金融學(xué)考研：開放式基金和封閉式基金概述一

　　8、開放式基金的股利收入來(lái)源

　　基金的股利收入是指開放式基金通過(guò)在一級(jí)市場(chǎng)或二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)入并持有各公司發(fā)行的股票，而從公司取得的一種收益。股利一般有兩種形式，即現(xiàn)金股利與股票股利�，F(xiàn)金股利是以現(xiàn)金的形式發(fā)放的，股票股利是以紅股的形式按一定比例送給股東作為紅利。

　　9、開放式基金的資本利得來(lái)源

　　基金的資本利得收入來(lái)源于二級(jí)市場(chǎng)上買賣證券的價(jià)差。這一價(jià)差的取得需要基金管理人具有豐富、全面的證券知識(shí)，能對(duì)證券價(jià)格的走向做出大致準(zhǔn)確的判斷。一般來(lái)說(shuō)，基金管理人掌握較強(qiáng)專業(yè)知識(shí)和信息，因而比個(gè)人投資者更有可能取得較多的資本利得。

　　10、開放式基金的流動(dòng)性管理是否會(huì)降低基金的收益?

　　(1)投資者擔(dān)心開放式基金的流動(dòng)性管理會(huì)降低基金的收益，主要是擔(dān)心因?yàn)樾枰�保留一定比例的現(xiàn)金以應(yīng)付贖回的壓力，從而不能充分地運(yùn)用資金，或者為了應(yīng)付異常贖回(連續(xù)贖回、巨額贖回)需要大量變現(xiàn)資產(chǎn)，導(dǎo)致基金凈值下跌;

　　(2)開放式基金用于應(yīng)付贖回壓力的現(xiàn)金儲(chǔ)備在整個(gè)基金資產(chǎn)中的比例并不高，作為數(shù)量巨大的機(jī)構(gòu)資金，在日常投資中也并不是滿倉(cāng)操作就一定帶來(lái)更大的收益，因而基金資產(chǎn)中有一定的現(xiàn)金儲(chǔ)備，與降低基金的收益沒(méi)有必然的聯(lián)系;

　　(3)在出現(xiàn)異常贖回(連續(xù)贖回、巨額贖回)而需要大量變現(xiàn)資產(chǎn)時(shí)，對(duì)基金資產(chǎn)凈值會(huì)有一定影響，但是由于開放式基金的流動(dòng)性管理是投資策略的核心，在制訂具體投資組合時(shí)，充分考慮到了可能面對(duì)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)，基金管理人還可以通過(guò)早期預(yù)警、與大客戶的及時(shí)溝通、債券回購(gòu)等多種流動(dòng)性管理措施緩解贖回的壓力，從而把異常贖回可能帶來(lái)的負(fù)面影響減小到最低程度。

　　11、開放式基金是否能夠提供長(zhǎng)期穩(wěn)定的收益?

　　開放式基金的收益與證券市場(chǎng)(指數(shù))的增長(zhǎng)和基金管理人的管理水平密切相關(guān)。

　　從境外成熟市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，開放式基金的長(zhǎng)期收益與大盤指數(shù)的增長(zhǎng)非常接近，在各種研究報(bào)告中，通常用指數(shù)的增長(zhǎng)來(lái)反映開放式基金的平均收益，比如香港證券市場(chǎng)過(guò)去四十年指數(shù)的復(fù)合增長(zhǎng)可達(dá)15%。另一方面，各個(gè)基金管理人的水平對(duì)基金的收益有較大的影響，投資者可以參考管理人管理的基金過(guò)去的表現(xiàn)，做出對(duì)開放式基金未來(lái)收益的判斷。

　　12、投資開放式基金的獲利方式有哪些?

　　開放式基金賺的是"基金凈值上漲"的錢，不會(huì)出現(xiàn)溢價(jià)或折價(jià)的情況�？赏ㄟ^(guò)兩種方式獲利：

　　(1)凈值增長(zhǎng)：投資者可通過(guò)贖回賺取凈值差價(jià);

　　(2)分紅收益：根據(jù)國(guó)家法規(guī)，基金會(huì)定期進(jìn)行收益分配，投資者不用贖回即可分享投資收益(分紅再投資免收手續(xù)費(fèi))。

　　13、開放式基金主要分成哪幾類?

　　(1)根據(jù)組織形式的不同，開放式基金可以分為公司型基金和契約型基金。

　　(2)根據(jù)投資風(fēng)險(xiǎn)與收益的不同，開放式基金可以分為成長(zhǎng)型基金、收入基金和平衡型基金。

　　(3)根據(jù)資本來(lái)源和地域的不同，開放式基金可以分為國(guó)際基金、海外基金、國(guó)內(nèi)基金、國(guó)家基金和區(qū)域基金。

　　(4)根據(jù)基金投資品種的不同，開放式基金可以分為金融市場(chǎng)基金和產(chǎn)業(yè)基金。金融市場(chǎng)基金包括貨幣市場(chǎng)基金、資本市場(chǎng)基金、外匯市場(chǎng)基金及黃金市場(chǎng)基金等;產(chǎn)業(yè)基金包括高科技產(chǎn)業(yè)基金、電力產(chǎn)業(yè)基金、房地產(chǎn)基金等行業(yè)基金。