【知識點(diǎn)6】期權(quán)估價原理
一、復(fù)制原理
復(fù)制原理的基本思想是:構(gòu)造一個股票和借款的適當(dāng)組合,使得無論股價如何變動,投資組合的損益都與期權(quán)相同,那么創(chuàng)建該投資組合的成本就是期權(quán)的價值。
【例】假設(shè)ABC公司的股票現(xiàn)在的市價為50元。有1股以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán),執(zhí)行價格為52.08元。到期時間是6個月。6個月后股價有兩種可能:上升33.33%,或者降低25%。無風(fēng)險(xiǎn)利率為每年4%。
1.確定6個月后可能的股票價格
復(fù)制組合原理計(jì)算期權(quán)價值的基本步驟(針對看漲期權(quán)) |
2011年注會《財(cái)務(wù)成本管理》預(yù)習(xí)講義匯總
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