二、金融抑制
1.金融抑制的含義
金融抑制是指當(dāng)金融市場(chǎng)受到不適當(dāng)?shù)南拗苹蚋深A(yù)時(shí),各種類(lèi)型的資金價(jià)格被扭曲,資金需求者的應(yīng)有融資渠道遭遇阻滯,不能以其希望的融資方式和市場(chǎng)公允的可以承受的價(jià)格獲得所需資金,或調(diào)整其資金結(jié)構(gòu),使之達(dá)到一個(gè)最佳狀態(tài)。
2.金融抑制的表現(xiàn)
麥金農(nóng)和肖將金融抑制描述為包括利率和匯率在內(nèi)的金融價(jià)格的扭曲以及其它手段使實(shí)際增長(zhǎng)率下降,并使金融體系的實(shí)際規(guī)模下降,因此阻止或嚴(yán)重妨礙了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過(guò)程。
(1)利率管制
它引導(dǎo)人們減少儲(chǔ)蓄,增加現(xiàn)期消費(fèi),導(dǎo)致有效投資不足;
潛在的資金供給者不去存款,直接從事低收益的投資?傮w上易降低社會(huì)的投資收益;
正規(guī)的金融中介地位和作用下降,非正規(guī)金融中介市場(chǎng)產(chǎn)生、擴(kuò)大;
低利率導(dǎo)致資金的低成本;
宏觀上,為避免超額需求導(dǎo)致超額發(fā)行,政府需要采取行政配置信貸資金手段,將資金分配給政府意愿領(lǐng)域,損害市場(chǎng)配置資源作用
(2)匯率管制
外匯市場(chǎng)配置效率低下;
外匯市場(chǎng)運(yùn)行效率低下;
央行干預(yù)外匯市場(chǎng)的被動(dòng)性使貨幣市場(chǎng)在很大程度上喪失自主性,導(dǎo)致匯率杠桿作用喪失,造成出口退稅政策成為進(jìn)出口調(diào)節(jié)的唯一政策依賴(lài),對(duì)財(cái)政政策也形成約束。
(3)金融“欠發(fā)達(dá)”狀態(tài)
例題:?jiǎn)芜x
1.非市場(chǎng)化的匯率形成機(jī)制對(duì)外匯市場(chǎng)和宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行帶來(lái)的問(wèn)題主要有( )。
a.市場(chǎng)缺乏價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能 b.絕大部分外匯資金不能被企業(yè)運(yùn)用
c.外匯資金的成本被人為降低 i).外匯市場(chǎng)運(yùn)行效率低下
e.中央銀行外匯市場(chǎng)被動(dòng)于預(yù)導(dǎo)致貨幣政策失去自主性
多選
1.金融抑制的主要危害有( )。
a.傳遞各種錯(cuò)誤信息,引導(dǎo)錯(cuò)誤決策
b.造成生產(chǎn)和投資結(jié)構(gòu)不合理
c.導(dǎo)致資源的錯(cuò)誤配置
d.壓低利率、匯率
e.可貸資金的非價(jià)格配給
答案:abce
3.金融管制政策的效果
當(dāng)金融管制政策的目標(biāo)與市場(chǎng)激勵(lì)機(jī)制相容的時(shí)候,金融管制政策不僅能夠達(dá)到預(yù)期效果,而且能夠有效彌補(bǔ)市場(chǎng)機(jī)制的不足。但與市場(chǎng)激勵(lì)機(jī)制相背的時(shí)候,會(huì)帶來(lái)某種副作用。
例題:?jiǎn)芜x
除了減低資金成本以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)外,利率管制政策的另一目的是( )。
a.鼓勵(lì)銀行問(wèn)的非價(jià)格競(jìng)爭(zhēng) b.限制銀行間的利率競(jìng)爭(zhēng)
c.防止市場(chǎng)自然壟斷 d.推動(dòng)金融體系超常規(guī)發(fā)展
答案:b
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