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2.凱恩斯主義的貨幣需求函數(shù)
掌握凱恩斯的貨幣需求動機
(1)交易動機:指人們?yōu)榱巳粘=灰椎姆奖,而在手頭保留一部分貨幣。
(2)預防動機:指人們需要保留一部分貨幣以備未曾預料的支付。
(3)投機動機:指由于未來利息率的不確定,人們?yōu)楸苊赓Y本損失或增加資本收益,及時調整資產結構而形成的對貨幣的需求。
凱恩斯把金融資產分為兩類:貨幣和長期債券,債券的市場價格與市場利率成反比
熟悉兩類需求
交易動機和預防動機→構成對消費品的需求→取決于邊際消費傾向:消費增量占收入增量的比率
投機動機→構成對投資品的需求→取決于資本邊際效率,由利率水平決定
掌握凱恩斯的貨幣需求函數(shù)
把三種動機結合起來的考察,凱恩斯提出了自己的貨幣需求函數(shù):
md=m1+m2=l1(y)++l2(i)-
式中:md——貨幣需求總量
m1——消費性貨幣需求(交易性貨幣需求)
m2——投機性貨幣需求(資產性貨幣需求)
l1、l2——函數(shù)符號
y——國民收入水平
i——利率水平
其中,貨幣需求與國民收入水平y(tǒng)成正比,與利率水平i成反比.
隨后,美國著名經濟學家托賓簡化了這個表達式,提出:
md=f(y,i)
掌握兩個特點
(1)提出了投機性貨幣需求,認為其受未來利率不確定性的影響,把利率引入貨幣需求函數(shù)
(2)把貨幣需求量與名義國民收入、市場利率結合考慮。
例題:單項選擇題
凱恩斯認為,投機性貨幣需求受未來( )的影響。
a.利率不確定性 b.收入不穩(wěn)定性
c.證券行市不穩(wěn)定 d.國家政策
答案:a
例題:單項選擇題
凱恩斯的貨幣需求函數(shù)非常重視( )的主導作用。
a.恒常收入 b.貨幣供應量 c. 利率 d. 匯率
答案:c
3.弗里德曼的貨幣需求函數(shù)
md/ p =f(yp,w; rm, rb , re , 1/p·dp/dt;u)
公式的左邊md/p,表示貨幣的實際需求量,公式右邊是決定貨幣需求的各種因素,按其性質,這些變量可分成三組:
第一組:實際的恒常收入yp 和財富的結構w 。其中,恒常收入來源于總財富的多少,它是構成總財富的各種資產的預期貼現(xiàn)值總和。恒常收入和貨幣需求呈正相關關系,yp越多,貨幣需求量越多。w表示非人力財富占個人總財富的比率,或是得自財產的收入在總收入中所占的比率。一個人的總財富分為人力財富與非人力財富,人力財富占的比重越大,貨幣需求就越多,非人力財富占的比重越大,對貨幣的需求就相對減少。
第二組:各種資產的預期收益與機會成本rm, rb , re , 1/p·dp/dt。其中rm代表存款的預期收益率;rb代表固定收益的債券利率;re代表非固定收益的證券利率。在其它條件不變的情況下,貨幣以外的資產收益越高,持幣成本越高,貨幣需求量越少。
1/p·dp/dt代表預期的物價變動率,同時也是保存實物的名義報酬率。物價變動率越高,若其它條件不變,貨幣需求量越小。所以物價變動率上升,人們會減少購買商品的行為,從而對貨幣的需求量減小。
第三組:各種隨機變量u,包括社會富裕程度,取得信貸的難易程度,社會支付體系的狀況等等。
弗里德曼十分強調恒常收入的主導作用,可以將公式簡化為:
md/ p =f(yp,r)
恒常收入和財富結構:同向變化
各種資產的預期收益和機會成本:反方向變化
隨機變量:變化方向不確定
凱恩斯貨幣需求函數(shù)與弗里德曼貨幣需求函數(shù)比較
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