【例8·單選題】外部融資額=(經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比×新增銷售額)-(經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比×新增銷售額)-計(jì)劃銷售凈利率×計(jì)劃銷售額×(1-股利支付率),這個(gè)表達(dá)式成立的前提條件不包括( )。
A.可動(dòng)用的金融資產(chǎn)為零
B.經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比、經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比不變
C.銷售增長(zhǎng)和外部融資需求之間存在函數(shù)關(guān)系
D.股利支付率不變
[答疑編號(hào)267030108]
『正確答案』D
『答案解析』“計(jì)劃銷售凈利率×計(jì)劃銷售額×(1-股利支付率)”表示的是計(jì)劃期的收益留存,其中的股利支付率指的是計(jì)劃期的股利支付率,數(shù)值不一定與基期相同,所以,選項(xiàng)D是答案;根據(jù)教材內(nèi)容可知,選項(xiàng)A、B、C不是答案;其中,B屬于隱含的條件,可以結(jié)合教材例題理解。
【例9·單選題】甲公司上年年末的留存收益余額為120萬(wàn)元,今年年末的留存收益余額為150萬(wàn)元,假設(shè)今年實(shí)現(xiàn)了可持續(xù)增長(zhǎng),銷售增長(zhǎng)率為20%,收益留存率為40%,則上年的凈利潤(rùn)為( )萬(wàn)元。
A.62.5
B.75
C.300
D.450
[答疑編號(hào)267030109]
『正確答案』A
『答案解析』今年留存的利潤(rùn)=150-120=30(萬(wàn)元),今年的凈利潤(rùn)=30/40%=75(萬(wàn)元),根據(jù)“今年實(shí)現(xiàn)了可持續(xù)增長(zhǎng)”可知,今年的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率=今年的銷售增長(zhǎng)率=20%,所以,上年的凈利潤(rùn)=75/(1+20%)=62.5(萬(wàn)元)。
【提示】今年留存—(留存率)—今年凈利—(增長(zhǎng)率)—上年凈利
【例10·單選題】企業(yè)預(yù)計(jì)今年的銷售凈利率和股利支付率與上年相同,今年的銷售收入增長(zhǎng)率為10%,則今年股利的增長(zhǎng)率為( )。
A.10%
B.5%
C.15%
D.12.5%
[答疑編號(hào)267030110]
『正確答案』A
『答案解析』股利=凈利潤(rùn)×股利支付率=銷售收入×銷售凈利率×股利支付率,在銷售凈利率和股利支付率均不變的情況下,股利與銷售收入同比例增長(zhǎng),股利增長(zhǎng)率=銷售收入增長(zhǎng)率
【例11·單選題】某企業(yè)上年資產(chǎn)負(fù)債表中新增留存收益為300萬(wàn)元,所計(jì)算的可持續(xù)增長(zhǎng)率為10%,若今年保持財(cái)務(wù)政策和經(jīng)營(yíng)效率不變,預(yù)計(jì)今年的凈利潤(rùn)可以達(dá)到1210萬(wàn)元,則今年的股利支付率為( )。
A.75.21%
B.72.73%
C.24.79%
D.10%
[答疑編號(hào)267030111]
『正確答案』B
『答案解析』
由于上年可持續(xù)增長(zhǎng)率為10%,且今年保持財(cái)務(wù)政策和經(jīng)營(yíng)效率不變,所以,上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率=今年的銷售增長(zhǎng)率=今年的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率=留存利潤(rùn)增長(zhǎng)率=10%,
今年的留存收益=300×(1+10%)=330萬(wàn)元
今年的留存收益率=330/1210=27.27%
今年的股利支付率=1-27.27%=72.73%
【例12·單選題】甲企業(yè)上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率為10%,凈利潤(rùn)為500萬(wàn)元(留存300萬(wàn)元),上年利潤(rùn)分配之后資產(chǎn)負(fù)債表中留存收益為800萬(wàn)元,若預(yù)計(jì)今年處于可持續(xù)增長(zhǎng)狀態(tài),則今年利潤(rùn)分配之后資產(chǎn)負(fù)債表中留存收益為( )萬(wàn)元。
A.330
B.1100
C.1130
D.880
[答疑編號(hào)267030112]
『正確答案』C
『答案解析』
“預(yù)計(jì)今年處于可持續(xù)增長(zhǎng)狀態(tài)”即意味著今年不增發(fā)新股或回購(gòu)股票,并且收益留存率、銷售凈利率、資產(chǎn)負(fù)債率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均不變,同時(shí)意味著今年銷售增長(zhǎng)率=上年可持續(xù)增長(zhǎng)率=今年留存收益增加的增長(zhǎng)率=10%
上年留存收益增加=300萬(wàn)元
今年留存收益增加=300×(1+10%)=330萬(wàn)元
今年利潤(rùn)分配之后資產(chǎn)負(fù)債表中留存收益增加330萬(wàn)元,變?yōu)?00+330=1130(萬(wàn)元)。
【例13·單選題】甲企業(yè)上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率為10%,每股股利為2元,若預(yù)計(jì)今年保持上年的經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策,則今年每股股利為( )元。
A.2.2
B.2
C.0.2
D.5
[答疑編號(hào)267030113]
『正確答案』A
『答案解析』由于今年處于可持續(xù)增長(zhǎng)狀態(tài),所以,今年每股股利增長(zhǎng)率=上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率=10%,今年每股股利=2×(1+10%)=2.2(元)。
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