2011年注會考試《財務(wù)成本管理》預(yù)習(xí)講義(32)

　　2.預(yù)測期現(xiàn)金流量確定方法

　　【預(yù)測基期】

　　基期是指作為預(yù)測基礎(chǔ)的時期，它通常是預(yù)測工作的上一個年度�；�期的各項數(shù)據(jù)被稱為基數(shù)，它們是預(yù)測的起點�；�期數(shù)據(jù)不僅包括各項財務(wù)數(shù)據(jù)的金額，還包括它們的增長率以及反映各項財務(wù)數(shù)據(jù)之間聯(lián)系的財務(wù)比率。

　　確定基期數(shù)據(jù)的方法有兩種：

　　一種是以上年實際數(shù)據(jù)作為基期數(shù)據(jù);

　　另一種是以修正后的上年數(shù)據(jù)作為基期數(shù)據(jù)。如果通過歷史財務(wù)報表分析認(rèn)為，上年財務(wù)數(shù)據(jù)具有可持續(xù)性，則以上年實際數(shù)據(jù)作為基期數(shù)據(jù)。如果通過歷史財務(wù)報表分析認(rèn)為，上年的數(shù)據(jù)不具有可持續(xù)性，就應(yīng)適當(dāng)進行調(diào)整，使之適合未來的情況。

　　【確定方法】

　　——編表法

　　基本思路是：基期的報表及相關(guān)假設(shè)——編制預(yù)計利潤表和資產(chǎn)負(fù)債表——編制預(yù)計現(xiàn)金流量表。

　　基本編制方法見第三章。

　　——公式法

　　【實體現(xiàn)金流量的確定方法】

　　方法一：

　　實體現(xiàn)金流量=經(jīng)營現(xiàn)金流量-投資現(xiàn)金流量

　　=(稅后經(jīng)營凈利潤+折舊攤銷)—(凈經(jīng)營營運資本增加+凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加+折舊攤銷)

　　【提示】凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加+折舊攤銷=資本支出

　　實體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營凈利潤+折舊攤銷-凈經(jīng)營營運資本增加-資本支出

　　方法二：

　　本期凈投資=經(jīng)營營運資本增加+本期資本支出-折舊攤銷

　　=經(jīng)營營運資本增加+(凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加+本年折舊攤銷)-本期折舊攤銷

　　=經(jīng)營營運資本增加+凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加

　　=凈經(jīng)營資產(chǎn)增加

　　實體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營利潤-本期凈投資=稅后經(jīng)營利潤-凈經(jīng)營資產(chǎn)增加

　　【股權(quán)現(xiàn)金流量的確定方法】

　　方法一：

　　股權(quán)現(xiàn)金流量=股利分配-股權(quán)資本凈增加

　　方法二：

　　股權(quán)現(xiàn)金流量=實體現(xiàn)金流量-債務(wù)現(xiàn)金流量

　　=(稅后經(jīng)營凈利潤-實體凈投資)-(稅后利息支出-凈負(fù)債增加)

　　=稅后經(jīng)營利潤-實體凈投資-稅后利息支出+凈負(fù)債增加

　　=稅后利潤-(實體凈投資-凈負(fù)債增加)

　　=稅后利潤-(本期凈經(jīng)營資產(chǎn)增加-凈負(fù)債增加)

　　=稅后利潤-股權(quán)凈投資(股東權(quán)益增加)

　　如果企業(yè)按照固定的負(fù)債率(凈負(fù)債/凈經(jīng)營資產(chǎn))為投資籌集資本，則股權(quán)現(xiàn)金流量的公式可以簡化為：

　　股權(quán)現(xiàn)金流量=稅后利潤-(實體凈投資-負(fù)債率×實體凈投資)

　　=稅后利潤-實體凈投資×(1-負(fù)債率)

　　

　　3.后續(xù)期現(xiàn)金流量的確定

　　至此為止，我們研究的是預(yù)測期的現(xiàn)金流量問題。接下來，我們研究后續(xù)期現(xiàn)金流量問題。

　　在穩(wěn)定狀態(tài)下，實體現(xiàn)金流量、股權(quán)現(xiàn)金流量的增長率和銷售收入的增長率相同，因此可以根據(jù)銷售增長率估計現(xiàn)金流量增長率。

　　2011年注冊會計師考試時間預(yù)測：9月10日-11日

　　2010年注冊會計師成績查詢時間及方式通知

　　2011注冊會計師考試報名時間預(yù)測：2011年3月-4月