2010注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》習(xí)題班講義(2)

　　第二章　財(cái)務(wù)報(bào)表分析

　　【考情分析】

　　本章主要介紹財(cái)務(wù)分析的方法、財(cái)務(wù)分析指標(biāo)的計(jì)算以及財(cái)務(wù)綜合分析的方法。本章屬于重點(diǎn)章，各種題型都可能出現(xiàn)。

　　【重點(diǎn)難點(diǎn)】

　　1.財(cái)務(wù)分析方法(重點(diǎn)因素分析法)

　　2.財(cái)務(wù)比率指標(biāo)的含義、計(jì)算及其分析

　　3.杜邦財(cái)務(wù)分析體系

　　4.管理用財(cái)務(wù)報(bào)表的原理及其編制方法

　　5.管理用財(cái)務(wù)分析體系

　　【經(jīng)典題解】

　　【例1·單選題】(2009年新制度)下列業(yè)務(wù)中，能夠降低企業(yè)短期償債能力的是(　)。

　　A.企業(yè)采用分期付款方式購(gòu)置一臺(tái)大型機(jī)械設(shè)備

　　B.企業(yè)從某國(guó)有銀行取得3年期500萬(wàn)元的貸款

　　C.企業(yè)向戰(zhàn)略投資者進(jìn)行定向增發(fā)

　　D.企業(yè)向股東發(fā)放股票股利

　　[答疑編號(hào)267020101]

　　『正確答案』A

　　『答案解析』選項(xiàng)A屬于降低短期償債能力的表外因素。降低短期償債能力的表外因素包括三項(xiàng)：(1)與擔(dān)保有關(guān)的或有負(fù)債;(2)經(jīng)營(yíng)租賃合同中承諾的付款;(3)建造合同、長(zhǎng)期資產(chǎn)購(gòu)置合同中的分階段付款。

　　【例2·單選題】(2009年新制度)甲公司2008年的營(yíng)業(yè)凈利率比2007年下降5%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高10%，假定其他條件與2007年相同，那么甲公司2008年的凈資產(chǎn)收益率(權(quán)益凈利率)比2007年提高(　)。

　　A.4.5%　　　　 B.5.5%

　　C.10%　　　　　D.10.5%

　　[答疑編號(hào)267020102]

　　『正確答案』A

　　『答案解析』(1+10%)×(1-5%)-1=4.5%

　　【例3·單選題】(2009年舊制度)某企業(yè)的資產(chǎn)凈利率為20%，若產(chǎn)權(quán)比率為1，則權(quán)益凈利率為(　)。

　　A.15%　　　　　　B.20%

　　C.30%　　　　　　D.40%

　　[答疑編號(hào)267020103]

　　『正確答案』D

　　『答案解析』權(quán)益凈利率=資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)凈利率×(1+產(chǎn)權(quán)比率)=20%×(1+1)=40%

　　【例4·單選題】(2009年舊制度)已知經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為4，每年的固定成本為9萬(wàn)元，利息費(fèi)用為1萬(wàn)元，則利息保障倍數(shù)為(　)。

　　A.2　　　　　　B.2.5

　　C.3　　　　　　D.4

　　[答疑編號(hào)267020104]

　　『正確答案』C

　　『答案解析』經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=(息稅前利潤(rùn)+固定成本)/息稅前利潤(rùn)=1+9/息稅前利潤(rùn)=4，解得：息稅前利潤(rùn)=3(萬(wàn)元)，故利息保障倍數(shù)=3/1=3。

　　【例5·多選題】(2009年新制度)下列各項(xiàng)中，影響企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的事項(xiàng)有(　)。

　　A.未決訴訟

　　B.債務(wù)擔(dān)保

　　C.長(zhǎng)期租賃

　　D.或有負(fù)債

　　[答疑編號(hào)267020105]

　　『正確答案』ABCD

　　『答案解析』一般情況下，或有負(fù)債比率越低，表明企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)。所以，選項(xiàng)D是答案。選項(xiàng)A、B、C屬于影響長(zhǎng)期償債能力的表外因素，因此，也是答案。

　　【例6·多選題】(2009年舊制度)假設(shè)其他因素不變，下列變動(dòng)中有助于提高杠桿貢獻(xiàn)率的有(　)。

　　A.提高凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率

　　B.降低負(fù)債的稅后利息率

　　C.減少凈負(fù)債的金額

　　D.減少凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)

　　[答疑編號(hào)267020106]

　　『正確答案』AB

　　『答案解析』杠桿貢獻(xiàn)率=(凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率-稅后利息率)×凈財(cái)務(wù)杠桿=(稅后經(jīng)營(yíng)凈利率×凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)-稅后利息率)×凈負(fù)債/股東權(quán)益

