2010考研專業(yè)課復習：財務成本管理總論分析

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　　一、財務管理的目標

　　1.利潤最大化

　　利潤代表了企業(yè)新創(chuàng)造的財富，利潤越多則說明企業(yè)的財富增加得越多，越接近企業(yè)的目標。

　　缺陷：

　　(1)沒有考慮利潤的取得時間。

　　(2)沒有考慮所獲利潤和投入資本額的關系。

　　(3)沒有考慮獲取利潤和所承擔風險的關系。

　　2.每股盈余最大化

　　應當把企業(yè)的利潤和股東投入的資本聯(lián)系起來考察，用每股盈余(或權益資本凈利率)來概括企業(yè)的目標，以避免“利潤最大化目標”的缺點。

　　缺陷：

　　(1)仍然沒有考慮每股盈余取得的時間性。

　　(2)仍然沒有考慮每股盈余的風險性。

　　3.股東財富最大化

　　股東財務最大化或企業(yè)價值最大化是財務管理的目標。

　　企業(yè)的價值，在于它能給所有者帶來未來報酬，包括獲得股利和出售其股權換取資金。

　　的股票評估的基本模式中公式是對股東財富的量化，

　　股價的高低，代表了投資大眾對公司價值的客觀評價。它以每股的價格表示，反映了資本和獲利之間的關系;它受預期每股盈余的影響，反映了每股盈余大小和取得的時間;它受企業(yè)風險大小的影響，可以反映每股盈余的風險。

　　(1)風險-報酬權衡原則

　　風險-報酬權衡原則是指風險和報酬之間存在一個對等關系，投資人必須對報酬和風險作出權衡，為追求較高報酬而承擔較大風險，或者為減少風險而接受較低的報酬。所為“對等關系”，是指高收益的投資機會必然伴隨巨大風險，風險小的投資機會必然只有較低的收益。(這里是就某一個項目而言)

　　(2)投資分散化原則

　　投資分散化原則，是指不要把全部財富都投資于一個公司，而要分散投資。

　　投資分散化原則的理論依據(jù)是投資組合理論。投資組合理論認為，若干種股票組成的投資組合，其收益是這些股票收益的加權平均數(shù)，但其風險要小于這些股票的加權平均風險，所以投資組合能降低風險。