2009年注冊會計師《財務(wù)成本管理》投資管理講義

　　第二節(jié) 投資項目現(xiàn)金流量的估計

　　現(xiàn)金流量的概念

　　現(xiàn)金流量的估計

　　固定資產(chǎn)更新項目的現(xiàn)金流量

　　所得稅和折舊對現(xiàn)金流量的影響

　　一、現(xiàn)金流量的概念

　　1、定義：所謂現(xiàn)金流量，在投資決策中是指一個投資項目引起的企業(yè)現(xiàn)金支出和現(xiàn)金收入增加的數(shù)量。注意：現(xiàn)金是廣義的現(xiàn)金，包括各種貨幣資金，而且還包括項目需要投入的企業(yè)現(xiàn)有的非貨幣資源的變現(xiàn)價值。

　　2、新建項目現(xiàn)金流量的內(nèi)容

　　現(xiàn)金流入量：營業(yè)現(xiàn)金流入……發(fā)生在項目經(jīng)營期每期期末……經(jīng)營現(xiàn)金流量

　　=銷售收入-付現(xiàn)成本

　　=銷售收入-(成本-折舊)

　　=利潤+折舊 (這里假設(shè)不考慮所得稅)

　　回收固定資產(chǎn)余值

　　回收額……發(fā)生在項目終結(jié)點……終結(jié)現(xiàn)金流量

　　回收的流動資金

　　現(xiàn)金流出量：增加生產(chǎn)線的價款……一般發(fā)生在建設(shè)期期初……初始現(xiàn)金流量

　　墊支流動資金…………一般發(fā)生在建設(shè)期期末……初始現(xiàn)金流量

　　現(xiàn)金凈流量 …………一定期間現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量的差額