| 第 1 頁：【知識點1】公開發(fā)行新股的規(guī)定和條件 |
| 第 2 頁：【知識點2】股票的發(fā)行方式和銷售方式 |
| 第 3 頁：【知識點3】普通股發(fā)行定價 |
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【知識點3】普通股發(fā)行定價
(1)發(fā)行價格的種類
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發(fā)行價格 |
含義 |
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等價 |
以股票的票面額為發(fā)行價格，也稱為平價發(fā)行。一般在股票初次發(fā)行或在股東內(nèi)部分攤增資的情況下采用。 |
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時價 |
以本公司股票在流通市場上買賣的實際價格為基準確定的股票發(fā)行價格。 |
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中間價 |
以時價和等價的中間值確定的股票發(fā)行價格。 |
【注意】發(fā)行價格高于面額，稱為溢價發(fā)行;發(fā)行價格低于面額，稱為折價發(fā)行。按照我國公司法的規(guī)定，股票發(fā)行價格不得低于票面金額，即不得折價發(fā)行。
【分析】等價發(fā)行不會存在不合法的問題。但按照時價或者中間價發(fā)行，有可能出現(xiàn)折價發(fā)行的情況。折價是法律所不允許的。
(2)發(fā)行價格的確定方法
根據(jù)我國證券法規(guī)定，股票發(fā)行采用溢價發(fā)行的，其發(fā)行價格由發(fā)行人與承銷機構(gòu)協(xié)商確定。確定方法主要有：
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方 法 |
發(fā)行價計算公式 |
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市盈率法 |
發(fā)行價＝每股收益×發(fā)行市盈率 |
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凈資產(chǎn)倍率法 |
發(fā)行價＝每股凈資產(chǎn)值×溢價倍數(shù) |
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現(xiàn)金流量折現(xiàn)法 |
（1）預(yù)測公司每個項目未來若干年內(nèi)每年凈現(xiàn)金流量 |
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