　　【例7·多選題】假定企業(yè)的長(zhǎng)期資本不變，下列說(shuō)法中正確的是(　)。

　　A.增加長(zhǎng)期資產(chǎn)會(huì)降低財(cái)務(wù)狀況的穩(wěn)定性

　　B.增加長(zhǎng)期資產(chǎn)會(huì)提高財(cái)務(wù)狀況的穩(wěn)定性

　　C.減少長(zhǎng)期資產(chǎn)會(huì)降低財(cái)務(wù)狀況的穩(wěn)定性

　　D.減少長(zhǎng)期資產(chǎn)會(huì)提高財(cái)務(wù)狀況的穩(wěn)定性

　　[答疑編號(hào)267020107]

　　『正確答案』AD

　　『答案解析』長(zhǎng)期資本-長(zhǎng)期資產(chǎn)=凈營(yíng)運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債，當(dāng)長(zhǎng)期資本不變時(shí)，增加長(zhǎng)期資產(chǎn)會(huì)降低凈營(yíng)運(yùn)資本，而營(yíng)運(yùn)資本的數(shù)額越大，財(cái)務(wù)狀況越穩(wěn)定，增加長(zhǎng)期資產(chǎn)會(huì)減少凈營(yíng)運(yùn)資本，所以，選項(xiàng)A正確;減少長(zhǎng)期資產(chǎn)會(huì)提高凈營(yíng)運(yùn)資本，從而提高財(cái)務(wù)狀況的穩(wěn)定性。所以，選項(xiàng)D正確。

　　【例8·單選題】某盈利企業(yè)當(dāng)前凈財(cái)務(wù)杠桿大于零、股利支付率小于1，如果經(jīng)營(yíng)效率和股利支付率不變，并且未來(lái)僅靠?jī)?nèi)部融資來(lái)支持增長(zhǎng)，則該企業(yè)的凈財(cái)務(wù)杠桿會(huì)(　)。

　　A.逐步下降

　　B.逐步提高

　　C.保持不變

　　D.可能提高也可能下降

　　[答疑編號(hào)267020108]

　　『正確答案』A

　　『答案解析』凈財(cái)務(wù)杠桿=凈負(fù)債/股東權(quán)益=(有息負(fù)債-金融資產(chǎn))/股東權(quán)益，由于內(nèi)部融資增加的是經(jīng)營(yíng)負(fù)債，不增加有息負(fù)債，所以，不會(huì)增加凈負(fù)債;因此，本題的關(guān)鍵是看股東權(quán)益的變化。由于是盈利企業(yè)，所以，凈利潤(rùn)大于零，由于留存收益率大于零，因此，留存收益增加，從而導(dǎo)致股東權(quán)益逐步增加，所以，凈財(cái)務(wù)杠桿逐步下降。

　　【例9·單選題】某公司2009年度與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)計(jì)算相關(guān)的資料為：年度銷售收入為6000萬(wàn)元，年初應(yīng)收賬款余額為300萬(wàn)元，年末應(yīng)收賬款余額為500萬(wàn)元，壞賬準(zhǔn)備數(shù)額較大，按應(yīng)收賬款余額10%提取。假設(shè)每年按360天計(jì)算，則該公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為(　)天。

　　A.15　　　　　B.17

　　C.22　　　　　D.24

　　[答疑編號(hào)267020109]

　　『正確答案』D

　　『答案解析』計(jì)算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率時(shí)，如果壞賬準(zhǔn)備數(shù)額較大，則不能用提取壞賬準(zhǔn)備之后的數(shù)額計(jì)算，即不能用應(yīng)收賬款凈額計(jì)算，而應(yīng)該用提取壞賬準(zhǔn)備之前的數(shù)額計(jì)算，即用應(yīng)收賬款余額計(jì)算。另外，為了減少季節(jié)性、偶然性和人為因素的影響，如果根據(jù)題中的條件能夠計(jì)算出應(yīng)收賬款的平均數(shù)，則要用平均數(shù)計(jì)算。本題中年初應(yīng)收賬款余額為300萬(wàn)元，年末應(yīng)收賬款余額為500萬(wàn)元，壞賬準(zhǔn)備數(shù)額較大，所以，應(yīng)收賬款的平均數(shù)=(300+500)÷2=400(萬(wàn)元)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=6000÷400=15(次)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/15=24(天)。

　　【例10·單選題】某公司2009年平均負(fù)債年利率為5%，現(xiàn)金流量比率(債務(wù)按平均數(shù)計(jì)算)為0.6，平均流動(dòng)負(fù)債為800萬(wàn)元，占平均負(fù)債總額的60%，則2009年現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)為(　)。

　　A.3.6　　　　 B.2.8

　　C.7.2　　　　 D.4.5

　　[答疑編號(hào)267020110]

　　『正確答案』C

　　『答案解析』現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量/平均流動(dòng)負(fù)債，即：經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量=現(xiàn)金流量比率×平均流動(dòng)負(fù)債=0.6×800=480(萬(wàn)元)。平均負(fù)債總額=800/60%=1333.33(萬(wàn)元)，即：利息費(fèi)用=1333.33×5%=66.67(萬(wàn)元)。因此，現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量/利息費(fèi)用=480/66.67=7.2