2011年注會考試《財務(wù)成本管理》預習講義(32)

　　【知識點2】現(xiàn)金流量折現(xiàn)法的基本原理

　　

　　流程：基期報表及相關(guān)數(shù)據(jù)——預測期報表——預測期現(xiàn)金流量——后續(xù)期現(xiàn)金流量——計算企業(yè)實體價值。

　　企業(yè)實體價值=預測期價值+后續(xù)期價值

　　一、現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的種類

　　基本公式：企業(yè)價值=∑未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值

　　(一)股利現(xiàn)金流量模型

　　股權(quán)現(xiàn)金流量是一定期間企業(yè)可以提供給股權(quán)投資人的現(xiàn)金流量，它等于企業(yè)實體現(xiàn)金流量扣除對債權(quán)人支付后剩余的部分。

　　有多少股權(quán)現(xiàn)金流量會作為股利分配給股東，取決于企業(yè)的籌資和股利分配政策。如果把股權(quán)現(xiàn)金流量全部分配給股東，則上述兩個模型相同。

　　(三)實體現(xiàn)金流量模型

　　2011年注冊會計師考試時間預測：9月10日-11日

　　2010年注冊會計師成績查詢時間及方式通知

　　2011注冊會計師考試報名時間預測：2011年3月-4月