2009年碩士招生金融聯(lián)考之金融學(xué)基礎(chǔ)試題

　　1.某債券的面額為100元，息票率為7 %，還有兩年到期，若投資者以102元買(mǎi)入，持有至到期，則持有期收益率為多少?如果再投資收益率為5%，其他條件不變，則已實(shí)現(xiàn)收益率為多少?

　　2.已知某完全競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)中的單個(gè)廠商的短期成本函數(shù)為：STC=0.1Q3-2Q2+15Q+10，試求：當(dāng)市場(chǎng)上產(chǎn)品的價(jià)格為P=55，廠商的短期均衡產(chǎn)量和利潤(rùn)。

　　3.根據(jù)下述信息來(lái)計(jì)算失業(yè)率。假定有兩個(gè)主要群體，成年人和兒童，成年人又分為男人和女人兩部分。兒童占勞動(dòng)力的10%，成年人占90%。成年人勞動(dòng)力的35%由婦女組成。再假定這些群體各自的失業(yè)率分別如下：兒童，19%;男人，7%;女人6 %。

　　4.假設(shè)某不付紅利股票價(jià)格遵循幾何布朗運(yùn)動(dòng)，其預(yù)期年收益16%，年波動(dòng)率30%，該股票當(dāng)日收盤(pán)價(jià)為50元，求：(1)第二天收盤(pán)的預(yù)期價(jià)格與標(biāo)準(zhǔn)差。(2)在置信度為95%情況下，該股票第二天收盤(pán)時(shí)的價(jià)格范圍。

　　5.某日，法蘭克福外匯市場(chǎng)銀行報(bào)價(jià)，即期匯率：EUR/USDl29.25—30，1、2、3個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率差價(jià)分別為10一15，20一28，30一40。問(wèn)：(1)美元是升水還是貼水?升水或貼水多少點(diǎn)?(2)該日某德國(guó)商人與寧波某服裝出口商之間簽訂了從中國(guó)進(jìn)口價(jià)值100萬(wàn)美元的合約，付款期為3個(gè)月。為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，該商人當(dāng)即在外匯市場(chǎng)以上述匯率賣(mài)出3個(gè)月遠(yuǎn)期美元100萬(wàn)，問(wèn)到時(shí)能收到多少歐元?(3)如果該德國(guó)商人的這筆美元支出的期限在2～3個(gè)月之間的任何一天，那么適用的遠(yuǎn)期匯率又是多少?

　　6.假設(shè)活期存款法定存款準(zhǔn)備金率9.5%，超額準(zhǔn)備金率為0.5%，現(xiàn)金余額為300億元，現(xiàn)金漏損率為5%。試求：(1)總準(zhǔn)備金是多少?貨幣供應(yīng)量M1是多少?(2)若國(guó)內(nèi)貨幣市場(chǎng)均衡條件M1/P=0.6Y-3000r滿(mǎn)足，且絕對(duì)形式的購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)條件成立，國(guó)外價(jià)格水平P*=3，國(guó)內(nèi)收入水平Y(jié)=800億元，r=0.06，請(qǐng)用彈性貨幣分析法計(jì)算均衡匯率e(直接標(biāo)價(jià)法);(3)在前兩問(wèn)的假設(shè)下：I.若本國(guó)法定準(zhǔn)備金率提高3個(gè)百分點(diǎn)，求新的均衡匯率e';II.若利率提高2個(gè)百分點(diǎn)呢?(e")III.若準(zhǔn)備金率和現(xiàn)金比率均保持不變，央行在公開(kāi)市場(chǎng)收購(gòu)27億債券會(huì)使均衡匯率怎樣變化?(e"')

　　三、分析與論述題(本題共3小題，每小題15分，共計(jì)45分)

　　1.下面是2008年10月初美國(guó)參眾兩院通過(guò)的救市方案的幾個(gè)要點(diǎn)：①在財(cái)政部持有某家公司股份的情況下，該公司高級(jí)管理人員的薪水和福利水平將受到限制;②在政府購(gòu)買(mǎi)某家公司超過(guò)3億美元不良資產(chǎn)后，受雇擔(dān)任該公司高級(jí)管理人員者不符合獲得“黃金降落傘”(在失去這份工作后獲得經(jīng)濟(jì)上的豐厚保障)的條件;③國(guó)會(huì)創(chuàng)建一個(gè)擁有監(jiān)督權(quán)的小組，財(cái)政部部長(zhǎng)將定期向國(guó)會(huì)議員報(bào)告方案的進(jìn)展情況;④如果這份方案實(shí)施5年后政府仍然虧損，財(cái)政部將擬訂計(jì)劃，對(duì)獲得政府救援的公司征稅，以補(bǔ)償納稅人的損失。

　　問(wèn)：(1)在前兩條要點(diǎn)中，哪條是為了避免道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題?哪條是為了避免逆向選擇?就此問(wèn)題進(jìn)行簡(jiǎn)要的比較和評(píng)述。

　　(2)政府收購(gòu)不良資產(chǎn)的方案會(huì)怎樣影響納稅人的利益?說(shuō)明在方案實(shí)施的過(guò)程中，聯(lián)儲(chǔ)、財(cái)政部和納稅人以及受災(zāi)公司之間的關(guān)系。

　　2.2008年以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨眾多不確定因素，宏觀調(diào)控政策經(jīng)歷了由“防止經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由偏快轉(zhuǎn)為過(guò)熱、防止價(jià)格由結(jié)構(gòu)性上漲演變?yōu)槊黠@通貨膨脹”向“保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、控制物價(jià)過(guò)快上漲”的轉(zhuǎn)變，請(qǐng)根據(jù)所學(xué)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)原理，闡述穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)周期和促進(jìn)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)究竟哪個(gè)更重要?這兩種目標(biāo)的達(dá)成主要依賴(lài)于什么?宏觀政策的協(xié)調(diào)能否使兩個(gè)目標(biāo)同時(shí)實(shí)現(xiàn)。

　　3.根據(jù)下表中2003年至2007年的有關(guān)中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，回答如下問(wèn)題：

　　(1)說(shuō)明人民幣對(duì)外升值壓力的原因?

　　(2)說(shuō)明人民幣對(duì)內(nèi)貶值的原因。

　　(3)解釋人民幣對(duì)外升值和人民幣對(duì)內(nèi)貶值并存的原因及其消極影響。

　　(4)針對(duì)問(wèn)題(3)，你認(rèn)為應(yīng)該采取哪些對(duì)策?