一、單項選擇題

　　1

　　[答案]：B

　　[解析]：選項B屬于非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標，其沒有考慮資金的時間價值。參見教材P252

　　2

　　[答案]：D

　　[解析]：平均報酬率=平均現(xiàn)金流量/初始投資額×100%=[(200+330+240+220)÷4]/600=41.25%。參見教材P252

　　3

　　[答案]：D

　　[解析]：凈現(xiàn)值法的缺點是不能揭示各個投資方案本身可能達到的實際報酬率是多少。參見教材P253

　　4

　　[答案]：C

　　[解析]：內部報酬率是使投資項目的凈現(xiàn)值等于零的貼現(xiàn)率。參見教材P253

　　5

　　[答案]：B

　　[解析]：采用插值法計算內部報酬率時，如果計算出的凈現(xiàn)值為負數(shù)，則表明說明預估的貼現(xiàn)率大于該項目的實際報酬率，應降低貼現(xiàn)率，再進行測算。參見教材P254

　　6

　　[答案]：A

　　[解析]：本題考查獲利指數(shù)的含義。獲利指數(shù)又稱為利潤指數(shù)(PI)，是投資項目未來報酬的總現(xiàn)值與初始投資額的現(xiàn)值之比。參見教材P254

　　7

　　[答案]：C

　　[解析]：企業(yè)重組的關鍵在于選擇合理的企業(yè)重組模式和重組方式。參見教材P255

　　8

　　[答案]：D

　　[解析]：縱向并購包括向前并購和向后并購。向后并購是指向其供應商的并購。參見教材P256

　　9

　　[答案]：A

　　[解析]：在標準分立過程中，不存在股權和控制權向母公司和其股東之外第三者轉移的情況。參見教材P260

　　10

　　[答案]：C

　　[解析]：分拆也稱持股分立，是將公司的一部分分立為一個獨立的新公司的同時，以新公司的名義對外發(fā)行股票，而原公司仍持有新公司的部分股票。參見教材P261

　　11

　　[答案]：C

　　[解析]：本題考查債轉股的含義。債轉股是指將企業(yè)的債務資本轉成權益資本，出資者身份由債權人轉變?yōu)楣蓹嗳�。參見教材P262

　　12

　　[答案]：C

　　[解析]：市凈率=股票市值/企業(yè)凈資產=30×2.5/9=8.3。參見教材P264

　　13

　　[答案]：C

　　[解析]：應用收益法對目標企業(yè)估值的第一步是檢查、調整目標企業(yè)近期的利潤業(yè)績。參見教材P264

　　14

　　[答案]：B

　　[解析]：拉巴波特模型即貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法，它以現(xiàn)金流量預測為基礎，充分考慮了目標公司未來創(chuàng)造現(xiàn)金流量能力對其價值的影響。參見教材P265

　　15

　　[答案]：A

　　[解析]：貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法以現(xiàn)金流量預測為基礎，充分考慮了目標公司未來創(chuàng)造現(xiàn)金流量能力對其價值的影響。參見教材P265

　　16

　　[答案]：C

　　[解析]：通過證券二級市場進行并購活動時，尤其適宜采用收益法來估算目標企業(yè)的價值。參見教材P264

　　17

　　[答案]：A

　　[解析]：清算價值是在企業(yè)作為一個整體已經喪失增值能力情況下的資產估價方法。參見教材P264

　　18

　　[答案]：A

　　[解析]：從投資者的角度，資本成本是投資者要求的必要報酬或最低報酬。參見教材P239

　　19

　　[答案]：B

　　[解析]：資本成本的計算公式為K=D/(P-f)。參見教材P239

　　20

　　[答案]：B

　　[解析]：該項長期投資的資本成本率=[500×10%×(1-25%)]/[500×(1-2%)]=7.65%。參見教材P240

　　21

　　[答案]：A

　　[解析]：Kb=[Ib(1-T)]/[B(1-Fb)]=[2500×12%×(1-25%)]/[2500×(1-3.25%)]=9.3%。參見教材P240

　　22

　　[答案]：C

　　[解析]：Kb=[Ib(1-T)]/[B(1-Fb)]=[3000×12%×(1-25%)]/[3000×(1-5%)]=9.47%。參見教材P240

　　23

　　[答案]：B

　　[解析]：Kc=D/P0=1.5/10=15%。參見教材P241

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