第 1 頁(yè):【考點(diǎn)一】銷售百分比法 |
第 2 頁(yè):【考點(diǎn)二】外部融資占銷售增長(zhǎng)比 |
第 3 頁(yè):【考點(diǎn)三】?jī)?nèi)含增長(zhǎng)率 |
第 4 頁(yè):【考點(diǎn)四】可持續(xù)增長(zhǎng)率 |
【考點(diǎn)三】?jī)?nèi)含增長(zhǎng)率
【例題4·多選題】影響內(nèi)含增長(zhǎng)率的因素有( )。
A.經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比
B.經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比
C.銷售凈利率
D.股利支付率
【答案】ABCD
【解析】計(jì)算內(nèi)含增長(zhǎng)率是根據(jù)“外部融資銷售增長(zhǎng)百分比=0”計(jì)算的,即根據(jù)0=經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比-計(jì)劃銷售凈利率×[(1+增長(zhǎng)率)÷增長(zhǎng)率]×(1-股利支付率)計(jì)算,根據(jù)公式可知 ABCD均為正確選項(xiàng)。
【例題5·單選題】由于通貨緊縮,某公司不打算從外部融資,而主要靠調(diào)整股利分配政策,擴(kuò)大留存收益來(lái)滿足銷售增長(zhǎng)的資金需求。歷史資料表明,該公司經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)負(fù)債與銷售總額之間存在著穩(wěn)定的百分比關(guān)系,F(xiàn)已知經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比為75%,經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比為15%,計(jì)劃下年銷售凈利率10%,股利支付率為20%,若預(yù)計(jì)下一年單價(jià)會(huì)下降2%,則據(jù)此可以預(yù)計(jì)下年銷量增長(zhǎng)率為( )。
A.23.53%
B.26.05%
C.17.73%
D.15.38%
【答案】C
【解析】由于不打算從外部融資,此時(shí)的銷售增長(zhǎng)率為內(nèi)含增長(zhǎng)率,設(shè)為x,
所以x=15.38%
(1-2%)×(1+銷量增長(zhǎng)率)-1=15.38%
所以銷量增長(zhǎng)率=17.73%。
【例題6·多選題】企業(yè)銷售增長(zhǎng)時(shí)需要補(bǔ)充資金。假設(shè)每元銷售所需資金不變,以下關(guān)于外部融資需求的說(shuō)法中,正確的有( )。
A.若股利支付率為0,外部融資需求與銷售凈利率無(wú)關(guān)
B.如果外部融資銷售增長(zhǎng)比為負(fù)數(shù),說(shuō)明企業(yè)有剩余資金
C.當(dāng)企業(yè)的實(shí)際增長(zhǎng)率低于本年的內(nèi)含增長(zhǎng)率時(shí),企業(yè)不需要從外部融資
D.可動(dòng)用金融資產(chǎn)越大,外部融資需求越大
【答案】BC
【解析】若股利支付率為1,外部融資需求與銷售凈利率無(wú)關(guān);可動(dòng)用金融資產(chǎn)越大,
外部融資需求越小。
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