第 1 頁:第一節(jié) 金融市場與金融工具概述 |
第 2 頁:第二節(jié) 傳統(tǒng)的金融市場及其工具 |
第 3 頁:第三節(jié) 金融衍生品市場及其工具 |
第 4 頁:第四節(jié) 我國的金融市場及其工具 |
第三節(jié) 金融衍生品市場及其工具
金融衍生品市場概述:
(一)金融衍生品的概念與特征
1.金融衍生品又稱金融衍生工具,是從原生性金融工具(股票、債券、存單、貨幣等)派生出來的金融工具,其價值依賴于基礎標的資產(chǎn)。金融衍生品在形式上表現(xiàn)為一系列的合約,合約中載明交易品種、價格、數(shù)量、交割時間及地點等。
2.目前較為普遍的金融衍生品合約有:金融遠期、金融期貨、金融期權(quán)、金融互換和信用衍生品等。
3.與傳統(tǒng)金融工具相比,金融衍生品有以下特征:
(1)杠桿比例高。
(2)定價復雜。
(3)高風險性。
(二)金融衍生品市場的交易機制
金融衍生品市場上主要的交易形式有場內(nèi)交易和場外交易兩種。
場內(nèi)交易是有組織的交易所內(nèi)進行的交易。投資申請者需申請為交易所會員才能進行交易。
場外交易也稱OTC,沒有固定的場所,交易者和委托人通過電話和網(wǎng)絡進行聯(lián)系和交易。
根據(jù)交易目的的不同,金融衍生品市場上的交易主體分為四類:套期保值者(風險對沖者)、投機者、套利者和經(jīng)紀人。
主要的金融衍生品:
金融衍生品市場的發(fā)展和演變:
近40年迅速發(fā)展,外匯期貨→股票期權(quán)、利率期貨、貨幣互換、股指期貨、互換期權(quán)。
從合約形式看,由簡變繁。單一的金融工具→混合衍生工具→復雜衍生工具(衍生工具的衍生工具)→信用衍生品。
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