24

　　[答案]：B

　　[解析]：留用利潤(rùn)資本成本率的測(cè)算方法與普通股基本相同，只是不考慮籌資費(fèi)用。參見(jiàn)教材P242

　　25

　　[答案]：D

　　[解析]：本題考查綜合資本成本率的計(jì)算。Kw=(200/1000)×8%+(600/1000)×12%+(200/1000)×10%=10.8%。參見(jiàn)教材P242

　　26

　　[答案]：D

　　[解析]：本題考查營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)。營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)是指息稅前利潤(rùn)的變動(dòng)率與銷(xiāo)售額(營(yíng)業(yè)額)變動(dòng)率的比值。參見(jiàn)教材P243

　　27

　　[答案]：C

　　[解析]：本題考查營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)。營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)是息稅前利潤(rùn)的變動(dòng)率相當(dāng)于銷(xiāo)售額(營(yíng)業(yè)額)變動(dòng)率的倍數(shù)。參見(jiàn)教材P243

　　28

　　[答案]：D

　　[解析]：本題考查財(cái)務(wù)杠桿利益的含義。財(cái)務(wù)杠桿利益是指利用債務(wù)籌資(具有節(jié)稅功能)給企業(yè)所有者帶來(lái)的額外收益。參見(jiàn)教材P244

　　29

　　[答案]：A

　　[解析]：財(cái)務(wù)杠桿利益是指利用債務(wù)籌資(具有節(jié)稅功能)能給企業(yè)所有者帶來(lái)的額外收益。所以本題選A。參見(jiàn)教材P244

　　30

　　[答案]：A

　　[解析]：財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=息稅前利潤(rùn)/(息稅前利潤(rùn)-債務(wù)利息)=50/(50-150×10%)=1.43。參見(jiàn)教材P245

　　31

　　[答案]：C

　　[解析]：總杠桿系數(shù)=營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)×財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=1.5×2.5=3.75。參見(jiàn)教材P245

　　32

　　[答案]：A

　　[解析]：選項(xiàng)A屬于早期資本結(jié)構(gòu)理論。參見(jiàn)教材P247

　　33

　　[答案]：C

　　[解析]：本題考查新的資本結(jié)構(gòu)理論中的啄序理論。根據(jù)資本結(jié)構(gòu)的啄序理論，公司選擇籌資方式的順序依次是內(nèi)部籌資、債權(quán)籌資、股權(quán)籌資。參見(jiàn)教材P247

　　34

　　[答案]：D

　　[解析]：資本成本比較法的決策目標(biāo)實(shí)質(zhì)上是利潤(rùn)最大化而不是公司價(jià)值最大化。參見(jiàn)教材P248

　　35

　　[答案]：D

　　[解析]：每年凈現(xiàn)金流量=每年?duì)I業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅=凈利+折舊。參見(jiàn)教材P251

　　36

　　[答案]：A

　　[解析]：在估算每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量時(shí)，將折舊視為現(xiàn)金流入量的原因是折舊是非付現(xiàn)成本。參見(jiàn)教材P251

　　37

　　[答案]：D

　　[解析]：本題考查終結(jié)現(xiàn)金流量的估算。終結(jié)現(xiàn)金流量=項(xiàng)目終結(jié)時(shí)建筑物價(jià)值30萬(wàn)+流動(dòng)資金凈增加額50=30+50=80萬(wàn)元。參見(jiàn)教材P251

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