近日，安信證券掛牌出讓安信基金控股權(quán)，很可能意味著安信證券正在進(jìn)行資產(chǎn)重組。如此一來，其登陸A股市場(chǎng)的腳步也在加快。

　　北京產(chǎn)權(quán)交易所最新項(xiàng)目信息顯示，安信證券于11月4日掛牌出讓安信基金管理有限責(zé)任公司19.71%的股權(quán)，掛牌價(jià)格為7900萬元。

　　安信證券掛牌出讓安信基金股權(quán)的安排相當(dāng)巧妙，一是增厚安信證券凈利潤，提高安信證券上市股價(jià)估值;二是其他原股東放棄優(yōu)先購買權(quán)，很可能意味著等時(shí)機(jī)成熟再回購;其三是五礦資本控股成為大股東后，可加快其實(shí)現(xiàn)全牌照經(jīng)營的步伐。

　　安信證券鼎力加持安信基金

　　北京產(chǎn)權(quán)交易所最新項(xiàng)目信息顯示，安信證券于11月4日掛牌出讓安信基金管理有限責(zé)任公司19.71%的股權(quán)，掛牌價(jià)格為7900萬元。

　　安信基金設(shè)立于2011年12月6日，成立之時(shí)注冊(cè)資本為2億元，由三家股東組成，其中安信證券持股比例為49%，五礦投資和中廣核財(cái)務(wù)持股比例分別為36%和15%。

　　《證券日?qǐng)?bào)》記者查閱年報(bào)數(shù)據(jù)得知，為了籌建安信基金，2010年底安信證券預(yù)付款中還顯示有2940萬元作為安信基金投資款，同時(shí)其他應(yīng)收款中還有6898萬元籌建安信基金的代墊款。截至2011年12月31日，該應(yīng)收款中代墊的籌建款項(xiàng)增加至8019萬元，可見安信證券對(duì)安信基金的支持程度之高。

　　然而從2011年12月6日成立，到2011年12月30日，26天時(shí)間里安信基金的營業(yè)收入115萬元，虧損額卻高達(dá)7817萬元。2012年，安信基金依然持續(xù)虧損，年度虧損額達(dá)到4750萬元。兩個(gè)財(cái)年里安信基金帶累安信證券利潤下滑6158萬元。

　　2013年安信基金的財(cái)務(wù)狀況仍在惡化，當(dāng)年8月份，安信證券以8647萬元與五礦資本控股有限公司共同對(duì)安信基金增資1.5億元，由此股權(quán)結(jié)構(gòu)變更為：安信證券持股52.71%，五礦資本控股持股38.72%，中廣核財(cái)務(wù)持股8.57%。由此，安信證券獲得了對(duì)安信基金的絕對(duì)控股權(quán)，也符合證券公司控股基金公司的門檻。

　　想法突變或?yàn)樯鲜凶屄?/P>

　　然而，等到10月份，安信證券第一大股東投保基金突然在北京金融資產(chǎn)交易所公開掛牌全部轉(zhuǎn)讓所持安信證券83.14%股權(quán)。一個(gè)月后，國家開發(fā)投資公司斥資94億元從原大股東投保基金手中簽約受讓18.32億股安信證券股份，獲得安信證券57.25%股份，搖身成為安信證券控股股東。

　　然而，安信證券在國家開發(fā)投資公司控股下，并沒有改變安信基金持續(xù)惡化的經(jīng)營狀況。2013年安信基金實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3542.94萬元，凈利潤虧損5795.83萬元;2014年前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4690.31萬元，凈利潤虧損2827.88萬元。

　　但值得注意的是，即便股東結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，安信證券的董事長和總經(jīng)理職位自始至終未發(fā)生變動(dòng)，一直是牛冠興和王彥國。那么為什么即便安信基金一直虧損，2013年8月份安信證券還在對(duì)安信基金進(jìn)行增資，鼎力馳援安信基金，而今年11月份卻要轉(zhuǎn)讓控股權(quán)呢?

　　從今年8月6日上市公司中紡?fù)顿Y[0.00% 資金 研報(bào)]的公告不難發(fā)現(xiàn)，國家開發(fā)投資公司收購安信證券后，悄然展開了安信證券重組上市計(jì)劃，安信證券出讓安信基金控股權(quán)實(shí)則為上市增厚定價(jià)。

　　中紡?fù)顿Y今年8月6日公告顯示，公司接到公司實(shí)際控制人國家開發(fā)投資公司通知，擬與安信證券重組，具體重組方案正在與有關(guān)各方研究論證過程中。

　　這也就意味著，如果安信基金持續(xù)虧損，必然削弱安信證券的盈利能力，接著影響重組上市后市場(chǎng)對(duì)安信證券的估值和定價(jià)，此次轉(zhuǎn)讓可為安信證券增加2014年利潤以及EPS。

　　安信證券此次轉(zhuǎn)讓安信基金19.71%的股份后，仍持有安信基金33%股權(quán)。值得注意的是，安信基金其他股東表示放棄行使優(yōu)先購買權(quán)，這也就可能形成四個(gè)股東持股的局面。按持股比例來看，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，五礦資本控股將成為安信基金的第一大股東。

　　一位券商分析師告訴記者，券商控股基金是未來的趨勢(shì)，安信證券不可能放棄控股安信基金，此次轉(zhuǎn)讓，安信證券很可能與交易方簽有回購協(xié)議，待到安信基金業(yè)績好轉(zhuǎn)后再納入控股，如果安信基金的業(yè)績狀況持續(xù)惡化，那么國家開發(fā)投資公司還有國開瑞銀基金可與安信證券協(xié)同。

　　五礦金融牌照再加一

　　安信證券此次轉(zhuǎn)讓安信基金19.71%的股份后，五礦控股將以38.72%的持股比例成為第一大股東，為五礦集團(tuán)融資提供助益。

　　目前五礦資本控股有限公司已是一家金控集團(tuán)，旗下包括五礦集團(tuán)財(cái)務(wù)有限責(zé)任公司、中國外貿(mào)金融租賃有限公司、五礦資本(香港)有限公司、五礦國際信托有限公司、五礦證券有限公司、五礦期貨有限公司和五礦鑫揚(yáng)投資管理有限公司七家金融公司。

　　而五礦資本控股有限公司是五礦集團(tuán)所屬的全資子公司，更是五礦金融業(yè)務(wù)中心的平臺(tái)公司，專業(yè)經(jīng)營和管理集團(tuán)內(nèi)所有金融業(yè)務(wù)。

　　有分析認(rèn)為，五礦集團(tuán)主要從事金屬礦產(chǎn)品的勘探、開采、冶煉、加工、貿(mào)易，以及金融、房地產(chǎn)、礦冶科技等業(yè)務(wù)，控股8家境內(nèi)外上市公司，2013年?duì)I業(yè)收入4146.5億元，儼然已經(jīng)是一家支柱性融資平臺(tái)公司，在握有大量金融資產(chǎn)的加持下，更容易獲取低成本的融資。

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