、股份期權(quán)，計算稀釋每股收益時，一般無需調(diào)整分子凈利潤金額，只需要按照下列步驟對分母普通股加權(quán)平均數(shù)進(jìn)行調(diào)整：

　　(1)假設(shè)這些認(rèn)股權(quán)證、股份期權(quán)在當(dāng)期期初(或發(fā)行日)已經(jīng)行權(quán)，計算按約定行權(quán)價格發(fā)行普通股將取得的股款金額。

　　(2)假設(shè)按照當(dāng)期普通股平均市場價格發(fā)行股票，計算需發(fā)行多少普通股能夠帶來上述相同的股款金額。

　　(3)比較行使股份期權(quán)、認(rèn)股權(quán)證將發(fā)行的普通股股數(shù)與按照平均市場價格發(fā)行的普通股股數(shù)，差額部分相當(dāng)于無對價發(fā)行的普通股，作為發(fā)行在外普通股股數(shù)的凈增加。也就是說，認(rèn)股權(quán)證、股份期權(quán)行權(quán)時發(fā)行的普通股可以視為兩部分，一部分是按照平均市場價格發(fā)行的普通股，這部分普通股由于是按照市價發(fā)行，導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)濟資源流入與普通股股數(shù)同比例增加，既沒有稀釋作用也沒有反稀釋作用，不影響每股收益金額;另一部分是無對價發(fā)行的普通股，這部分普通股由于是無對價發(fā)行，企業(yè)可利用的經(jīng)濟資源沒有增加，但發(fā)行在外普通股股數(shù)增加，因此具有稀釋性，應(yīng)當(dāng)計入稀釋每股收益中。

　　增加的普通股股數(shù)=擬行權(quán)時轉(zhuǎn)換的普通股股數(shù)-行權(quán)價格×擬行權(quán)時轉(zhuǎn)換的普通股股數(shù)÷當(dāng)期普通股平均市場價格

　　(4)將凈增加的普通股股數(shù)乘以其假設(shè)發(fā)行在外的時間權(quán)數(shù)，據(jù)此調(diào)整計算稀釋每股收益的分母數(shù)。

　　【教材例26-3】某公司20×7年度歸屬于普通股股東的凈利潤為2 750萬元，發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù)為5 000萬股，該普通股平均每股市場價格為8元。20×7年1月1日，該公司對外發(fā)行1 000萬份認(rèn)股權(quán)證，行權(quán)日為20×8年3月1日，每份認(rèn)股權(quán)證可以在行權(quán)日以7元的價格認(rèn)購本公司1股新發(fā)的股份。該公司20×7年度每股收益計算如下：

　　【答案】

　　1、如果假設(shè)1 000萬份認(rèn)股權(quán)證在20X7年1月1日就行權(quán)轉(zhuǎn)換為股票1 000萬股，公司可以取得認(rèn)購款7 000萬元。

　　2、如果不存在認(rèn)股權(quán)證，公司為取得認(rèn)購款7 000萬元，應(yīng)當(dāng)發(fā)行股票875萬股(7 000/8)。

　　3、實際上公司向潛在股東免費贈送了125萬股股票(1 000-875)。

　　基本每股收益=2 750/5 000=0.55(元/股)

　　調(diào)整增加的普通股股數(shù)=1 000-1 000×7÷8=125(萬股)

　　稀釋每股收益=2 750/(5 000+125)=0.54(元/股)

　　【注意】在計算認(rèn)股權(quán)證、股份期權(quán)時，我們往往都將該認(rèn)股權(quán)證、股份期權(quán)看為兩部分，一部分是直接按照市場價格發(fā)行股票(該部分不產(chǎn)生稀釋效果);另一部分是直接向權(quán)證、期權(quán)持有者贈送股票(這部分產(chǎn)生稀釋效果)。

　　四、企業(yè)承諾將回購其股份的合同

　　企業(yè)承諾將回購其股份的合同中規(guī)定的回購價格高于當(dāng)期普通股平均市場價格時，應(yīng)當(dāng)考慮其稀釋性。計算稀釋每股收益時，與前面認(rèn)股權(quán)證、股份期權(quán)的計算思路恰好相反，具體步驟為：

　　(1)假設(shè)企業(yè)于期初按照當(dāng)期普通股平均市場價格發(fā)行普通股，以募集足夠的資金來進(jìn)行回購合同;合同日晚于期初的，則假設(shè)企業(yè)于合同日按照自合同日至期末的普通股平均市場價格發(fā)行足量的普通股。該假設(shè)前提下，由于是按照市價發(fā)行普通股，導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)濟資源流入與普通股股數(shù)同比例增加，每股收益金額不變。

　　(2)假設(shè)回購合同已于當(dāng)期期初(或合同日)履行，按照約定的行權(quán)價格回購本企業(yè)股票。

　　(3)比較假設(shè)發(fā)行的普通股股數(shù)與假設(shè)回購的普通股股數(shù)，差額部分作為凈增加的發(fā)行在外普通股股數(shù)，再乘以相應(yīng)的時間權(quán)重，據(jù)此調(diào)整計算稀釋每股收益的分母數(shù)。

　　增加的普通股股數(shù)=回購價格只承諾回購的普通股股數(shù)÷當(dāng)期普通股平均市場價格-承諾回購的普通股股數(shù)

　　【教材例26-4】某公司20×7年度歸屬于普通股股東的凈利潤為400萬元，發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù)為1 000萬股。20×7年3月2日，該公司與股東簽訂一份遠(yuǎn)期回購合同，承諾一年后以每股5.5元的價格回購其發(fā)行在外的240萬股普通股。假設(shè)，該普通股20×7年3月至12月平均市場價格為5元。20×7年度每股收益計算如下：

　　【答案】

　　基本每股收益=400÷1 000=0.4(元/股)

　　調(diào)整增加的普通股股數(shù)=240×5.5÷5-240=24(萬股)

　　稀釋每股收益=400/(1 000+24×10/12)=0.39(元/股)

　　【注意】在企業(yè)承諾將回購其股份時，我們往往都將回購看為兩部分，一部分是直接按照市場價格回購股票(該部分不產(chǎn)生稀釋效果);另一部分是直接向交易對方贈送股票(這部分產(chǎn)生稀釋效果)。

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