二、金融深化與經(jīng)濟(jì)增長模型

　　(一)哈羅德—多馬模型(實(shí)物增長模型)

　　沒有考慮金融、貨幣對經(jīng)濟(jì)增長的影響。模型中，經(jīng)濟(jì)增長依賴資本的增長。

　　1.基本公式：

　　(1)當(dāng)商品市場達(dá)到均衡時(shí)：S=I

　　(2)計(jì)劃儲蓄是收入的一個(gè)固定比率：S=sY

　　(3)計(jì)劃投資是收入的一個(gè)固定比率：

　　 為有保證的增長率。

　　s=S/Y是平均儲蓄傾向或邊際儲蓄傾向， 為資本產(chǎn)出率，Y為國民收入

　　含義：表明國民收入增長率取決于儲蓄率和資本產(chǎn)出率。s/v就是商品市場處于均衡時(shí)達(dá)到的增長率，即有保證的增長率。

　　2.當(dāng)充分就業(yè)時(shí)：

　　n為一國人口增長率,又被稱為國民收入的自然增長率。

　　含義：在充分就業(yè)狀態(tài)下，有保證的增長率與自然增長率相等。

　　3.哈羅德—多馬模型的缺點(diǎn)

　�、儆捎趕、v、n是彼此獨(dú)立、由不同因素決定的，因此這種均衡增長的途徑是不穩(wěn)定的，則 是不穩(wěn)定的均衡增長率。

　�、诠_德—多馬模型只關(guān)注實(shí)物經(jīng)濟(jì)的增長，沒有考慮到貨幣對經(jīng)濟(jì)的影響。

　　(二)托賓模型(貨幣增長模型)

　　認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增長依賴于資本深化。

　　托賓模型中，貨幣對經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響主要是通過對可支配收入的影響而對人們的消費(fèi)或儲蓄行為的影響實(shí)現(xiàn)的。

　　1.穩(wěn)態(tài)條件下托賓貨幣經(jīng)濟(jì)增長模型

　　s為儲蓄率，λ為實(shí)際現(xiàn)金余額占收入的比例，n為國民收入的自然增長率，f為函數(shù)符號，k為人均資本存量。

　　(2)當(dāng)λ=0時(shí)， 為單一資產(chǎn)的新古典模型(不考慮貨幣因素)。

　　因?yàn)閟<1，λ，n>0，(1-s)λn>0所以[s-(1-s)λn]

　　2.觀點(diǎn)——托賓模型對金融深化非常重要

　　(1)由于通貨膨脹政策有利于刺激投資，因此，有益于經(jīng)濟(jì)增長。

　　(2)由于投資和資本積累的出現(xiàn)，貨幣收益必然低于資本收益。

　　(三)麥金農(nóng)和肖的模型(發(fā)展中國家)

　　1.基本公式

　　(1)麥金農(nóng)的公式：

　　M/P為實(shí)際貨幣需求，Y為收入，I為投資，d為各類存款利率加權(quán)平均數(shù)，π *為預(yù)期通貨膨脹率，d-π*為實(shí)際利率。

　　(2)肖的公式：

　　γ表示實(shí)際持有貨幣的機(jī)會成本。

　　2.結(jié)論

　　主要從發(fā)展中國家存在金融抑制的角度進(jìn)行設(shè)計(jì)，對發(fā)展中國家解除金融管制，實(shí)現(xiàn)金融深化很重要。金融抑制妨礙了儲蓄投資的形成，造成資源配置的不合理從而阻礙了經(jīng)濟(jì)發(fā)展。為此，解決之道是實(shí)行金融深化或金融自由化。

　　【例3·單選題】(2011真題)

　　在描述金融深化與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的托賓模型中，貨幣對經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響，主要是通過對(　)的影響，進(jìn)而對人們的消費(fèi)或儲蓄行為的影響實(shí)現(xiàn)的。

　　A.可支配收入

　　B.國內(nèi)生產(chǎn)總值

　　C.國民生產(chǎn)總值

　　D.稅前利潤

　　【正確答案】A

　　【答案解析】本題考查托賓模型的相關(guān)知識。在托賓模型中，貨幣對經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響，主要是通過對可支配收入的影響，進(jìn)而對人們的消費(fèi)或儲蓄行為的影響實(shí)現(xiàn)的。

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